6月8日，央行下調存貸款利率25個基準點，同時放松存貸款利率浮動區間。本次調整，立刻成為金融機構、企業、百姓關注的焦點：此前被稱為“鐵板一塊”的存款利率浮動區間上限終于被打破，此舉意味著我國的利率市場化的號角正式吹響。利率市場化，不但使各家金融機構面臨生存轉型，更是在投資理財方面實實在在地影響著我們的錢袋子。
銀行暴利將削減
轉型面對生死考驗
日前央行宣布將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。分析認為，此舉是央行對銀行暴利問題的回應，利率市場化將使整個銀行業的利潤一年減少超千億。也有業內人指出，央行這是在為下一步的改革鋪路，不排除將來有繼續擴大浮動區間的可能。
銀行業年利潤將被削減千億元
據《新京報》記者報道，存款利率浮動空間調高之后，銀行的利潤空間將受到壓縮。據估計，整個銀行業的利潤一年或將減少千億元。
存款利息是銀行向儲戶支付的資金成本，銀行利用從儲戶吸收來的資金放貸，收取貸款利息，這存款利息和貸款利息之間的價差就成為銀行的利潤來源。央行此次調整存款利率的和貸款利率的浮動空間，將使這種價差逐步縮小。
6月8日，央行新政執行首日，杭州聯合銀行、寧波銀行、蘇州銀行、廣東華興銀行等中小銀行率先公布了存款利率上浮方案，一年期以下存款利率上浮1.1倍；隨后，四大國有銀行步調一致地將該檔利率上浮為1.08倍；6月9日，部分銀行倉促公布調價方案；6月10日，部分股份制銀行又調高了前一日才對外公布的利率；6月14日-19日，民生、中信、光大和浦發銀行陸續再次上浮一年期存款利率，從原來的3.5%上調至基準利率的1.1倍3.575%。
中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，據他估算，此次銀行紛紛調高存款利率之后，銀行的利潤空間受到壓縮，整個銀行業一年的凈利息收入將至少減少1400億元。
瑞銀證券分析稱，央行的新政策或將使銀行息差率降低10%-15%，這預示著銀行業的利潤或將遭受5%-10%的損失。
銀監會數據顯示，2011年商業銀行凈利潤為10412億元。以此計算，銀行業的利潤一年或將減少千億元。
中金的報告更是悲觀地指出：“若下半年繼續降息1-2次，則不排除2013年銀行利潤零增長的可能。”
事實上，近年來我國銀行業一直遭受暴利詬病，2011年，在其他行業出現大面積虧損的情況下，銀行的高利潤顯得尤其格格不入。銀監會數據顯示，2011年商業銀行凈利潤超萬億元，相比2010年，增長率達36.34%。然而，分析銀行業的收入結構，超過八成來自于利率管制產生的利息差。去年四大行營業收入共計15782億元，其中凈利息收入達到12026億元，占比超過76%。
銀行轉型面臨生死考驗
利率市場化將推動銀行業的洗牌和創新，業內認為中小銀行所面臨的壓力可能更大。
利率逐步放開管制，銀行“靠天賺錢”的好日子到頭了。“利率市場化改革對我國銀行業而言，可以說是一場生死考驗。”招商銀行行長馬蔚華今年5月在接受媒體采訪時就曾有這樣的判斷。
1962年，德國(前西德)開啟利率市場化改革，5年之后全面放松利率管制，此后德國的市場利率更貼近實際利率，金融創新更加活躍，同時銀行業機構盈利減少，倒閉、合并和兼并現象有所增加。由國外經驗看得出，利率市場化推動了銀行業的洗牌和創新。
在這場金融改革中，中小銀行所面臨的壓力可能更大。中投證券研究報告指出，由于存款的成本上升和不均衡分布，中小銀行的存款壓力更大，貸款更為稀缺和昂貴，貸款增長受限并且風險偏好提升；國有大行由于存款資源豐富，存款成本壓力相對較小，貸款投放能力將更強。
