|
國家外匯管理局國際收支司司長管濤就中國對外投資收益問題答記者問
問：國際收支平衡表中的投資收益是什么？
答：投資收益是一個(gè)統(tǒng)計(jì)概念，體現(xiàn)在國際收支平衡表中。投資收益收入方指的是境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人對外投資所產(chǎn)生的利息股息收入，支出方指的是我國吸收各類外來投資所支付的利息股息支出。投資收益統(tǒng)計(jì)是對境內(nèi)外數(shù)以千計(jì)的金融機(jī)構(gòu)、幾十萬家企業(yè)和千千萬萬的個(gè)人雙向投資的收益和融資成本的匯總。外匯局編制國際收支平衡表時(shí)，投資收益是對各主體對內(nèi)和對外的各類投資的利息、股息收入和支出的客觀反映。
問：2011年國際投資頭寸表顯示，中國維持凈債權(quán)國地位，對外凈資產(chǎn)1.77萬億美元，但2011年國際收支平衡表中的投資收益為負(fù)268億美元。請問，這說明什么問題？
答：首先，對外投資和外來投資一碼歸一碼，不能因?yàn)槲覈顿Y收益為負(fù)，就籠而統(tǒng)之地說我國對外投資虧錢。實(shí)際上，我國對外投資每年都有收益，2004-2011年，我國對外資產(chǎn)年均增長26%，對外投資收益年均增長32%。2011年我國對外投資收益達(dá)1280億美元，其中大部分是外匯儲備的經(jīng)營收益。
其次，我國對外投資以外匯儲備運(yùn)用為主、民間投資為輔，主要是債權(quán)投資；外來投資以外商直接投資為主，主要是股權(quán)投資，多數(shù)帶來技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，且流動(dòng)性較差、存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，按照市場規(guī)律股權(quán)投資回報(bào)理應(yīng)高于債權(quán)投資。需要指出的是，外來投資回報(bào)中，相當(dāng)一部分是企業(yè)應(yīng)付給外方股東的已分配未匯出利潤和未分配利潤，因看好中國市場繼續(xù)滾動(dòng)投資，并沒有實(shí)際的資金流出，而是在編制國際收支平衡表中的賬務(wù)處理。
目前，我們正在加快“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、減順差、促平衡”的步伐，穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，積極支持境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人等民間對外投資，逐步實(shí)現(xiàn)藏匯于民，不斷提高對外投資回報(bào)。
問：根據(jù)2011年中國國際收支平衡表和國際投資頭寸表數(shù)據(jù)，我國對外凈資產(chǎn)的增加額小于經(jīng)常項(xiàng)目順差，這是否意味著我國對外凈資產(chǎn)縮水？
答：去年我國對外凈資產(chǎn)沒有縮水，2011年末對外凈資產(chǎn)較2010年末增加了867億美元。理論上，經(jīng)常項(xiàng)目順差應(yīng)轉(zhuǎn)化為當(dāng)年對外凈資產(chǎn)的增加。但現(xiàn)實(shí)中兩者存在差異，這一方面是因?yàn)?011年國際收支平衡表中統(tǒng)計(jì)誤差與遺漏為負(fù)值，導(dǎo)致沒有增加相應(yīng)的凈資產(chǎn)，另一方面是因?yàn)楣乐狄蛩睾推渌y(tǒng)計(jì)調(diào)整的影響。后者包括資產(chǎn)價(jià)格和匯率變動(dòng)導(dǎo)致市價(jià)重估后的賬面價(jià)值變化，統(tǒng)計(jì)口徑變化及補(bǔ)報(bào)數(shù)據(jù)等形成資產(chǎn)或負(fù)債存量的調(diào)整，以及流量與存量數(shù)據(jù)來源不同或修訂時(shí)間不一致產(chǎn)生的差異，或者數(shù)據(jù)源本身即存在不匹配的問題等。
|