投資者在購買匯率掛鉤結構性理財產品時需關注預期收益、掛鉤標的、產品設計和外匯市場
歐債危機持續發酵，讓歐洲等貨幣一路貶值，而美元則一路高歌。美元指數從4月底以來一直上漲，讓投資者和銀行都始料未及。
那么，在銀行設計的匯率掛鉤理財產品是否有這個預期呢？
中行主力發行匯率結構性產品，星展澳元/美元掛鉤產品最高年收益7%
目前市場中，匯率掛鉤結構性理財產品時常出現，而這其中的主力主要為中國銀行和恒生銀行，星展銀行、法興銀行偶爾會發行這類理財產品。
5月底至6月初，中國銀行發行了3款匯率結構性理財產品，期限在1個月到2個月，預期年收益率最高為4%，不過都保證最低收益率。如6月2日開始銷售的搏弈BY12125—V人民幣匯市爭鋒理財產品，期限為35天，預期年收益率1%或4%。這款產品掛鉤美元/日元即期匯率，如果在觀察期內每個觀察日，掛鉤指標始終保持在觀察水平之下4%，如果在觀察期內某個觀察日，掛鉤指標曾經高于或者等于觀察水平1%，觀察水平為初價格+1.50。根據中國銀行公告，期初價格為78.81，則觀察水平為80.31，也就是說只要在觀察期，美元/日元即期匯率只要突破80.31關口，投資者獲得最低年收益率，而近一周美元/日元匯率上漲明顯，在6月7日已經觸摸79.49，可以說觀察水平很近了。從數據觀察，美元/日元匯率已經經歷了近三個月的下跌，由最高位84到低位78。
相比中行上述理財產品保守和設計簡單，星展銀行正在銷售的2012年星匯系列1209期3個月人民幣結構性投資產品（FZCI），就表現的激進和復雜。這款理財產品期限為3個月，預期年收益率0-7%，掛鉤標的為澳元/美元即期匯率。理財產品設定了四個觀察水平（由大到小用A、B、C、D來表示）。收益分成三種情況。如果在定價日，澳元/美元即期匯率大于或等于B，且低于或等于C，則投資者可以獲得最高收益；如果在定價日，澳元/美元即期匯率低于B，且高于或等于A，或者，高于C且低于或等于D，則投資者獲得中等收益；如果在定價日，澳元/美元即期匯率低于A或者高于D，則投資者到期無收益。近期澳元/美元匯率的變動也較大，而根據這款理財產品的測算數據，其觀察的區間較小，突破的概率較大，投資者獲得最高收益的可能性較低。
匯率掛鉤結構性理財產品到期表現較好，中行1款未如愿
雖然近期外匯市場的波動較大，但是今年以來到期的匯率掛鉤結構性理財產品的表現還不錯。根據理財周報零售銀行實驗室的觀察，僅有1款到期的匯率掛鉤結構性理財產品未實現預期最高收益率。
這款未實現最高預期收益率的理財產品為中國銀行2012年3月22日發行的“搏弈BY12049—V人民幣匯市爭鋒理財產品”，產品保證本金及最低收益，預期收益率為1%—5%。產品掛鉤英鎊/日元即期匯率，期初價格定為“基準日北京時間下午2點彭博"BFIX
GBPJPY"版面公布的英鎊對日元匯率買入價”，將觀察水平設置為“期初價格+2.40”，收益條款設置為：“若在觀察期內某個觀察日，掛鉤標的曾經高于或者等于觀察水平，投資者獲得5%的收益；若在觀察期內每個觀察日，掛鉤標的始終保持在觀察水平之下，則投資者僅能獲得1%的收益”。該產品于本周到期，在產品運行的62天之中，英鎊/日元即期匯率始終保持在觀察水平之下，因此該理財產品到期僅實現1%的收益，未能實現5%的最高預期收益率。
不過，在中國銀行今年以來一共有27款匯率掛鉤結構性理財產品到期，其余26款理財產品均實現了預期最高收益率。除了中國銀行外，恒生銀行和法興銀行今年到期的匯率掛鉤結構性理財產品均實現了預期最高收益率。
不過，雖然目前到期的這類理財產品都表現不錯，但是投資者在購買這類理財產品時還是需要注意以下幾個要素。
一、理財產品的最高預期收益率如何？如果預期較低，而市場中存在更加穩健的理財產品比這個收益率高，就無須去承擔獲得收益率的風險；二、如果購買理財產品，則需要關注近期外匯市場的表現，特別是理財產品所涉及的掛鉤匯率；三、對掛鉤做個簡單的預期，與理財產品設計的觀察區間進行比較，做一個簡單初步的判斷，至少明白其中存在的風險因素。