上半年最后一個交易日,A股指數一改自6月下旬以來的頹勢。上證綜指的上漲最終帶來半年線的紅盤收官。半年來,相對于股指的過山車行情,給市場帶來更大震動的是密集出臺的各種政策,而改革也被期待可以構建一個更為健康的資本市場。
股指屢坐過山車 半年線紅盤收官
從上半年的表現來看,股指經歷了兩輪大的起伏。以上證綜指為例,1、2月份持續上攻之后,3月份大幅回落,而4月份再次上漲之后,5、6月份跌幅放大,屢創新低。
貨幣政策、房地產調控力度一直影響著A股的情緒。而A股在經歷了兩輪過山車行情之后,股指在6月下旬連續大幅下跌,屢創5個月多的新低,不過在上半年的最后一個交易日,股指一改頹勢,大舉上攻。
當日,香港恒生指數在早盤率先大幅拉升,而內地市場中滬深股指也隨之強勢上漲,并一路走高。截至收盤,上證綜指報2225.43點,當天上漲1.35%。而上半年上證綜指漲幅達到1.18%,這也是自去年以來,指數半年線首次紅盤上漲。2011年上半年和下半年上證綜指分別下跌1.64%和20.37%。
內憂外患下A股徘徊前行
對比上半年國內外的經濟形勢而言,A股半年線收漲可謂來之不易。
從宏觀經濟層面來看,一季度GDP增速回落至8.1%,而經濟學家普遍預計二季度這一數據仍將下滑。
來自國泰君安的宏觀研究報告指出,跟蹤的高頻數據顯示,六大發電集團日均耗煤量同比增速仍有下降,上游發電增速仍回落;中游粗鋼產量增速也有所回落;而下游需求依舊向好,地產銷售同比增速仍在高位。
微觀層面來看,企業盈利狀況也不容樂觀。統計數據顯示,截至6月26日,共有862家上市公司公布了2012年中報業績預告。
申銀萬國證券分析師李鵬表示,2006年以來的數據顯示,中小企業板的實際增速可能在業績預告的中值偏下水平。而2012年中報業績實際增速可能比預告情況要弱。“從業績預告數據來看,非金融企業中報業績仍將負增長的概率非常大,非金融企業或仍將下滑10%以上,趨勢上看,二季度業績增速和一季度大致持平或略有好轉。”
當經濟學家們還在為中國的經濟增速究竟是在二季度觸底,還是在三季度反彈;究竟是“U”型還是“L”型爭論不休時,來自歐債問題的風吹草動都在影響著世界經濟的復蘇。
塞浦路斯成為第五個需要資金援助的國家,而本周早間作為歐元區第四大經濟體的西班牙已經申請1000億歐元來解決陷入資金短缺的銀行系統。持續發酵的歐債危機時不時地成為全球資本市場的“干擾器”。
政策密集出臺 改革影響深遠
與上半年股指的走勢相比,監管層在資本市場一系列的改革動作印象更為深刻。打開證監會網站,從今年年初至今,“證監會要聞”欄目共發信息124條,包括發行制度改革、分紅制度改革、退市制度改革、打擊內幕交易,提高QFII、RQFII額度等。
如此密集的政策組合拳,讓不少證券領域的人士感嘆:“別的不看可以,證監會的網站不能不看!”
而證監會主席郭樹清也在29日上海陸家嘴論壇上略帶玩笑地表示,“媒體有朋友為了鼓勵我們,說證監會每四天推出一項新政,其實這是誤解。”
在郭樹清看來,為了實現一流的資本市場,仍然面臨著艱巨任務:近期要堅定不移地深化發行和退市制度改革;加快發展多層次、多產品的資本市場體系;狠抓上市公司治理結構完善;以更大決心和更細致的服務培育機構投資者;不斷提高市場效率;堅決守住不發生區域性系統性風險的底線。
而從政策的效果來看,每一項政策的推出,都會引發市場的熱議,雖然其中部分細節也會有不同的聲音,但是總體來看,市場正在向著一個更為健康、成熟的方向發展。
來自中信證券的觀點,2012年以金融改革為先導的中國新一輪改革序幕逐步拉開,人民幣國際化、利率市場化、金融市場及機構改革等已對市場格局帶來顯著沖擊。展望未來,以“收入分配結構調整”和“擴大競爭,放松管制,提升效率”為核心的中長期改革的實質性措施會加速推進,對企業盈利與經濟絕對增速的相關性、結構分布都會產生積極影響。