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在披露了現金加定向增發方式收購力諾電氣的方案后，科大智能(300222)21日盤中頻現跌停，截至收盤，科大智能報收于16.17元，跌2.71%，振幅達16.49%，盤中曾三次跌停于14.96元。有分析人士認為，科大智能收購力諾電氣收購總額溢價得不償失，增發價格低于該股停牌前的16.62元，部分投資者可能會以腳投票。
科大智能日前發布公告稱，將以定向增發加現金支付的方式收購力諾電氣100%股權。力諾電氣股權的預估價值為1.28億元，賬面凈資產值為1718萬元，增值率達647.18%。對于超6倍增值率，科大智能稱，主要是對企業無形資產價值的體現，此次間接收購的龍波電氣賬面未反映其所擁有的品牌形象、專利技術等無形資產的價值。
公告顯示，科大智能擬以16.17元/股的價格定向發行不超過710萬股股票的同時，還將以支付1500萬元現金的方式購買陳文軍和聞娟合計持有的力諾電氣100%股權。交易完成后，公司將持有力諾電氣100%股權，并通過力諾電氣間接持有安徽龍波電氣有限公司60%股權。
據悉，交易方陳文軍給出業績承諾，力諾電氣2012年、2013年、2014年歸屬于母公司所有者的凈利潤，分別不低于934.55萬元、1063.66萬元和1331.42萬元；其中，龍波電氣不低于959.55萬元、1088.66萬元和1356.42萬元。
對于本次收購，科大智能表示，公司將獲得龍波電氣在智能開關等一次設備業務及人才資源，業務領域從現有的配用電自動化二次系統拓展到智能開關等一次設備領域，從而推進公司的發展戰略并提升盈利水平。
不過，有分析人士認為，雖然科大智能收購力諾電氣后可延伸產業鏈，力諾電氣的資產盈利能力較強，并附有業績承諾及補償條款，但6倍收購總額溢價得不償失，同時增發價格16.17元明顯低于該股停牌前的16.62元，不排除部分投資者會以腳投票。
Wind資料顯示，在科大智能的十大流通股東中，持股數量占總股本比例超1%分別為新華優選成長型股票證券投資基金、新華泛資源優勢靈活配置混合型證券投資基金、上海證券和興全綠色投資股票型證券投資基金。
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