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2012-04-20 作者： 來源：新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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法國到底屬于財(cái)政狀況健康的北歐國家之列，還是與南歐困難國家有著更多共同之處﹖對此法國人是該有個(gè)判斷了。與選誰當(dāng)總統(tǒng)相比，這才是法國所面臨的決定性問題。最新民意調(diào)查顯示，法國社會(huì)黨候選人奧朗德有望擊敗現(xiàn)任總統(tǒng)薩科齊贏得大選。
法國去年的預(yù)算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例為5.2%，看上去還不算很糟糕，因?yàn)槲靼嘌扩p美國和英國的比例都遠(yuǎn)高于這一水平。薩科齊計(jì)劃到2016年實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡，而奧朗德提出到2017年實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。去年法國債務(wù)占GDP之比已從約20%的水平上升至85.8%。惠譽(yù)預(yù)計(jì)這一比例將在2014年達(dá)到91.7%的峰值。
無論是薩科齊還是奧朗德都還沒有向法國選民介紹準(zhǔn)備為削減預(yù)算赤字采取哪些必要措施。有關(guān)結(jié)構(gòu)性改革事宜基本上未見提及。奧朗德尤其可能面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)樵趯?shí)現(xiàn)財(cái)政目標(biāo)方面，他的提議更多地是依靠增加稅收而非減少開支。然而慢于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長速度意味著，要實(shí)現(xiàn)財(cái)政目標(biāo)可能需要進(jìn)一步采取緊縮措施。摩根士丹利指出，法國的稅收負(fù)擔(dān)已經(jīng)在發(fā)達(dá)國家最高水平之列，2010年法國的稅收占GDP之比達(dá)到了42.5%。
投資者信心下降可能會(huì)對法國構(gòu)成沖擊。如果新總統(tǒng)的財(cái)政政策不得力，那么很有可能通過債券市場催生這種情況。去年意大利和西班牙市場的動(dòng)蕩導(dǎo)致諸多海外投資者拋售兩國債券，但法國沒有出現(xiàn)這種情況。
投資者或許不會(huì)計(jì)較誰能贏得大選，因?yàn)闊o論誰當(dāng)選最終都免不了要采取同樣的嚴(yán)厲緊縮措施，然而這也不意味著投資者會(huì)對法國選舉之后的情況滿不在乎。
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