央行在3月6日的公開市場進行了300億元人民幣28天期正回購操作,中標利率持平于2.80%,規模較上周的100億元明顯放量。WIND的數據顯示,本周公開市場到期量增至630億元,因此正回購量相應增加,但央票繼續暫停表明央行有意維持資金面寬裕。 繼周一市場資金利率大跌后,資金價格周二繼續整體下行,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中,除14天利率外其余品種全部走低。其中,隔夜利率下跌13.11個基點,報2.3154%;7天利率微跌0.94個基點,報3.1298%;14天利率上升1.75個基點,報3.6842%;1個月期利率下跌18.23個基點,報4.2527%。 分析師表示,雖然本周正回購規模擴大,但僅僅是為抵充到期資金的增加。如果有意收緊流動性,央行應該會重啟央票。也有分析指出,央行仍未重啟一年央票,主要是擔憂市場大量需求將壓低發行收益率,進而加重市場對于貨幣政策放松的預期。 光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認為,是否繼續維持資金面寬裕主要考慮通脹水平及走勢。如果2月份CPI已經回落到低點,央行就不會收緊貨幣供應;相反如果通脹維持高位,央行則將考慮重啟央票,收縮信貸等。他預計,2月份CPI將在2.9%,近期會維持資金面寬松。 平安證券固定收益部副總經理石磊預計,2月份CPI在3.1%-3.3%之間,最可能值為3.2%;2月份CPI環比增速在-0.1%-0%左右,較1月穩中有降,這主要是受節后食品價格季節性回落影響。根據食品周期,預計CPI同比增速在3月份和4月份將出現短暫反彈,分別在3.7%和3.8%附近。全年通脹預期有向上修正的可能。“從通脹變化的節奏上看,一季度仍是全年調控政策的主要放松期。”他說。
|