董登新認為，目前閩燦坤B規(guī)避1元退市標準的唯一辦法是縮股
自2012年7月9日至8月1日，閩燦坤B收盤價已連續(xù)18個交易日均低于每股面值1元人民幣。并且該股自7月23日發(fā)布首次風險提示公告后，至今已經(jīng)發(fā)布9次風險提示。根據(jù)深交所相關規(guī)定，僅發(fā)行B股股票的上市公司，連續(xù)二十個交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盤價均低于股票面值，交易所有權(quán)決定終止其股票上市交易。
必須尊重市場選擇的結(jié)果
閩燦坤B公司前身為廈門燦坤電器有限公司，于1988年由吳燦坤和蔡淵松合資在中國成立，并于1988年1月1日取得外商獨資企業(yè)獨立法人資格。
1993年3月16日得到中國對外經(jīng)濟貿(mào)易與關系部批準，改制為一間股份有限公司。公司的遂改為“廈門燦坤實業(yè)股份有限公司”。同時將原公司凈資產(chǎn)折為10800萬股發(fā)起人股(B股)，于1993年5月至6月，向社會公開發(fā)行4000萬股境外公眾股，同年6月30日“閩燦坤B”在深圳證券交易所上市交易。
據(jù)中研普華數(shù)據(jù)顯示，2001年，閩燦坤年產(chǎn)小家電3000萬臺，營業(yè)總額達27.98億元，成為全球最大的小家電制造企業(yè)之一，2003年6月，閩燦坤B正式宣布涉足3C流通領域，其在上海、廈門、漳州以及臺北的共6家3C店同步開業(yè)，并計劃到2009年，在中國大陸開設1000家分店。
但是閩燦坤B的生產(chǎn)營運情況在2011年出現(xiàn)了危機，全年利潤只有644萬元-1931萬元，同比下降了84.84%。并且2011年半年報顯示公司負債已高達11.5億元。進入2012年之后，閩燦坤公司虧損趨勢逐漸加劇，今年一季度該公司虧損近千萬，整個上半年的虧損突破2千萬。閩燦坤B在當時發(fā)布的公告中稱，主要是因歐債危機、原材料價格大幅波動、人民幣匯率升值等外部不利因素影響。
知名財經(jīng)評論人士葉檀表示，閩燦坤B不算是惡劣或者無良的企業(yè)，但該企業(yè)的主業(yè)卻節(jié)節(jié)下滑。曾經(jīng)的全球最大小家電生產(chǎn)基地，曾經(jīng)的全球知名的產(chǎn)銷合一的跨國集團，在內(nèi)地和臺灣地區(qū)擁有4家上市公司。但在進入內(nèi)地后，小家電行業(yè)的生產(chǎn)與營銷、整合力度大大下降，代工成分日益增加。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，目前，閩燦坤B規(guī)避1元退市標準的唯一辦法是縮股。比如，按10：1或是按5：1進行縮股，總股本可分別縮減為2.2億股或1.1億股，則股價可分別提高至2.25港元或4.5港元。除此之外，別無他法，這是投資者“用腳投票”的結(jié)果。
廈門大學證券研究中心主任鄭振龍則表示，閩燦坤B退市是市場的自然選擇，中國的退市制度來得太遲而不是太早了。退市制度本身沒有問題，市場會對這個制度調(diào)整適應，是正�，F(xiàn)象；燦坤股價多少不是誰說了算，而是市場來說話，我們必須尊重市場的結(jié)果。
閩燦坤B能否有轉(zhuǎn)機
在閩燦坤B即將退市的時間節(jié)點上，8月1日晚間，閩燦坤B緊急宣布在8月2日停牌，閩燦坤B懸崖勒馬是否能給自身帶來一絲希望，還是只是退市前的短暫掙扎。
根據(jù)閩燦坤B發(fā)布的異動公告稱，公司已連續(xù)兩個交易日收盤價格跌幅偏離值累計達到20%，屬于股票交易異常波動。根據(jù)有關規(guī)定，公司股票8月2日停牌一小時。經(jīng)核實，公司近期生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司及控股股東和實際控制人不存在關于應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。
不僅閩燦坤B在即將退市時進行停牌，7月25日，ST大路B率先發(fā)布公告，稱正在籌劃重大事項停牌；26日，公司披露正在籌劃重大資產(chǎn)重組，并稱爭取停牌時間不超過30個自然日。ST雷伊B也于7月31日宣布擬籌劃重大事項。建摩B也在8月1日稱“擬籌劃重大事項”停牌，B股上市公司的停牌隊伍正在逐漸加大。
業(yè)內(nèi)專家表示，閩燦坤B宣布停牌一方面可能是考慮退市之后的一系列問題，另一方面可能只是閩燦坤B拖延退市的時間，如若閩燦坤B在復牌之后面值尚不能漲回1元人民幣，閩燦坤B還是具有退市危機的。
此外，閩燦坤B還表示，公司及控股股東和實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。另外，公司及控股股東和實際控制人承諾至少3個月內(nèi)不存在籌劃重大資產(chǎn)重組、收購、發(fā)行股份等事項。
閩燦坤B董秘孫美美對于陷入退市的閩燦坤B表示，退市新規(guī)7月7日才開始施行，企業(yè)應對時間很少；而且，純B股公司就22家，還有一些A+B的個股，業(yè)績遠不如閩燦坤B，由于沒有觸及A+B股價同時低于1元面值的底線而無退市之憂，這多少顯得有點不合理。
對于業(yè)績并不算最差的閩燦坤B，董登新表示，*ST中華是A、B股市場的最爛垃圾股，自1996年以來，*ST中華已經(jīng)連續(xù)16年虧損或微利，凈資產(chǎn)已經(jīng)多年為負數(shù)，截止今年第一季度末，每股凈資產(chǎn)為-3.07元，每股未分配利潤為-4.9758元，賬面累計虧損27億元。盡管*ST中華B已連續(xù)7個交易日收盤價低于1元，但*ST中華A的股價仍高達2.80元。
此外，董登新還指出，*ST盛潤，自1997年以來，連續(xù)15年虧損或微利，凈資產(chǎn)長期為負，截止今年第一季度末，每股凈資產(chǎn)為零，每股未分配利潤為-5.0472元，賬面累計虧損高達14.557億元。*ST盛潤B雖經(jīng)連續(xù)三個跌停板，股價仍高達3港元之上。相比閩燦坤B的情形，*ST中華及*ST盛潤更應該率先退市。但現(xiàn)在的問題正在于若按新規(guī)（凈資產(chǎn)為負的退市標準從2012年報表起算），*ST中華及*ST盛潤暫不能退市，因此，目前讓這些垃圾股立即退市的唯一辦法，就只剩下“1元退市標準”了。