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截至5月31日，Wind統(tǒng)計顯示，今年前五個月A股42家上市公司實施了定向增發(fā)，其再融資募資額度約為889.19億元，較去年同期縮水逾370億元，縮水幅度近29.48%。而截至5月31日收盤時，目前已披露定向增發(fā)預(yù)案、尚未正式實施的公司中，已有17家公司股價低于擬增發(fā)價格，出現(xiàn)“倒掛”。
另據(jù)Wind一組統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，今年以來A股股權(quán)融資合計1624億元，僅為2011年全年A股股權(quán)融資總額的20.7%；而同期企業(yè)債融資增長明顯，總額已經(jīng)相當(dāng)于去年的近八成。
今年以來，上市公司發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案的總量相較于去年有了明顯的上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，先后有183家上市公司披露定向增發(fā)意向，其中56家“董事會預(yù)案”，92家已獲股東大會通過，24家已分獲國資委、證監(jiān)會批準(zhǔn)。此外，*ST通葡、有研硅股7家最終未通過，九鼎新材、藍(lán)帆股份兩家宣布停止實施增發(fā)方案。剔除未通過和停止實施的，今年前五個月擬定向增發(fā)總金額超過3300億元。再融資中，由于沒有業(yè)績和融資額的限制，定向增發(fā)成為了上市公司最主流的融資手段之一。
然而從過往數(shù)據(jù)看，最終實際的增發(fā)募集金額都會出現(xiàn)一定比例的“折扣”。2011年，由于市場整體不景氣，定向增發(fā)的募集資金規(guī)模也出現(xiàn)了一定程度的下滑，而當(dāng)年前5個月，88家發(fā)布過增發(fā)預(yù)案的上市公司，最終有約27家公司未通過或終止了增發(fā)預(yù)案，比例高達(dá)30%。
從尚未正式實施增發(fā)方案且已披露增發(fā)價格的公司來看，目前有約17家公司股價出現(xiàn)了低于增發(fā)價格的“倒掛”現(xiàn)象，價格“倒掛”居前的分別為西飛國際、高新興、科大智能、東湖高新、英力特、ST金化等。
具體來看，截至5月31日收盤時，西飛國際報收8.48元，這與其此前披露的13.11元的增發(fā)價格，倒掛4.63元，目前定增方案已獲證監(jiān)會批準(zhǔn)。查閱該股前十大股東顯示，去年年報時南方隆元產(chǎn)業(yè)主題、博時新興成長、華夏行業(yè)精選等機(jī)構(gòu)均有增持，而到了今年一季度，剔除指數(shù)基金，華泰柏瑞盛世中國有近1200萬股的新近增持。
來自好買基金研究中心的統(tǒng)計分析顯示，由于2011年市場整體不景氣，定向增發(fā)項目出現(xiàn)了較高的破發(fā)比例，導(dǎo)致2012年私募參與定向增發(fā)的熱情有所下降。不過，由于2011年市場出現(xiàn)了較大幅度的下跌，市場風(fēng)險得到較好地釋放，公募基金參與定向增發(fā)的占比有所上升，2012年年初至4月中旬，公募參與了2012年發(fā)行的約67%的項目。
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