在備受關注的歐盟峰會將于28日至29日召開之前，歐洲各方仍在密集協調立場，不斷施壓德國采取更大膽措施保衛歐元。歐盟26日發表一份報告，準備提交峰會討論。報告建議通過階段性措施逐步實現歐洲銀行業中央監管，建立共同的儲蓄擔保以及更廣泛的債務分擔制度，顯示出歐盟孤立德國并迫使其接受大膽改革的傾向，峰會緊張氣氛再度升級。但德國立場依然強硬，令外界對峰會成果的預期下滑。
歐盟勾畫經濟貨幣聯盟藍圖
歐洲理事會主席范龍佩26日發布題為《走向一個真正的經濟與貨幣聯盟》的七頁報告，將交由本周的歐盟峰會討論。這份報告由范龍佩、歐洲中央銀行行長德拉吉、歐盟委員會主席巴羅佐以及歐元集團主席容克共同起草，分量可謂不輕。
報告提出在未來十年內，以一體化的金融框架、一體化的預算框架、一體化的經濟政策框架以及決策過程中的民主合法性與責任原則作為四大基石，構建一個更為強大的歐洲經貨聯盟。
報告提議建立一個歐洲銀行業監管機構，統一監管除了保險公司之外的所有金融機構，并在歐元區建立共同儲蓄擔保，以防止希臘等國家銀行業發生擠兌。報告還建議在中期應該考慮適當引入共同債券作為財政聯盟的一部分，但同時承認這一進程必須取決于財政一體化的進展。
這份報告經過了歐盟27個成員國長達數月的討論，尤其是在17個歐元區國家反復磋商。范龍佩表示，這一報告并非最終藍圖，報告還將進行討論和修改，建立在分階段基礎上的具體建議將爭取在12月份提出。
歐盟希望借這份報告向市場傳遞信心，即顯示出歐盟堅決維護其成員國和歐元的決心。但是這恐將是一項艱難的任務，因為提案中的細節還將經歷數月的討論，并提交各國議會通過，這其中的各種阻力不可預知。
德國壓力倍增
歐盟發布的這份報告再次向德國施壓。上周五法意西三國領導人曾共同施壓德國盡快推進共同債券，建立統一的銀行監管及儲蓄擔保，甚至允許救援基金直接購買重債國國債，以減輕西班牙和意大利等國面臨的融資壓力。但德國一直堅守立場，認為采取這些措施的前提必須是進一步加強財政一體化。
盡管歐盟發布的報告版本已經較之前努力勸服德國的版本溫和許多，報告還是立即遭到了德國的強烈批評。德國總理默克爾26日在自民黨議會黨團會議上再次嚴詞拒絕推行歐洲共同債券。她表示，在其有生之年，歐洲絕不會完全共同承擔債務，即完全否定了發行共同債券的可能性。
德國副外交部長邁克爾·林克表示，報告傾向于各種共同債券方案，但是仍然缺少足夠的監管措施。德國央行行長魏德曼則表示，單獨討論銀行業聯盟沒有意義，有關銀行業聯盟的討論應當是整個財政和政治聯盟討論的一部分，即共享更多成員國主權討論的一部分，比如建立歐洲財政部，在成員國債務過多時對其預算進行干涉。
德國立場未見松動，峰會面臨的緊張氣氛料將升級。默克爾27日前往巴黎與法國總統奧朗德會晤，希望在峰會前能夠克服分歧與之達成一定共識。這是默克爾在奧朗德就任法國總統后的首次出訪巴黎，行程安排略顯匆忙。盡管奧朗德上任不過短短一個月，卻被認為是德國立場的有力挑戰者。
意大利總理蒙蒂也已經為在峰會上挑戰德國做好準備。意大利之前已經提出了有關擴大救助基金角色的相關提案，蒙蒂表示將會堅持推進相關建議。他甚至表示，如果需要，將會把兩天的峰會延長至周日，爭取在下周一股市開盤前達成實質性進展。
歐元區形勢緊張
目前歐元區形勢不容樂觀。塞浦路斯25日成為第五個請求援助的歐元區國家。德國、法國、意大利和西班牙的四國財長27日將召開電話會議，探討塞浦路斯提出援助請求和西班牙為本國銀行業申請歐元區救助等事宜。
塞浦路斯尚未公布申請的援助資金數額，但有分析預計，所需金額最多不超過100億歐元。雖然這一數額不大，但是該國求援的影響卻不容忽視。
7月1日起，塞浦路斯將接替丹麥擔任2012年下半年歐盟輪值主席國。外界擔心，自顧不暇的塞浦路斯在歐債危機進入關鍵階段，恐無威信亦無能力承擔起協調各方立場、力推歐洲經濟邁向增長的重任。
此外，還有分析指出，盡管塞浦路斯所需的援助不多，但這一年產出不過約175億歐元的國家卻可能要求像希臘那樣減記民間債權人債務，如果投資者擔心這種情形將一再被效仿，可能會進一步撤離其他歐元區國家債市。
西班牙和意大利兩國國債收益率目前一直飆升，融資壓力不斷增大。西班牙26日成功發售三個月和六個月國債，但收益率進一步攀升。意大利26日發行的兩年期國債收益率升至4.71%，為去年12月以來最高。意大利28日將發行55億歐元五年和十年期國債，再次接受市場考驗。
此次峰會能否取得實質性成果對安撫兩國債市來說至關重要。有分析認為，一旦峰會未能取得重大進展，意大利融資狀況可能將會進一步惡化，蒙蒂政府甚至可能垮臺。有意大利官員表示，一旦歐盟峰會未能取得重大進展，意大利將密切關注下周一市場對該消息的反應。
德國的強硬立場也令外界對峰會成果的預期下滑。蒙蒂稱，目前峰會的前景是“完全的未知數。”
德國前央行行長韋伯指出，本周市場期待已久的歐盟夏季峰會不會推出解決歐元區經濟和財政問題的長期方案。意大利、法國等國因擔心自身長期靈活度受到影響而反對德國提出的措施，因此今夏整個歐元區局勢仍無法回穩，全球市場將繼續動蕩。