|
美聯儲、歐洲央行和英國央行本周舉行貨幣政策例會，市場對三個重量級央行有所動作的預期升溫。但也有分析指出，美歐貨幣政策制定者并未掩飾其觀望態度，可能繼續保存“彈藥”，推出激進寬松措施仍需時日。
美聯儲當地時間7月31日至8月1日舉行貨幣政策例會。目前，美聯儲內部對于是否采取進一步刺激措施的分歧仍未消除。支持采取行動的官員認為目前經濟的走向足以說明問題；但反對者認為美國經濟是否失去增長動力尚不確定，至少應等到9月份的貨幣政策例會再作決定。
美國商務部27日公布的數據顯示，二季度美國GDP按年率計算僅增長1.5%，為2011年第三季度以來最低增速。同時，占美國經濟活動約70%的消費支出二季度增長1.5%，為近一年來低點。加之對外貿易拖累GDP以及待售商品庫存上升，預示三季度美國經濟仍將持續放緩。這些數據增強了市場對美聯儲推出新刺激措施的預期。美國《華爾街日報》一篇文章指出，美聯儲有可能推出第三輪量化寬松政策，同時買進長期國債和抵押貸款支持證券。
但也有分析認為，美聯儲的可用政策工具已經不多了，單是經濟增速放緩不足以迫其推出新的刺激措施。可能性更大的結果是，本次貨幣政策例會上，美聯儲將保存“彈藥”，等待更困難局面出現時再出手，比如歐債危機導致新一輪金融危機或美國面臨“財政懸崖”之時。
“財政懸崖”一詞為美聯儲主席伯南克最先使用，特指2013年1月1日這一時間“節點”，屆時前總統喬治·布什政府推行的減稅政策將到期，由此觸發國會自動削減赤字機制。如果美國參眾兩院最終不能就今后十年的減赤方案達成一致，自動減赤機制將在十年內削減大約1.2萬億美元財政開支，這被認為是美國經濟復蘇面臨的頭號難題。
不少華爾街分析師預測，美聯儲本周例會不會宣布重大措施，但在9月12日至13日的下次例會上可能啟動第三輪量化寬松措施(QE3)，擴大目前的購債規模。作為“安撫”市場的一種補償，本次會議上美聯儲可能會采取溫和措施，比如承諾延長目前決定維持到2014年底的超低利率。
歐洲方面，在歐洲央行行長德拉吉表示“采取一切可能措施保衛歐元”后，市場期待歐洲央行在8月2日舉行的貨幣政策例會上有所作為。
路透社針對市場交易員的調查顯示，24位受訪者中有19位預計歐洲央行將重啟月度購債計劃，繼續購買意大利和西班牙國債。分析認為，歐洲央行或許還會探索新的政策工具，比如啟動量化寬松措施，即像英國、美國和日本那樣大規模購買資產以刺激經濟。此外，歐洲央行還可能擴大各國央行資產購買權限。
為刺激經濟增長，上次例會歐洲央行已將歐元區主導利率降至0.75%的歷史低位。外界預計，此次例會繼續降息的可能性較小，但年底前將再次降息。
歐洲央行面臨巨大壓力，需盡快采取行動降低意大利、西班牙等國融資成本，以免引發新的債務危機而拖累歐元區乃至全球經濟。目前，意大利和西班牙國債收益率已有所回落，但若8月2日歐洲央行未能采取有效措施提振信心，投資者失望情緒或將再次導致債市情況惡化。
還有一些經濟學家提出質疑，歐洲央行重啟購債計劃能否真正阻止西班牙和意大利等國國債市場的投機行為。而且，如果歐洲央行啟動量化寬松措施，也未必能夠起到阻止主權債務危機蔓延和恢復銀行間借貸的作用。美國經濟學家克魯格曼就警告說，德拉吉可能難以兌現自己的承諾。
路透社援引知情人士的話稱，歐洲央行采取大動作前可能還需等待幾個條件成熟，其中包括西班牙申請援助，歐元區領導人允許救援基金購買成員國國債以及德國法院9月12日判決永久救助基金合法等。此外，歐洲央行還要克服來自德國央行的阻力。在德拉吉暗示可能恢復購債計劃不久，德國央行就公開表示反對，擔心此舉會令成員國放松財政和經濟改革。知情人士透露，在8月2日例會之前，德拉吉將與德國央行行長魏德曼會面，再次就此分歧進行磋商。
英國與歐洲央行在同一天舉行貨幣政策例會。英國二季度經濟萎縮0.7%，顯示出衰退正在加深。大多數分析師預計，英國央行尚在評估上次貨幣政策會議的措施效果，此次會議上將不會擴大目前500億英鎊的購債規模，利率也將維持在0.5%不變。
|