但需要強調的是，利率市場化的目的絕不是為了削弱銀行的盈利能力，而是為了鼓勵商業銀行的產品創新和綜合化經營，理順資金配置的價格機制，促進商業銀行加快轉型發展。
浮動區間或繼續擴大
至于何時再擴大利率浮動區間，有研究報告認為年內可能發生，有專家稱下一步不會太快。
“央行開了個小窗口，想看看整個市場會如何反應，為下一步的改革鋪路。”郭田勇說。
在民族證券分析師陳偉看來，此時推進利率市場化改革正當其時。當前正處于通脹趨弱、資金偏松的環境，此時銀行對于存款的資金需求不是十分強烈，銀行存款上浮的壓力就會稍微小些。而若在通脹水平較高、社會資金面比較緊張的狀態下，就算銀行都將存款利率上浮到上限也較難吸收到存款。
不過，這僅僅是利率朝市場化改革邁出的關鍵一步，離利率完全市場決定的目標有很長的路要走。在改革推進的路徑和時間選擇上，銀行的承受能力是不得不考慮的一個問題。
美國自1986年實行利率市場化以后，許多超大型銀行和混合投資銀行不斷涌現，而中小銀行的數量從14000多家減少到了8000多家。
郭田勇認為，在沒有太多的實踐經驗和研究的情況下，央行不會一下子放開利率，否則銀行也會覺得無所適從。他認為，存款利率的上浮，會在風險可控的原則下，在銀行資金定價能力逐漸提升的情況下繼續擴大。而下一步再次推進的幅度也將是10%，即存款利率上限增至1.2倍。
高盛研究報告也認為，繼續擴大利率浮動區間的情況有可能在年內發生。他們預計，如果經濟前景繼續惡化，預計在今年下半年將有另一次降息，并且將繼續擴大利率浮動區間，努力實現利率市場化。
興業銀行首席經濟學家魯政委則認為，現狀將維持更長的一段時間。繼續擴大利率浮動幅度，最后直至完全放開，路徑是清楚的，但此次利率市場化的推進，屬于一小步，是一個小幅度的實驗。在這個幅度中，即便有些銀行出現道德風險，問題也不是特別大，而且可以由此發現當中存在的問題。但他不認為這種實驗會很快結束，一方面，存款利率是首次放開，需要一個評估。其次，在利率市場化的過程中，尚有需要完善的配套制度建設，而這決定了下一步不一定能走得很快。
銀行打響利率戰
儲戶存款貨比三家
“昨天還考慮將存在北京銀行的錢取出來，存到利率較高的銀行呢，今天一看，它的1年期定期存款利率就從3.25%上調到3.5%了。”6月11日，家住北京的韓女士對《經濟參考報》記者如是說。
為防止存款流失，各家銀行不甘示弱,力調利率。參差不齊的存款利率對廣大儲戶來說，不得不開始貨比三家。
多家銀行三改利率 城商行、農商行愛報高價
6月8日，就在央行政策出臺當日，工行、建行、中行、農行、交行和郵儲銀行便在央行新的基準利率基礎上調整了存款利率。其中，二年、三年、五年期定期存款按本次降息后的央行基準利率執行，而三個月、半年和一年期定期存款利率則較基準利率有所上浮，但并未達到基準利率上浮10%的上限水平。以一年期整存整取存款利率為例，六大行均報價3.5%，較本次降息后的基準利率3.25%上浮7.7%。與六大行報價保持一致的還有浦發銀行。
相比起來，華夏、深發展、興業和廣發等股份制銀行的報價稍顯進取，除二年、三年、五年期定期存款按央行基準利率執行外，這幾家銀行的三個月、半年和一年期定期存款利率均按央行基準利率1.1倍的上限執行。
值得一提的是，招商、中信、民生、光大這四家銀行從6月8日-15日三次調整存款利率。以一年定存利率為例，8日均為3.25%，9日-13日紛紛上調到3.5%，14日和15日則各自漲至存款利率上限3.575%。對于此次調整，中信銀行表示，該行在提供優質產品和服務的同時，力爭讓客戶利益最大化，將一年期及以內存款利率上浮10%，確保客戶存款能獲得最高的利息。
