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太平洋投資管理公司(Pimco)聯合創始人、聯合首席投資長格羅斯說，股票投資者應反思“買入并持有”這一古老的投資信條。他說，年年獲得投資回報的時代已經成為過去。
格羅斯在8月份投資展望報告中寫道，1912年以來，股市經通脹因素調整后的年平均回報率為6.6%。但由于全球經濟放緩，這一異象短期內不太可能再次出現。
格羅斯提出質疑，在GDP增長持續低迷成為新的常態之際，股市怎能保持6.6%的增長速度？上周五發布的數據顯示，美國二季度GDP增速僅為1.5%。
格羅斯說，市場分析師、政府預測者和養老金顧問都應回答一個問題：考慮到歷史上從未有過如今這么有利于公司盈利的環境，將來怎么才能復制6.6%的實際回報率？他說，若無蘋果公司這樣的奇跡，答案就是不能復制。
除了對股市持悲觀態度，格羅斯也不看好債券。格羅斯說，債券市場的情況常常是“所見即所得”，所以如果投資者根據過去30年債市的表現而希望將來能夠獲得解脫，而不是以當前的利率水平茍活的話，他們注定要失望。
格羅斯說，根據常識得出的結論是顯而易見的：如果金融資產的增值速度不再遠遠超過實際財富的創造速度，那么你必須為了掙錢而工作更久時間，或忍受已有資產和福利的貶值，或兩者同時承受。
格羅斯說，投資者應該繼續預計未來幾年、甚至幾十年里，幾乎所有發達經濟體都嘗試用通貨膨脹解決問題；金融壓制、各種類型和規模的定量寬松，以及現在瑞士和另五個歐元國家正在經歷的名義負利率，都有可能主導這個時間段。
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