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　　據(jù)新華社報道，國務院副總理王岐山27日在北京考察中關(guān)村非上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點工作。王岐山強調(diào)，場外交易市場是多層次資本市場的重要組成部分。
　　市場層面的理解是，新三板推出步伐可能加快。
　　記者獲悉，證監(jiān)會等有關(guān)部委最近再度召開部委協(xié)調(diào)會，對新三板的制度框架作進一步的完善。新三板將分“兩步走”，基本制度建設(shè)包括審核制度、上市標準、市商制度、轉(zhuǎn)板機制、退市標準等。而新三板的管理架構(gòu)和人事安排也正在醞釀之中。
　　據(jù)透露，三板擴大試點工作正在加速啟動，試點范圍將分批擴大到全國56個高新技術(shù)園區(qū)及蘇州工業(yè)園區(qū)。
　　據(jù)透露，“十二五”期間，新三板建設(shè)將分步推進：一是鑒于國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)相關(guān)基礎(chǔ)準備工作相對成熟，將首先允許國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)具備條件的未上市股份公司，進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份公開轉(zhuǎn)讓，進一步探索場外交易系統(tǒng)運行規(guī)律和管理經(jīng)驗；二是在制度體系和工作機制基本形成并穩(wěn)定運行后，將市場服務范圍擴大到全國具備條件的股份有限公司。目前，擴大試點的各項準備工作正在積極穩(wěn)妥推進。
　　記者最新了解到的情況是，多個監(jiān)管部門對新三板擴容方案審核制度、上市標準、市商制度、轉(zhuǎn)板機制、退市標準等五大制度進行協(xié)調(diào)和論證，目前已進一步達成共識，并準備再度上報國務院。
　　深交所有關(guān)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，部委間比較一致地確認未來新三板發(fā)行擬采取“注冊制”，其操作將沿襲中關(guān)村代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)所實施的備案制做法。據(jù)透露，根據(jù)方案，新三板將由地方政府對擬掛牌企業(yè)進行資格審查，由主辦券商進行盡職調(diào)查和推薦，中國證券業(yè)協(xié)會實施自律性管理，經(jīng)由證監(jiān)會有關(guān)部門備案后即可發(fā)行。企業(yè)在新三板掛牌之后到實施IPO期間，將由主辦券商實施終身保薦。
　　據(jù)了解，有關(guān)部委對新三板上市標準與規(guī)則的門檻設(shè)得較低。創(chuàng)業(yè)板上市門檻為“最近2年連續(xù)盈利，凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長”或“最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近2年營業(yè)收入增長率均不低于30%”。相比之下，新三板則僅要求：企業(yè)存續(xù)滿兩年，有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司；主營業(yè)務突出；治理結(jié)構(gòu)健全；股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)等。
　　做市商是未來新三板的又一項基本制度。據(jù)申銀萬國證券公司統(tǒng)計，在三板市場上有97%的交易是買入之后再也沒有賣出。為改變交易清淡的狀況，不少券商人士呼吁在三板市場引入做市商制度。
　　按照海外市場的做法，場外市場通常實行做市商制度，即由證券公司作為特許交易商，同時向投資者報出買與賣的雙邊報價信息，并以所報出的價格用自有資金和證券與投資者進行買賣交易。
　　新三板擴大試點方案起草小組的一位專家透露，“按照方案稿，新三板市場將實行做市商制與連續(xù)競價交易制二選一的制度安排，即主辦券商要么選擇做市商制，要么選擇連續(xù)競價交易制。”
　　對于當前市場熱議的轉(zhuǎn)板制度，中國證券業(yè)協(xié)會有關(guān)人士表示，“各方面總體認為新三板不應允許直接轉(zhuǎn)板，否則會打亂現(xiàn)有審批制度。雖然報備制度或許是趨勢，但不可能這么快延伸到需要嚴格審批的主板和創(chuàng)業(yè)板。”科技部有關(guān)人士表示，對于中國市場而言，可取的辦法可能是先建立和完善各個層次的市場，再打通市場之間的聯(lián)系。即使暫時沒有轉(zhuǎn)板制度，覆蓋全國并統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場將有利于提高非上市股份公司的治理水平，便利融資和股份流轉(zhuǎn)，為更高層次的市場培育充足的上市資源。
　　據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者了解，將來的方案或以股票價格、成交量、做市商數(shù)量作為新三板的主要退市標準。中國證券業(yè)協(xié)會的專題報告稱，新三板先行實行嚴格的退市機制，有利于形成對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司的壓力傳導效應，樹立優(yōu)勝劣汰的示范效應，倒逼以上各板迅速完善退市機制。
　　據(jù)監(jiān)管部門透露，為完善新三板的退市機制，將更多地借鑒納斯達克等國際創(chuàng)業(yè)板的成熟做法，結(jié)合我國主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的現(xiàn)行退市標準，并吸取主板退市規(guī)則設(shè)計缺陷的教訓。不應再把連續(xù)虧損作為單一退市標準，而應將監(jiān)管規(guī)范類指標和市場交易類指標一并引入退市制度。并且，與寬松的注冊制上市制度相對應，新三板應制定嚴格的持續(xù)上市標準，持續(xù)上市標準即退市標準，參照納斯達克的“一美元退市規(guī)則”，建立維持掛牌地位的最低標準，如成交量、做市商數(shù)量和最低報買價等。如掛牌公司低于某一最低標準一定期限，即直接退市、快速退市，不再實行長時間的退市風險警示。