當中國奧運健兒身著安踏奧運龍服閃耀倫敦賽場時，它的競爭對手鴻星爾克并沒有放棄對奧運夢想的追求，鴻星爾克官網上列出了公司贊助南非體育運動員獲得金牌的消息。然而，兩個公司榮耀如此，危機也暗藏其中。
據最新公布的公告，安踏2012年上半年業績報告顯示，今年1月至6月份，安踏營業額達到39.3億元，同比下降11.6%，毛利率為41.8%，同比下滑1個百分點。安踏集團表示此次營業收入下滑主要是因為訂單減少。
然而，相比鴻星爾克，安踏還算幸運。從2011年2月28日起，在新加坡上市的鴻星爾克一直處于停牌狀態，原因是審計師認為該公司2010年財務報告存在不合規的嫌疑。
后該公司聘用名為nTan的獨立機構對其財務報告進行審計。審計期間，鴻星爾克又向新交所提交申請，要求公布2010年業績的期限再次延后三個月，至2011年12月1日，要求召開2010財年股東大會的期限延后三個月至2012年1月31日，同時申請延長公布2011財年第一季度和第二季度的業績。
公司虛增現金11億元？
2012年，nTan給出了一份讓鴻星爾克不太滿意的答卷。這份報告被公布在新加坡交易所網站上。
審計機構nTan對鴻星爾克2010年的審計之后，認為鴻星爾克存在虛增貨幣現金和銀行存款的現象，共計11.5億元。據國內媒體報道，2010年，鴻星爾克公司向經銷商支出了3.35億元的費用，以避免他們關閉門店。另外，鴻星爾克向安徽、福建等六個省的經銷商支付了4.67億元的無息短期貸款。鴻星爾克還在存貨方面新增開支2.12億元，加上其他開支1.4億元。然而，鴻星爾克并未將這些支出扣除。實際上，2010財年該公司的現金和銀行存款只有2.63億元。
此外，nTan認為鴻星爾克兩家子公司的一些支出并未得到董事會的同意。例如2010年和2011年鴻星運動的一些重要子公司在拓展市場的活動中，總開支達到8.87億元，而除了該公司董事會規定此類活動不得超過7.5億元；同時，該公司禁止向經銷商發放無息貸款，但有一些子公司卻這樣做。nTan機構認為雖然鴻星爾克集團設有內部控制部門，但由于相關人員已離開該公司，因此不能得出該公司運營和會計處理是否合規。
The
Business Times對上述事件進行了報道。該報紙隸屬于新加坡出版集團，成立于1976年。目前，這篇發表的文章在該媒體網站已經查不到。
澄清公告澄而未清
7月27日，鴻星爾克集團發布了澄清公告。但值得注意的是，該公司并未對nTan對該公司的虛增存款和管理結構混亂等問題質疑進行澄清，而是對The
Business Times的文章表述進行了澄清。
The Business
Times在文章中寫道鴻星爾克集團表示該公司仍保持強勁的增長，并將在國內繼續增開新店，提高零售店的運營效率等。
但鴻星爾克集團在公告里否認了這一看法，該公司表示，目前公司及其子公司正面臨著國內不確定的宏觀經濟環境以及行業運營環境。公司還表示，該集團在2012年前三個季度共收到37.09億人民幣的訂單，將繼續提升生產效率和減低交貨時間。公司表示對消化庫存抱有積極態度。
記者通過該公司公布在新加坡交易所的公開電話找到相關人員，但未得到任何回復。不過，公司相關人員一再強調此事過去很久，然后停牌至今已經17個月過去了。
事實上，鴻星爾克卻始終未能作出有效的解釋，也未能復牌。
盈利模式遭質疑
目前，鴻星爾克連續停牌17個月，至今未公布其2010年和2011年的財務報告。公司的財務狀況一直未對股東進行披露。通過其競爭對手安踏集團的業績表現或可預見鴻星爾克的發展。
安踏集團表示中國體育用品行業的存貨問題和大幅打折情況持續。
安踏表示，國內體育用品行業的競爭持續激烈，盡管2011年下半年起，已積極的采取謹慎的措施以應對不明朗的市場環境，然而該公司及其零售商的盈利能力仍無可避免的受到影響。安踏還披露，由于該公司2013年訂單采取新的批發折扣率，預計2013年第一季度訂貨金額將通比降低20%至30%的跌幅。
分析師表示，國內體育品牌的收入增長主要是靠外延式擴張和單店增長。外延式擴張指的是不斷地開新店。“新店開到一定程度后，這些公司的收入主要靠單店營收，但目前單店營收并不理想，所以有些店會有虧損，甚至關門”。
一位證券分析師表示，目前國內體育用品行業整體業績面臨著挑戰，首先是面臨著國際品牌的沖擊，耐克、阿迪達斯等品牌在國內高端市場的份額越來越大，這對于目標定位于中高端市場的李寧品牌沖擊較大。其次是面臨著國內其他休閑服飾系列的沖擊。對于一些定位中低端品牌的體育產品，在二三線市場擴大到一定程度之后，由于休閑服飾也進入這一領域且樣式多樣，對鴻星爾克等品牌也造成了沖擊。