6月19日，進入降息以來的第12天，最后一家未將1年期及以內定期存款利率上浮10%的中型銀行浦發銀行，在該行網站上對1年期及以內定期存款利率進行了更新，執行基準利率的1.1倍標準。至此全部中型銀行均將1年期及以內定期存款利率更新為存款基準利率的1.1倍。
不過報價最激進的當屬城商行和農商行陣營。據《第一財經日報》不完全統計，多家城商行和農商行都宣布各類存款利率統一按照基準利率上浮10%的標準執行。“本行存款利率在央行基準利率的基礎上上浮10%，即一年期存款利率達到3.575%。”廣東華興銀行6月8日宣布的一年期存款利率，竟然比央行降息前還要高。
廣東某家城商行總行內部人士對記者表示，城商行和農商行按存款利率上限定價的力度更大，是因為其受到市場競爭和客戶流失的威脅性更大，為拓展業務，需給客戶更大優惠。比如廣東華興銀行，其前身為汕頭商業銀行，網點均分布在汕頭，去年重組后，目前對外擴張僅設有廣州分行，其擴大客戶資源的沖動更為明顯。
一萬元為界 不同金額差別對待
《京華時報》記者以客戶身份咨詢銀行網點時，有股份制銀行人士表示，雖然尚未出現明顯的存款搬家現象，但是不乏客戶打來電話詢問利率問題，尤其是一些存款較多的高端客戶，銀行也會對存款流失有所擔心。記者計算獲悉，以一年定期存款100萬為例，3.5%利率和3.575%利率的利息相差750元。
另外記者還注意到，過去除了“大額協議存款”外，銀行對于存款的定價僅參考定活期種類和存款期限，此次利率調整后，銀行開始對金額不同的存款區別定價。
以南京銀行為例，根據其利率公示，該行把普通定存分為“一萬元以下”和“一萬元及以上”兩檔，前者僅可享受央行基準利率，而后者則可在前者利率基礎上上浮10%。以上兩檔存款在零存整取、協議存款和通知存款上也享受不同利率定價。
“利率市場化不僅意味著儲戶可以挑選銀行，事實上也意味著銀行根據自身策略挑選儲戶。”某業內人士向記者分析，當利率管制逐漸放開，各家銀行的“風格”會逐漸顯現，那些專注零售的銀行會在小金額存款上更多讓利，而那些強于對公業務、擁有龐大網點的銀行則可能擁有更大的息差自主權。
該人士稱，眼下的理財產品和票據市場都是相對市場化的，不同的金額對應的往往是不同的收益率或貼現率，大金額具有更大議價權。他預計，未來存款利率市場化后，不同存款金額對應不同利率的情況或將更為多見。
銀行理財產品收益率將逐漸下行
存款利率是理財產品收益率的重要參考對象。央行降息意味著釋放出貨幣政策寬松的新信號，銀行理財產品預期收益率應聲下跌。此次降息后，市場上理財產品的預期年化收益率降幅從0.1到0.25個百分點不等。
“負面”效應顯現 銀行理財收益縮水
在5月12日宣布下調銀行存款準備金率0.5個百分點后不足一個月，央行于6月8日宣布降息，業內專家普遍認為，這顯示出貨幣政策預調微調的力度和靈活性加大。然而，當政策引導市場資金面進一步寬松時，銀行理財產品的整體收益則將受到一定“負面”影響。
《經濟參考報》記者走訪多家銀行了解到，降息后，6月11日-17日銀行發行的大部分中、短期理財產品收益率均已出現調降，其中90天以內中、短期新理財產品的收益率下降區間為0.1-0.7個百分點。
目前，絕大部分銀行上調了1年期以內各期限的存款利率。“短期存款利率略有上調，會對中、短期理財產品的收益率造成直接影響。”招商銀行一位理財經理表示，“剛發行的銀行理財產品收益率集體縮水，和降息有直接聯系。此前的存款準備金率調整已經對銀行理財產品收益率造成了拖累。此次降息0.25個百分點后，一般銀行理財產品的預期年化收益率會相應的向下調整。”
例如興業銀行6月12日至6月18日募集的
