上市公司2011年年報(bào)已經(jīng)進(jìn)入密集披露期。已公布的年報(bào)顯示，2011年全年上市公司平均凈利潤(rùn)增幅僅為15%，四季度更是出現(xiàn)了凈利潤(rùn)大幅下滑29%的情況，而從應(yīng)收賬款等指標(biāo)來(lái)看，上市公司整體的壞賬風(fēng)險(xiǎn)明顯上升。
四季度利潤(rùn)驟降三成 ST廣鋼巨虧4.5億元
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，兩市已有264家上市公司公布了2011年年報(bào)。264家公司2011年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8548億元，同比增長(zhǎng)21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)538億元，同比增長(zhǎng)僅為15%。264家公司中，凈利潤(rùn)同比下滑的達(dá)到了68家，占比25.8%，其中青海明膠凈利潤(rùn)下滑幅度達(dá)到了2846.90%，是目前已公布年報(bào)的上市公司中跌幅最大的。從凈利潤(rùn)的絕對(duì)值來(lái)看，有13家上市公司出現(xiàn)了虧損的情況。
而從去年第四季度單季度的情況來(lái)看，更不容樂(lè)觀。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的262家上市公司中，去年第四季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2300億元，同比增幅僅為6%；而凈利潤(rùn)則為122億元，同比大幅下降了29%。262家上市公司中，四季度出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的達(dá)到了113家，占比高達(dá)43.1%，虧損的則達(dá)到了32家，占比達(dá)到了12%。以虧損金額最大的*ST廣鋼為例，2011年第四季度，該公司的虧損金額就達(dá)到了4.5億元，占到了全年虧損總額的65%。
從行業(yè)來(lái)看，凈利潤(rùn)跌幅較大的企業(yè)中，材料類(lèi)企業(yè)居多，丹化科技、渝三峽A、新鄉(xiāng)化纖、華峰氨綸等凈利潤(rùn)跌幅均達(dá)到了80%以上。
方正證券策略研究總監(jiān)趙偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，2011年原材料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，造成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本較高，另外，企業(yè)融資的成本比較高，人工成本也在上漲，都?jí)嚎s了上市公司利潤(rùn)的空間。對(duì)于今年一季度企業(yè)的業(yè)績(jī)，趙偉表示依然不樂(lè)觀，環(huán)比去年四季度可能會(huì)進(jìn)一步下降。
創(chuàng)業(yè)板難言高增長(zhǎng) 平均利潤(rùn)增長(zhǎng)僅13.88%
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有36家創(chuàng)業(yè)板上市公司公布了2011年年報(bào)，在有可比較數(shù)據(jù)的35家中，2011年全年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入173.4億元，同比增長(zhǎng)36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)則為35.4億元，同比增長(zhǎng)32%。統(tǒng)計(jì)還顯示，在上市創(chuàng)業(yè)板上市公司中，凈利潤(rùn)增幅在50%以上的僅有7家。
而來(lái)自深交所的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從已披露的年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板291家公司2011年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1419.35億元，較2010年度同比增長(zhǎng)26.62%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)215.51億元，較2010年度同比增長(zhǎng)13.88%。深交所表示，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)放緩。2011年度創(chuàng)業(yè)板公司平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為26.62%、13.88%，均低于2010年度的38.02%、31.2%。
應(yīng)收賬款激增 “三角債”風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)
除了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)指標(biāo)不盡如人意外，應(yīng)收賬款等指標(biāo)、存貨等資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)也顯示上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)存在諸多隱患。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在可比較的260家上市公司中，2011年應(yīng)收賬款較2010年同比上漲了34.9%；其存貨則從2010年同期的1440億元增長(zhǎng)至2038億元，增幅達(dá)到了41.5%。截至2010年末，上述公司的貨幣資金總額為2101億元，同比增長(zhǎng)僅為11.6%，其短期借款卻從2010年的964億元驟增39%至1339億元；長(zhǎng)期借款則從769億元增長(zhǎng)16%至891億元。
應(yīng)收賬款作為一項(xiàng)能夠影響公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)效益的財(cái)務(wù)指標(biāo)，往往能夠反映公司在資金管理上的真實(shí)狀況。趙偉表示，應(yīng)收賬款的增多，表明上市公司許多利潤(rùn)仍停留在紙面上，可能會(huì)使公司的壞賬增多，進(jìn)一步影響其業(yè)績(jī)。
260家上市公司中，出現(xiàn)應(yīng)收賬款上升的達(dá)到了209家，占比高達(dá)80.4%。應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)超過(guò)100%的則達(dá)到了53家，占比達(dá)到了20.4%。其中，剔除ST類(lèi)公司后，司爾特、大有能源、云南旅游、華夏幸福、榮盛石化、中航電子、焦作萬(wàn)方、東凌糧油、林海股份和興蓉投資的應(yīng)收賬款增幅位居前列，均達(dá)到了300%以上。中航電子、TCL集團(tuán)和國(guó)電南瑞的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的絕對(duì)值都在10億元以上，分別達(dá)到了13.9億元、10.6億元和10.2億元。
分析人士表示，上市公司應(yīng)收賬款多發(fā)生在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游公司之間，如果供需情況達(dá)不到改觀，企業(yè)資金鏈將出現(xiàn)問(wèn)題，賬款難以及時(shí)收回或者成為壞賬，類(lèi)似于歷史上的企業(yè)“三角債”危機(jī)可能會(huì)卷土重來(lái)。“當(dāng)然，不會(huì)像上世紀(jì)90年代那么嚴(yán)重。”趙偉說(shuō)。