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美國聯邦儲備委員會11日發布的全國經濟形勢調查報告說，今年2月中旬至3月底，美國不同地區繼續呈現緩慢到溫和的經濟增長步伐，但油價上漲引發了制約居民消費的擔憂。美聯儲副主席耶倫當日強調，若美國經濟復蘇步伐弱于預期，則有必要進一步放松政策，顯示出美聯儲仍有寬松牌在手擇機施展。
高油價之苦
被稱為“褐皮書”的美國全國經濟形勢調查報告中，美聯儲對近期美國整體經濟增長態勢的判斷與1月份和2月份的報告表述一致，但反復提及油價上漲。
報告說，近來，美國大部分地區制造業繼續擴張，很多地區制造業對近期增長前景樂觀，但對不斷攀升的油價表達了一定程度的擔憂。受異常溫暖天氣的影響，多數地區零售開支增加，個人消費開支短期前景令人鼓舞，但一些地區擔心，未來幾個月，油價上升將制約居民的可支配開支。
報告還說，美國整體通脹水平適度，但包括克利夫蘭、里士滿、芝加哥在內的多個地區報告油價上漲推高了交通運輸成本。
美國勞工部11日公布的一項數據顯示，進口石油成本仍在上漲，也印證了褐皮書內容對能源價格漲勢的警告。
勞工部表示，3月進口物價升幅為近一年來最大，因石油成本劇增。單是進口石油價格就增加了4.3%，這推升整體進口物價上漲1.3%，為2011年4月以來最大增幅。路透社調查的分析師預計3月進口物價將上漲0.8%。該數據凸顯物價漲幅有些意外，美國人生活將承受高油價之苦。
溫和復蘇難掩經濟難題
11日發布的“褐皮書”報告根據美聯儲所屬12家地區儲備銀行的最新調查結果編制而成，總體回暖的經濟復蘇態勢仍在延續。分地區來看，波士頓、亞特蘭大、芝加哥、達拉斯、舊金山地區儲備銀行認為當地經濟正溫和增長；克利夫蘭和圣路易斯儲備銀行認為當地經濟正緩慢增長；紐約儲備銀行認為經濟增速有所加快；費城和里士滿儲備銀行稱商業情況正在改善；明尼阿波利斯儲備銀行稱經濟增長步調穩固；堪薩斯城儲備銀行認為經濟以更快速度增長。
不過，溫和復蘇的宏觀基本面下難掩就業、樓市等行業的經濟難題。報告說，多數地區個人住房市場有所改善，建筑活動增加；多數地區雇傭保持穩定或小幅增加，部分地區企業招聘員工，尤其是高技術工人面臨困難。
路透社文章也稱，不僅石油價格上漲拖累美國經濟，而且在2007年至2009年衰退期，居高不下的失業率和疲弱的房產行業，仍在掣肘美國經濟。
美國抵押貸款銀行協會(MBA)11日公布的數據顯示，盡管30年期抵押貸款利率下滑，上周美國住房抵押貸款申請仍在下降。
美國12日將公布的數據預計顯示批發物價壓力溫和，市場預估3月扣除食品和能源的核心生產者物價指數(PPI)增長0.2%。
美聯儲強調寬松政策時刻準備著
美國經濟數據仍需改善和通脹壓力威脅交織，貨幣政策當局面臨更復雜的決策。美聯儲每年發布8次“褐皮書”，是美聯儲貨幣政策決策例會的重要參考資料，下一次例會將在4月23至24日召開。所以剛出爐的這份報告中的措辭備受矚目，讓市場揣測美聯儲是否有新政策意向。
亞特蘭大聯儲主席洛克哈特11日指出，在4月份會議上，他對考慮新一回合量化寬松將會稍微謹慎。洛克哈特在FED的聯邦公開市場委員會(FOMC)具有投票權。
美聯儲副主席耶倫對寬松政策態度則更為開放，她11日表示，由于美國經濟復蘇疲軟，美聯儲將低利率政策維持到2014年底的目標是有充分依據的。耶倫暗示，若美國經濟復蘇狀況不及預期，美聯儲可能購買更多債券。
耶倫在紐約向金融界人士發表演講時表示，若美國經濟復蘇步伐弱于預期，則有必要進一步放松政策，暗示出美聯儲準備在經濟前景惡化的情況下采取行動。
耶倫表示，由于美國經濟復蘇疲軟，美聯儲將低利率政策維持到2014年底的目標是有充分依據的。美國經濟面臨高失業、歐洲債務問題、州及地方政府預算緊張以及住房市場低迷等一系列風險因素。
耶倫認為，根據經濟前景的重大變化及時調整美聯儲加息時間是完全適宜的。這一表態增加了美聯儲可能推遲加息時間的可能性。
耶倫還表示，居高不下的失業率可能最終導致更加難以解決的結構性問題，這突顯了維持高度適應性貨幣政策立場的必要性。在一定的經濟狀況下，美聯儲可能有必要通過擴大資產購買規模等方式進一步放松貨幣政策。
耶倫的表態一直受到金融市場的密切關注，她被認為是美聯儲貨幣政策委員會最有影響力的成員之一。
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