“天天萬利寶第22期A款”，該產品投資期限為37天，參考凈收益率為4.4%，而該行于5月8日至5月14日募集的，投資期為36天的“2012年天天萬利寶第17期A款”，參考凈收益率卻為4.6%。前者比后者降低了0.2個百分點的收益率。
一家廈門銀行的理財產品，則采用了延長投資期限的降收益方式。該銀行于6月11日起發行的一款43天期產品，預期收益率4.6%，與此前發行的32天期產品收益率雖然相同，投資期限卻拉長了11天。
資金面寬松 產品收益將持續走低
對于6月份以來產品收益下滑幅度加大的情況，普益財富方面更多地將其視為因5月份存款準備金率下降而帶來的流動性寬松所致。對于政策效果將于何時顯現，普益財富研究員曾韻佼認為，隨著6月底銀行半年考核時點的臨近，各銀行近期在產品收益設計方面都較為謹慎，降息影響在短期內不會很明顯，政策效果體現估計會在7月初之后。
從理財產品發行品種上看，今年銀行普遍傾向于發行非保本型高收益理財產品，
6月2日-6月8日，28家銀行共發行的304款理財產品中，保本和保證收益型理財產品147款，市場占比為48.36%；非保本型理財產品157款，市場占比為51.64%。
“盡管受降息預期的影響，本月銀行非保本型理財產品已較第一季度減少了發行量，但是非保本型理財產品的市場占有率依然較高。”建行一位理財經理對《經濟參考報》記者表示，“從目前來看，降息以及調整存款利率上浮空間，使得非保本型理財產品收益率也開始有所下降。”
另一方面，5月份開始，我國銀行間市場資金面持續保持寬松，而這種寬松的資金面狀況也給理財產品收益率走高帶來壓力。目前，銀行間市場隔夜拆借利率(SHIBOR)基本維持在3%以下。“銀行理財產品作為有力的攬儲工具，其預期收益率從側面反映出銀行對存款的需求程度，因此在資金面寬松的市場環境下，理財產品收益率重新走高的可能性不大。”曾韻佼表示。
業內分析人士普遍認為，目前，雖然各家銀行在上浮利率吸收儲戶，但他們大都針對的是1年以內的存款。如果繼續降息或者放松資金面，理財產品的收益率還將會進一步下降。
中長期產品收益率相對更具優勢
盡管受降息和資金面持續寬松預期的影響，理財產品收益率已進入下行通道，但理財分析師普遍認為，中長期理財產品受到的“負面”影響相對有限。
中國銀行理財師吳丹表示，目前，中長期理財產品確實具有相對優勢，在收益率方面下降得不多，因此，不少投資者在這一時期也會傾向于選擇中長期產品來鎖定風險。此外，“6月是銀行半年度考核的重要關口，短時間內理財產品收益不會降太多，但6月份過后很可能會繼續下行。”吳丹說。
從另一個角度而言，多位理財分析師認為，近三個月的CPI數據都維持在3%左右，而目前不少1年期銀行理財產品的收益率還是能夠達到4%以上，如此一來，投資中長期理財產品的收益率是相對可觀的。
“今年，越來越多的城商行、農商行都加大了理財產品的發行力度，積極爭奪市場份額，截至6月7日，銀行理財產品發行數量已達到了10841款，與2011年同期相比增幅為22.46%。”曾韻佼分析稱，“央行此次降息，釋放出貨幣政策寬松的新信號。我國經濟增速自去年一季度以來逐季放緩，當前經濟下行趨勢明顯，穩增長的任務相對控通脹來說更為重要。因此，在此前提下，未來寬松政策可能會繼續。對銀行理財市場而言，我們預計產品發行數量與規模的增長可以持續，收益率將會進一步下行，但中長期產品收益率比1年期定期存款利率會繼續保持優勢。”
房貸折扣落地有聲
剛需帶動樓市回暖
“近期我們首套房貸利率將出新政策，總行已經透風，目前行里的首套房貸利率是9折，調整后應該會更低，不排除8折優惠，具體情況過兩天你再咨詢。”中國銀行上海分行一信貸部人士這樣對記者表示。
首套房房貸主打八五折
