近期歐元區因歐債危機及經濟疲軟引發的社會動蕩與政府的變更可以看成是公眾對只緊縮不增長的抗議。雖然歐盟相關方面在不同場合也表達了促增長的意向，但礙于各種原因，在實際操作上顯得“投鼠忌器”。我們知道，無論是在救助“歐豬五國”，還是在加大刺激經濟力度上，德國都持反對的立場。例如發行歐元債券、擴大“防火墻”規模，以及進一步的寬松措施等。
這也不難理解。作為懷有統一歐洲理想的默克爾，是想借歐債危機倒逼成員國加速實現財政一體化、經濟一體化乃至政治一體化。而過多的救助無疑對這一進程不利。事實上我們看到過去一年，歐盟，特別是歐元區財政一體化的進程也在明顯加快。
而另一方面，身為保守派的默克爾在幫助身邊這幫“窮哥們兒”時卻顯得十分吝嗇。特別是在去年4季度歐元區經濟出現負增長、失業率居高不下，而一些重債國如希臘、西班牙的失業率屢創新高之時，德國的袖手旁觀不但無助于緩解危機，反而引發強烈的反彈。
作為一個政治家，不僅要有原則性，更要有靈活性，但我們看到默克爾的身上原則有余而靈活不足。如果默克爾在不斷祭出“大棒”的同時能適當扔出幾塊“胡蘿卜”，也不至于釀成今天的局面。這或許和德國人天生的頑固有關，但也不能排除默克爾有意讓歐債危機之火不至于過早熄滅，這樣德國就可以有更多的時間享受低息國債的利好。
然而這種游戲終究不是長久之計。如果危機久拖不決，甚至釀成違約或脫離歐元區，那么德國也會引火燒身。這一點默克爾不會不知道。
接下來的問題是該如何救。在債務危機稍微平息后，經濟增長成了當務之急。雖然歐洲央行已經將基準利率降到1%的水平，加上1萬億歐元的LTRO，但仍無法有效促進借貸。我們看到大量的資金仍沉淀在歐洲央行的賬戶里。這說明陷于“流動性陷阱”的歐元區正忙于修復資產負債表，根本無心借貸。在這種情況下，財政政策就顯得格外重要。
然而飽受高債務高赤字困擾的南歐國家幾乎沒有什么財政政策空間。這時就需要德國真正擔負起“領頭羊”的作用，以更多的財政刺激拉動整個歐元區的增長。
歐洲著名智庫歐洲政策研究中心(CEPS)資深研究員、魯汶大學經濟學教授保羅·格羅韋(Paul De Grauwe)表示：“歐元區呈現典型的結構性問題。雖然南部國家財政刺激的使用空間非常小，但核心國家如德國仍有較大的刺激空間。”
格羅韋表示：過去10年德國的基礎設施投資率一直很低。同時德國政府能以極低的利率籌資，而德國的失業率也非常低。如果德國動用財政手段刺激經濟，就能拉動南部國家的就業與經濟。這比單純的貨幣手段要有效得多。
我們希望默克爾能真正擔當起“負責任的領袖”的角色，這也是能將其他國家團結在自己周圍的好機會。