以往，“麻雀變鳳凰”的故事在滬深市場頻頻上演著，賭對一只股票就能賺得盆滿缽滿。
而今，退市新政大棒驟然落下，ST板塊頻登跌幅榜，哀鴻遍野，儼然成了“過街老鼠”。
5月2日，75只ST股跌停；3日，41只ST股跌停。4日雖略有反彈，仍有多只ST股穩居跌幅榜，不少機構也因重倉ST股紛紛“踩雷”。
經記者統計，從一季報披露的前十大流通股東情況來看，38只*ST股和31只ST股出現了100多家機構的身影，基金、私募、券商、信托、QFII等紛紛潛伏，主力仍是基金。
數據顯示，截至目前，滬深兩市共有69只*ST股和88只ST股。從2011年年報披露的基金持股明細來看，截至去年12月31日，有120家基金持有30只*ST股和29只ST股，總持股數2.46億股，總市值達19億元。
其中，16家基金持有的ST股超過了凈值的1%，有76家基金持有了兩只及以上的ST股。2011年報顯示，持有*ST領先、*ST天成、*ST中基、*ST漳電四只股票的基金均超過10只，持有*ST長油的基金有9只。
盡管5月4日的ST板塊企穩回升，但以當日的收盤價計算，上述19億元的市值仍跌至17億元，縮水逾10%。
一季報顯示機構豪賭*ST股
跟ST股比起來，機構更喜歡“賭”瀕臨退市邊緣的*ST股。
根據今年一季報，38只*ST股的前十大流通股股東中出現了機構的身影，其中尤以*ST領先和*ST天成為最。
在*ST領先前十大流通股股東中，除了第九大股東吉林中訊新技術有限公司外，其余全是基金，其中匯添富更是有3只基金潛伏其中。截至3月31日，匯添富價值精選、銀華優質增長、漢興證券投資基金、華夏藍籌核心、建信恒久價值、匯添富均衡增長、全國社�；鹨灰涣M合、建信優勢動力和匯添富社會責任等9只基金持有*ST領先共計1971.54萬股，其中匯添富旗下三只基金共計持有784.3萬股。
目前停牌的*ST天成前十大流通股東中也有9家是基金，分別是博時精選、華夏大盤精選、融通新藍籌、華夏藍籌核心、廣發大盤成長、華夏回報、易方達價值精選、華夏策略精選、華夏回報2號，共計持有其4066.15萬股。
除了*ST領先和*ST天成，*ST中基、*ST漳電和*ST長油也是基金經理的“最愛”。根據2011年年報，持有*ST中基的基金除了5只指數基金，還有國泰基金旗下3只基金、鵬華旗下3只基金等共計16只基金；*ST漳電的股東里出現了大摩多因子策略、萬家公用事業等10只基金，*ST長油里則有華夏紅利、匯添富上證綜指等9只基金。
另外，持有*ST海龍、*ST贛能、*ST廣鋼等7只*ST股的基金超過了5只。
“盡管多只基金持有了ST板塊股票，但是一般不會重倉�！毖芯繂T陸慧天對記者表示，基金公司對于重倉股都有規定的，他們重倉的股票都是核心股票池里的。
雖然基金不會選擇重倉ST股，但是券商和信托公司卻屢屢上榜*ST公司十大流通股東名單。
截至3月31日，廣東證券持有*ST華控170萬股，位列其流通股第五大股東；華泰證券持有*ST長油1500萬股，位列其流通股第五大股東；另外，中投證券持有*ST南紡500萬股，萬聯證券持有*ST廣鋼2195.37萬股，位列其流通股第三大股東。
信托方面，*ST中華A、*ST泰復、*ST海龍、*ST漳電等11家*ST股票被信托公司重倉持有，另有ST北人、ST長信、ST國創、ST皇臺等7只ST股票被信托公司重倉持有。
ST股暴跌市值大縮水
“五一”期間出臺的新退市制度方案強化了營業收入、凈資產等紅線標準，一定程度上增加了“不死鳥”繼續賴在市場的難度。
政策旋風不僅使ST股集體受挫，同時也掃到了尚存投機心理的基金經理。從2011年年報披露的基金持股明細來看，截至去年12月31日，有120家基金持有30只*ST股和29只ST股，總持股數2.46億股，總市值達19億元。
以5月4日的收盤價計算，上述19億元的市值已跌至17億元，縮水2億元。5月4日的ST板塊雖然企穩，但是仍有多只ST股跌跌不休，包括節后被實施退市風險警示的*ST新農、*ST中基等。
受*ST海龍連累的*ST新農因2010年、2011年連續虧損，自5月3日被實行退市風險警示特別處理并于當日復牌。5月3日和4日兩天，*ST新農一字跌停。5月4日的收盤價為7.32元/股，較4月27日的收盤價8.12元/股跌去10%。截至3月31日，嘉實量化阿爾法、南方中證500、廣發中證500分別持有其77.7萬股、43.47萬股、31.16萬股，另有鵬華中證500、諾安多策略和大摩多因子策略等不同程度地購買了*ST新農。
華夏系也在廣撒網
對于基金公司來講，對ST股的選擇也是有章法可循的。
大摩華鑫基金公司首只量化基金——大摩多因子策略就表現出了對*ST股的熱愛。根據2011年年報，大摩多因子策略持有包括*ST川化、*ST海龍、*ST新農、*ST美利在內的9只*ST股票，占其凈值的1.51%。有意思的是，張靖管理的大摩多因子策略持有的這幾只*ST股票的行業均是投資者避之不及的，如電力行業的*ST漳電、*ST贛能及屬于輸配電及控制設備制造業的*ST東電，另外還有化學纖維制造業的*ST海龍和*ST吉纖。
大名鼎鼎的“華夏系”也對*ST股四處出擊。根據2011年年報，華夏大盤精選分別持有*ST太化、*ST天成223.91萬股和378.69萬股；華夏復興持有*ST鑫富150萬股；華夏行業精選、華夏回報、華夏回報2號和華夏藍籌核心持有*ST領先和*ST天成；華夏紅利則進軍了*ST嘉陵、*ST煉石、*ST長油和星ST新材等。
除了華夏系，嘉實、匯添富、銀華等大型基金公司旗下也有不少的基金涉足*ST股，但遠比不上“華夏系”的廣撒網。
而銀行系的農銀匯理策略精選也比較偏愛ST股。根據2011年年報，其持有了13只ST股，包括有ST波導、ST德棉、ST魯北等，共計占其凈值的0.94%。