|
“帶著鐐銬跳舞”多年之后，隨著新《基金法》頒布的日益臨近，公募基金經(jīng)理們有可能將被解除這副隨身佩戴多年的“鐐銬”。只是“老鼠倉”并未絕跡，基金經(jīng)理們這副“鐐銬”的摘除到底對于投資者以及市場又會帶來什么影響？
公募基金：“鐐銬”早就該摘
“毫無疑問，這次如果允許從業(yè)者投資股票，對于業(yè)界的影響將是巨大的，公募基金界將迎來新的一大步發(fā)展�！鄙虾Ｄ郴鸸厩叭胃邔釉诮邮堋兜谝回斀�(jīng)日報》記者采訪時如此表示。
根據(jù)此前披露的《證券投資基金法（修訂草案）》（征求意見稿）第十七條規(guī)定：“基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)該建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。”
這是多年來困擾公募基金界的一大重要因素。一家中小型基金公司人士此前曾對記者表示：“從業(yè)人員不允許投資股票實在是一種極其殘忍的規(guī)定�！痹撊耸糠Q，“我們都是靠投資謀生，每天接觸的就是投資，如果我們看好某只股票，明知道它會有很好的收益但是我們卻不能獲取，實在是不合理。”
持有這種觀點的業(yè)內(nèi)人士不在少數(shù)：“只要做好申報、監(jiān)管制度建設(shè)，就應(yīng)該放開這種限制。”有基金從業(yè)人員表示：“畢竟很多時候投資收益對從業(yè)人員具有很大的吸引力，之前的堅決不允許是‘老鼠倉’頻發(fā)的一個關(guān)鍵原因所在�！�
第三方機(jī)構(gòu)人士同樣表示了上述觀點。德圣基金研究中心首席分析師江賽春也曾多次表示，放開從業(yè)人員對于投資的限制回應(yīng)了行業(yè)呼吁已久的制度性問題，一定能給行業(yè)發(fā)展注入新的活力。
投資者：后續(xù)監(jiān)管更重要
盡管業(yè)界對于或放開基金從業(yè)人員投資限制的消息歡呼雀躍，但仍然有不少投資者感到擔(dān)憂。畢竟私人投資行為跟管理的基金投資行為如何區(qū)分、如何監(jiān)管，仍是法律法規(guī)必須考慮的問題。
有投資者表示：“如果投資松綁，基金經(jīng)理的積極性會大幅釋放，但如果他們自己投資的個股跟其管理的基金重倉股一致，就很容易出現(xiàn)問題�！痹撏顿Y者稱，“自己賬戶先買還是基金賬戶先買，自己賬戶先賣還是基金賬戶先賣？這些都是‘老鼠倉’的溫床。”
根據(jù)成熟市場的監(jiān)管經(jīng)驗，允許基金從業(yè)人員買賣股票，只是對于具體的持倉品種、持倉時間等方面進(jìn)行嚴(yán)格的限制，以避免市場最憎恨的“老鼠倉”行為出現(xiàn)，從而影響到基金投資者的利益。
在不少投資者眼中，松綁難免會有將“老鼠倉”合法化的嫌疑。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，所謂“老鼠倉”是利用基金賬戶為自己的私人賬戶進(jìn)行抬轎獲利的行為，而這種現(xiàn)象無論是在境外成熟市場還是不發(fā)達(dá)市場，都同樣不可避免地存在，因為這個本身與監(jiān)管制度無關(guān)，關(guān)鍵在于基金經(jīng)理個人職業(yè)操守、道德素質(zhì)。
有基金人士稱，盡管放開從業(yè)人員買賣股票不可能完全避免“老鼠倉”，但還是會有一定的減緩作用�！安贿^如果放開，后續(xù)的監(jiān)管措施同樣重要。”
|