據《21世紀經濟報道》記者報道，目前滬上國有四大行首套房房貸利率從8.5折到基準利率不等，但部分股份行和城商行在首套房貸政策上走得更遠，其中，民生銀行、華夏銀行甚至可以低至7折。
其中，農業銀行首套房利率執行最為靈活，對于一般首套房貸該行給予9折優惠，但根據購房者所處的區域，貸款的金額會有所調整，比如，在上海，如果外環線以外的房屋，貸款金額在100萬以上的，最高優惠可以低至8.5折。
建設銀行的首套房貸則最為寬松，其上海分行一位信貸員告訴記者，在沒有信用不良記錄情況下，均可以在建行拿到8.5折利率。
中國銀行目前執行的利率為9折，不過該行個貸部人士向記者透露，近日，總行已經開始在醞釀新的首套房貸利率，利率折扣應該進一步提高。
工商銀行和交通銀行則相對保守，兩行首套房貸款的利率下限都定在基準利率，并且即便貸款客戶質量優良，交行也只能9折優惠，工行則仍執行基準利率。
與工行、交行相反，部分股份行、地方銀行堪稱激進。6月8日，央行宣布降息和調整存貸款波幅的第二天，廣東華興銀行即宣布首套房貸利率最低執行7折利率，一度成為降價先鋒。
如果說華興銀行僅屬一家之為，華夏銀行、民生銀行最低7折優惠的意義則不能忽略。
6月12日，民生銀行一位員工對記者稱，如果貸款人在資產評估、銀行信用等方面條件滿足，且購置的是一手房，可以在該行申請7折首套房貸款利率。并且，如果首套房面積在90平米以下，首付最低可達20%，貸款數額為總房價的80%。
記者同時從華夏銀行了解到，該行的首套房最低也可達到7折優惠，具體條件以分行劃定為準，并報上級行審核通過方可貸款。
此外，在江浙，一些地方銀行也開始拓寬首套房貸款的優惠政策。例如，無錫農商行近日將首套房利率優惠調整至8.5折，并在官網等多個地方進行宣傳。江蘇一家城商行更是將首套房的首付比例調低至2成。
就北京地區而言，目前各家銀行均沒有打出8折優惠，但客戶取得優惠折扣幾率大了。“上月中旬，9折利率都比較難辦，8.5折更是極為罕見，但現在取得8.5折優惠的客戶明顯增多了。”一家國有大行工作人員告訴記者。
據新浪財經記者了解，目前北京市場上，招行、交行、中信等商業銀行對于首套房貸款執行標準已由基準利率調整至八五折。
據我愛我家房地產經紀公司市場研究部經理李琛介紹，我愛我家房地產經紀公司的數據顯示，取得房貸8.5折優惠的購房者數量確實有所增加。“銀行一般會根據業務和市場的情況調節首套房的利率折扣，主要為了達到鼓勵消費貸款、刺激經濟的目的，今后8.5折應該會越來越普遍。”
信息時報記者先后走訪廣州市區十多家銀行網點了解到，對于首套房的貸款利率，目前在五大行中，除工商銀行仍保持基準利率無任何優惠外，其他銀行均有10%-15%的優惠。其中，中國銀行對首套房貸一律按基準利率下浮10%，而其他銀行如建行、農行、交通銀行均可享受基準利率的8.5折。
剛需帶動樓市走熱
不管是銀行貸款利率還是公積金利率，此次降息后都對剛需們有著不同程度的優惠，購房熱重現。
6月初以來，北京樓市成交繼續回升。根據北京市住建委的數據，6月上半月(1日-15日)，北京住宅網簽量為10576套，環比增長9%，同比增長46.5%。值得注意的是，部分項目提價銷售，導致6月上半月的市場成交均價有所回升。
對于市場成交量的回暖，北京中原地產市場研究部認為，央行降息不僅降低了購房成本，而且使購房者預判市場將走出低谷，進一步提高了入市積極性。同時，進入5月以來，大興、通州等區縣的入市項目明顯增加，使北京樓市供應繼續增加，為成交量回升提供了支撐。
據新華社記者了解，6月10日，位于深圳龍華的萊蒙水榭春天項目第5期開盤，推出千余套住宅單位。開盤現場十分火爆，再現了輝煌時期千人排隊購房的盛況。據該項目營銷總監介紹，從當日上午10點開盤到下午5點，有超過1300批客戶在售樓處進行登記，最終售出820多套房子，銷售率超過八成，認購金額約16億元。
