曾經長期占據信托發行市場半壁江山的房地產信托,無限風光一去不返,自從去年7月份監管層警示房地產信托風險以來,房地產信托規模占比再也沒能超過當月發行信托產品總額的50%,而今年前四個月份,則降至了每個月占比不超過30%。 用益信托提供的數據顯示,今年前4個月份共發行房地產信托186款,發行規模為418.18億元,而今年前4個月共發行集合信托產品1163款,發行規模共計1902.15億元,房地產信托的規模占比僅為21.98%。而同期發行的投資于工商企業的信托產品規模達到了515.70億元,規模占比則達到了27.11%。 用益信托在有關研究報告中指出,在今年收益率普遍下降的行情下,收益較高的房地產信托仍然吸引著眾多投資者的目光。同時信托公司一時也未找到合適的替代品,故在如此“風聲鶴唳”的市場環境下,房地產信托發行量雖有所減少,但并未急劇下降。總體而言,房地產信托的發行轉為弱勢已經是明了的,獨占集合信托半壁江山的時代將一去不返,但是該類產品也不會劇減,在目前的環境下仍將是集合信托產品中較重要的一類。 值得注意的是,數據顯示,今年1季度房地產信托開發商資質中,一級開發商及其他開發商占比明顯提高,分別達到38.60%和33.92%,與去年全年相比分別提升了3.60%和9.11%,而二級開發商和三級開發商占比僅有12.87%和1.75%。開發商資質向龍頭房地產開發商聚集趨勢明顯。隨著商品房市場的風險堆積,房地產信托對融資方資質要求有所提升:一方面投資于商品住宅的具有一級資質的融資方增加,另一方面,其他類包括商業物業,工業園區,建筑公司等受政策調控較少的房地產產品增加。
|