專家：“一股獨大”打擊股民參與上市公司治理熱情
同市場的高度關注相比，7日重慶啤酒的股東大會到場股東寥寥無幾，在大股東的坐鎮之下，現任董事長黃明貴的罷免案以絕對優勢被否決。
接受《經濟參考報》記者采訪的專家認為，在“一股獨大”的局面下，A股投資者參與上市公司治理的意識仍然不足，需要大力培育買方力量并為中小投資者參與上市公司治理創造更好的條件。
7日上午9：30，股東大會由嘉士伯中華區總經理王克勤主持并宣布開始，占總股本54.87%的股東出席，黃明貴本人亦出席。
“我要發言！”9：50，主持人宣布進入罷免提案投票環節，一直沉默的大成基金代表突然起立，打斷會議流程陳詞。他再次重申大成基金認為重慶啤酒在治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗項目中相關信息披露不夠完整、面對市場質疑和股價波動沒有采取任何措施和回應，直指黃明貴作為董事長負有重要責任。陳詞結束后，該代表起身離開了會議現場，但隨后大成基金向《經濟參考報》記者證實，公司當天確實參與了投票。
在隨后的自由提問中，一位股民指出，乙肝疫苗主要研發人員無一到場，佳辰制藥人員亦未列席，不能對已披露數據進行解釋，這是對股民不負責。
黃明貴回應認為，解釋已披露數據不在本次臨時會議議程范圍內，疫苗實驗最終結論要看項目總報告。黃明貴表示，關于內幕交易，公司已經開始自查；而投資者普遍關注的對照組28%的疑問，他認為，科學試驗及其數據的解讀，有它極其復雜的原因。這項工作，應由從事臨床試驗和研究工作的專家進行解讀，關于對照組數據被認為偏高，從事本次試驗的專家也正在就此進行討論。
黃明貴總結發言稱，依然看好重啤乙肝疫苗項目，在此次事件中問心無愧，并表示公司將根據試驗總結報告的意見和聯合用藥進展情況，再決定后續工作試驗的安排。
表決結果顯示，同意罷免票僅占到場股份2.4834%，反對罷免票占到場股份97.4353%，罷免現任董事長黃明貴提案未通過。而此次股東大會的另一項提案，即嘉士伯公司提出聘請會計師事務所對重慶啤酒財務報告內部控制的有效性議案進行審議，該議案獲得通過。分析認為，嘉士伯此次反對罷免在意料之中，作為西部啤酒戰略投資的一部分，變帥對嘉士伯并無太大利好，但提出會計所入駐，表現出了嘉士伯方面對此次事件的高度關注。
值得注意的是，同市場的高關注度相比，除了大成基金外，參與7日股東大會的中小股東數量非常少。重慶啤酒當日晚間發布的公告顯示，出席公司本次股東大會的股東或其授權代理人共70人，代表公司股份總數為2.66億股，占公司總股本的54.87%。而從持股結構來看，重慶啤酒大股東嘉士伯持股29.71%，重啤集團持股20%，兩者持股就達到了49.71%。也就是說，除上述大股東外，參與投票的流通股股份僅有5.16%。
“中小股東很少參與上市公司治理是一種普遍情況，這與A股的制度缺陷有很大關系。”北京師范大學公司治理與企業發展研究中心主任高明華對《經濟參考報》記者表示，國內的一些上市公司在信息披露上非常不規范，而股東大會更是大股東的股東大會，所以中小股東的參與熱情普遍不高。
高明華認為，應當鼓勵中小股東參與上市公司治理，要加大信息披露力度，應當為中小股東創造更好的、更方便的參與上市公司治理的條件，例如可以在網上召開股東大會。另外，也要加大信息披露違規的處罰力度。
“機構投資者參與上市公司治理是理所應當的，應該與上市公司形成制衡關系。”新浪基金研究中心研究員李駿則對《經濟參考報》記者表示，在目前中國的股權文化中，投資者參與股東大會的比例一直很低，投資者不是很重視去履行作為股東的權益和義務，從歷史情況來看，即使投資者遭遇了巨大的虧損，也很少有通過股東大會的程序維護自身權益的。
英大證券研究所所長李大霄則對《經濟參考報》記者表示，機構參與上市公司治理是一個必然的趨勢，當買方力量逐漸強大之后，可以介入上市公司的治理，進而提升上市公司股東文化意識。另外，機構投資者的力量還是比較弱小，產業資本占據了主導地位。許多公司“一股獨大”的問題仍然比較嚴重，因而需要一個逐漸的過程，需要市場買方力量的慢慢培育。