面對資金鏈緊繃的狀態、募投項目盲目擴張、還未上市業績便將“變臉”等問題，中信重工帶“傷”上市遭到業內人士諸多質疑。對于該公司未來前景，多數市場人士表示難言樂觀。
據悉，中信重工擬發行不超過68500萬股，擬于上交所上市。公司主營業務為建材、礦山、冶金、電力以及節能環保等行業的大型設備、大型成套技術裝備及大型鑄鍛件的開發、研制及銷售和提供相關配套服務和整體解決方案。
高毛利率有何“貓膩”
中信重工招股說明書顯示，與已上市的同行業重要上市公司毛利率逐年下滑不同，公司2009年-2011年綜合毛利率分別為19.43%、28.25%和31.67%，呈現出良好的增長勢頭。分產品來看，公司主要收入來源礦山設備、建材設備、成套項目及安裝毛利率均呈現穩定增長態勢。其中成套項目及安裝，可比的A股上市公司中國一重、二重重裝該項目毛利率分別為9.08%、15.73%，而公司2011年成套項目及安裝毛利率高達37.66%。此外礦山設備2011年35.49%的毛利率也大大高出目前A股相關上市公司。為何處在同一行業，且均為排名靠前的企業毛利率會出現如此之大的差別？
對此質疑，中信重工相關工作人員對《金融投資報》記者的表述卻明顯答非所問。公司稱，綜合毛利率較高主要是受到公司產品結構變動的影響。各類產品中產品結構的變化帶動了產品毛利率的提高，進而提高了公司的綜合毛利率。而對于同類產品毛利率為何遠高于同類上市公司的疑問，公司只字未提。
同樣，公司的解釋也并沒有得到業內人士的認同。有行業分析師指出，既然產品相同，又都是國內響當當的大企業，毛利率應該不存在太大的差距，而中信重工部分產品毛利率明顯高于同行業公司則說明或有“貓膩”在里面。
此外，公司其他部分產品毛利率波動十分明顯。例如冶金設備近三年毛利率分別為10.36%、28.59%、15.46%，而鑄鍛件毛利率2010年大幅增長至18.21%后，2011年該產品毛利率卻為-4.06%。“我們倒真想向中信重工討要‘木秀于林’的秘籍，同在七大重裝之列，我們汗顏啊！”四川某重裝企業一位接受采訪的人士調侃稱。
還有518人從何而來？
公司在招股書中指出，發達國家的裝備制造行業依靠其關鍵核心技術、高端產品及自主創新能力形成了以重機行業為載體，技術領先，能夠提供工程總包服務的大型國際知名工程公司主導的行業格局。公司還表示，節能、環保是未來制造業發展的必然趨勢，重機行業企業也應該認清形勢，加大該等領域的研發投入力度。
公司創立了包括910名研發人才在內的高素質的創新團隊。據招股書披露，公司建立了技術專家、學術帶頭人、優秀技術人才梯隊，打造了一支包括2名享受國務院特殊津貼專家、5名省級學術帶頭人、12名教授級高級工程師、26名外籍專家、910名研發人才在內的高素質的創新團隊。上述人員合計955人，占公司總人數的10.79%。
但值得一提的是，從公司員工專業構成情況來看，技術人員為1473人，占公司總人數的16.65%。從以上數據來看，除上述955人外，其余518位專業技術人員從何而來遭到業內人士質疑。從公司披露情況來看，存在技術人員人數虛構的問題，上述人士表示。
此外，公司工程技術人員、管理人員合計達到2986人，而公司本科及以上學歷總人數僅為1668人。對于對學歷有較高要求的工程技術人員和管理人員來說，公司有1318人為專科及以下學歷；較低學歷是否能勝任技術或管理的工作，市場對公司管理、研發能力持有懷疑態度。
中信重工相關工作人員向記者表示，重型機械裝備制造行業對于管理及技術人才的要求比較高，同業企業對于人才的競爭十分激烈，核心管理人才、核心工程技術人員、重要設備操作工人的專業知識和經驗積累對產品質量及生產效率的提高至關重要。作為行業內有重大影響的重點企業，公司在多年的發展中積累了大批管理人才、專業技術人員和操作人才。官方的回答并未對業內人士的質疑給予正面回復。
業內人士對于中信重工的質疑遠不止上述問題，其涉嫌偷漏稅、募投項目或為圈錢等諸多問題也浮出水面，記者也將繼續關注。