證監會3日表示,擴大新三板試點,按照總體規劃分步推進、穩步推進的原則,首批擴大試點除中關村科技園區外,新增上海張江高新產業開發區,東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。 管理層對新三板擴容的決定并不出人意料。此前有分析指出,新三板中關村試點啟動以來,整體運行平穩有序,基本實現預期目標。但長遠來看,過于局限的試點范圍不利于新三板以及我國場外交易市場的發展。我國要構建多層次資本市場體系,迫切需要搭建統一監管下的全國性場外交易市場。因此,新三板市場作為我國全國性場外交易市場的雛形,被掛牌企業、投資者以及監管層均給予了厚望,擴容勢在必行。
目前的新三板僅局限于中關村科技園,未來新三板將擴展至全國高科技園區的高科技企業。 一方面,新三板擴容將進一步豐富投資者的投資渠道,當然也會在一定程度上分流投資于A股的資金。但是,目前影響A股走勢的根本因素是經濟下行背景下的上市公司業績出現下滑,事實上,無論是社會資金還是場外資金并不匱乏,只是在A股賺錢效應匱乏的情況下,場外資金進場意愿極低。因此,新三板的擴容雖然看起來將對A股形成一定的分流,但實際上并不會對A股趨勢產生實質性影響。不過,考慮到當前市場人氣低迷,新三板擴容的消息可能被市場予以最為悲觀的解讀,因此不排除市場會產生情緒性的波動,但這不會改變市場既有的運行規律,未來影響A股走勢的最終還是宏觀經濟與微觀業績。 另一方面,從更為樂觀的角度來看,新三板的擴容將令市場參與各方均受益。除掛牌企業和投資者外,兩類金融企業——券商和創投公司無疑是新三板的主要受益者。根據部分研究機構測算,手續費收入和做市收入將給券商業績帶來10%以上的業績貢獻。此外,掛牌收入、承銷收入和直投收入也將對券商業績產生貢獻。因此,券商板塊以及部分具備創投性質的上市公司仍然值得關注。但投資者應警惕缺乏實質業績支撐的概念性炒作,在弱市中,概念性炒作的延續性相對較弱;而真正受益于新三板擴容的上市公司,其業績的增厚將為其股價表現帶來更堅實的支撐。
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