雖然希臘在近期退出歐元區(qū)的可能性并不大，但作為債務(wù)負擔(dān)最沉重、結(jié)構(gòu)性問題最嚴重的國家，希臘的債務(wù)問題將在相當(dāng)長的時間內(nèi)存在，并會在一定時期內(nèi)不斷發(fā)酵。
債務(wù)危機的根源是歐元區(qū)國家間勞動生產(chǎn)率的巨大差異，這種差異使得希臘長期維持經(jīng)常項目的逆差，而它又必須依靠資本項目的順差來實現(xiàn)平衡，即不斷有資金流入，絕大部分成為政府與私人部門的債務(wù)。這就是希臘背上沉重的主權(quán)債務(wù)負擔(dān)的主要原因。
為了解決經(jīng)常項目的不平衡，目前歐元區(qū)給希臘等債務(wù)危機國家開出的藥方是改革和提高勞動生產(chǎn)率。毫無疑問，這是一個正確的方向。但目前的困難是，這種改善的速度是否足夠快？對于歐元區(qū)大多數(shù)國家來說，如果每年能將勞動生產(chǎn)率提高0.5%就已經(jīng)是非常不錯的成績了。對于一個多年來競爭力下降累計已經(jīng)達到30%或40%的國家來說，如果單憑提高競爭力解決問題，恐怕需要更長的時間？
歐盟智庫歐洲政策中心(EPC)主任漢斯·馬滕斯(Hans Martens)表示：“對于希臘來說，降低工資與福利、減少赤字與債務(wù)還只是一個方面。但更重要的是改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)并增強產(chǎn)業(yè)競爭力。希臘國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)十分落后，只有航運業(yè)、旅游與橄欖油幾個品種。如何使國內(nèi)落后的產(chǎn)業(yè)走向現(xiàn)代化，這是難度更大的挑戰(zhàn)。”
解決希臘債務(wù)危機在很大程度上取決于歐盟財政一體化、經(jīng)濟一體化與政治一體化的改革進程。馬滕斯表示：由于歐盟的體制結(jié)構(gòu)決定了歐盟沒有一個強有力的中央政府，無法履行中央政府財政轉(zhuǎn)移支付的功能，這使得希臘問題解決的難度要大得多。
歐盟智庫歐洲政策研究中心(CEPS)首席執(zhí)行官卡瑞爾·拉努(Karel Lannoo)表示：“一旦希臘退出，受到最大影響的倒不一定是金融領(lǐng)域，而是歐盟一體化的進程，這種損失是無法估量的。”他表示：“從這個意義上講，我們不能讓希臘退出。”
雖然歐盟已經(jīng)制定了擴充結(jié)構(gòu)基金規(guī)模的政策，但這種擴充的速度恐怕難以適應(yīng)各方的需求。
另一個有效的辦法是發(fā)行歐元債券，但必須是以實現(xiàn)財政一體化為前提的。馬滕斯表示：“在沒有經(jīng)濟聯(lián)盟和共同財政政策的情況下發(fā)行歐元債券，其實就是給‘南部國家’一張信用卡，它會使歐盟先前的努力前功盡棄。現(xiàn)在歐盟要做的是盡快加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，當(dāng)然這要花相當(dāng)長的時間。”
馬滕斯表示：“雖然歐盟成員國已經(jīng)簽署了‘財政契約’來規(guī)范成員國的財政政策，但問題在于這個契約沒有強制力。歐盟很可能需要建立一個‘經(jīng)濟政府’來統(tǒng)一制訂經(jīng)濟政策與財政政策。”
希臘危機的再度爆發(fā)意味著歐盟改革的進程已經(jīng)走到了十字路口。要想從根本上解決危機，就必須加快推進結(jié)構(gòu)性改革，推進財政一體化與經(jīng)濟一體化，而這些進程也和政治一體化密切相關(guān)。而如果希臘退出歐元區(qū)，則很可能意味著歐盟一體化進程出現(xiàn)重大倒退。