繼深圳前人排隊購房后，南京也不甘示弱。據中國新聞網記者報道，6月16日，上午開盤的新都國際門口，從前天傍晚開始就有購房者過來排隊，隨后陸續聽到風聲的購房者趕來讓隊伍越來越長，到了晚上7點半已經多達一百多組。一位匆匆趕來排隊的購房者說，“最近總聽人說有樓盤重新開始漲價了，最近又趕上降息和利率折扣優惠，我自己也害怕房價會再漲啊。”最終該盤提前至凌晨零點多開盤，認購了62套新房源。
人民日報記者日前在北京部分二手房成交活躍的項目采訪發現，前期討價還價空間較大的房源價格反彈迅速，個別小區甚至再現樓市火爆時期“一天一個價”的場面。
樓市政策不會松動
隨著成交量大幅反彈，“房價可能暴漲”的氣氛在樓市彌漫，不斷刺激著購房者的神經。“購房潮”重現樓市，在釋放出明確的回暖信號的同時也引發了人們的擔憂：隨著銷售量的走高，房價會否再次回到上升通道？
“首套房利率的變化和房價漲跌并沒有直接的關系，購房人更多考慮的是房地產預期、調控政策。”
金融專家趙慶明說。
中國房地產學會副會長陳國強表示，“目前市場的情況還是比較復雜，此輪‘購房熱’帶有結構性復蘇的特點，適合剛需。熱銷漲價仍屬個案，后市還面臨很多變數，需要進一步觀察。”
中央財經大學教授郭田勇則認為，“銀行是否會將優惠幅度擴大更多，還要根據未來幾個月的成交量、市場情況，以及其他銀行是否會打折來決定。”
銀率網最新報告也指出，多家銀行貸款負責人表示，執行7折利率難度大，目前，正在研究對符合條件的優質首套房購房者提供8折房貸利率。
其實，監管機構歷來鼓勵銀行發展個人消費信貸業務。銀行7折利率的時代雖一去不復返，但央行對于“個人貸款利率浮動區間下限為基準利率0.7倍”的標準一直未改變。降息當天，央行向各商業銀行下發的“銀發〔2012〕142號”文件中就重申，“貸款利率下限由基準利率的0.9倍擴大至0.8倍，個人貸款利率浮動區間下限仍為基準利率的0.7倍。”
專家指出，房地產調控的任務還沒有完成，房價還沒有回到合理價位，與房地產市場長期平穩健康發展相關的制度建設也只是剛剛起步。在這種情況下，房地產調控不能放松。
鏈家地產副總裁林倩認為，出于有利于整個房地產市場健康發展的角度，調控依然需要從嚴執行，刺激剛性需求是合理的，但過度放松很容易使得在剛性需求層面產生透支消費。
提前還貸要打小算盤
降息的好處同樣體現到償還房貸上。以20年期100萬元等額本息還款的商業貸款為例，此次降息前，每個月還貸金額將減少了將近150元。因此，投資者是否提前還貸需打打小算盤。
對于首次購房者，目前各家銀行對于貸款利率的下浮優惠一般是9折。而根據新規首次置業下幅優惠可調整至8.5折左右，將比較有利于資金短缺，卻有強烈置業意愿的購房人。投資者最好密切關注每家銀行的動態。“老房奴”更需要精打細算。理財專家表示，若進行投資的收益要高于利息支出，可以不急著提前還貸。
值得注意的是，目前不少“老房奴”的貸款合同是“按年調整”利率，也就是說本次降息好處要等到明年1月份才能享受。投資者最好能改成實行“按月或按日調整”利率的條款。這樣，銀行在利率調整后的次月，甚至次日就能按新利率與貸款人結算利息。若在降息期，房奴應該選擇“按日調整”方式最為合算，而“按年調整”對貸款購房者最為不利。
不過，有三類房貸客戶不適合提前還貸：第一類是貸款人此前享受房貸七折優惠利率，不必提前還貸；第二類是還貸時間很長的貸款人，現在也不必提前還貸。經過計算，提前還貸的最佳時間點在貸款周期的前1/3時段內，因為后期還款更多的是償還本金，節約的利息有限；第三類是資金相對緊缺的購房市民，也不需要提前還貸。