一般來說，年報高送轉行情總能成為A股市場上備受追捧的熱點。可奇怪的是，2011年高送轉第一股——東方國信在發布了“10送10”年度分紅預案之后，卻遭遇多個跌停。
“東方國信前兩天的跌停并非市場對高送轉的否認，而是在市場仍舊比較弱的情況下，一些資金選擇了快進快出的操作手法。如果市場行情轉暖，高送轉個股仍有機會受資金追捧。”某券商分析師表示。
深交所公開交易信息顯示，1月12日、13日兩天，就有大量游資選擇在東方國信這只股票上進進出出，可謂“擊鼓傳花”，場面相當熱鬧。
機構已提前出貨
1月13日，東方國信發布2011年度利潤分配預案：2011年度將向全體股東每10股派發現金股利2元人民幣(含稅)，同時每10股轉增10股。
由于東方國信是兩市首家發布分紅方案的公司，因此被稱為今年的“分紅第一股”。
東方國信方面稱，目前總股本規模較小，在實際開展業務時受到注冊資本規模方面的資質限制，影響了公司業務開拓進展。此外，公司實際控制人管連平、霍衛平和金正皓均書面承諾在董事會審議上述分配預案時投贊成票。
但是“10轉增10”的分紅卻并未能給股價帶來提振。1月13日，東方國信跌停，當天的日換手率達到20%。1月16日、18日兩天再度跌停。
深交所1月13日的數據顯示，當天，買入賣出東方國信前五的均為游資，且上海當地的游資“頻頻現身”。賣出席位最大的是光大證券上海中興路營業部，當天賣出了627.33萬元，其他幾家營業部分別為廣發證券珠海吉大陸營業部、中投證券南京中央路營業部、中信金通紹興解放南路營業部、民生證券漯河人民西路營業部，合計賣出1921.77萬元。
而當天，買入金額最大的是廈門證券上海陸家浜路營業部，當天買入金額為2061.49萬元，另外，紅塔證券上海驪山路營業部、招商證券北京車公莊西路營業部、中信證券廣元利州東路營業部、安信證券汕頭金沙路第一證券營業部也選擇在當天買入，當天合計買入2799.34萬元。
其實，東方國信的跌停似乎也在情理之中，在東方國信發布“10轉增10”的利好之前，一些機構資金卻在不停地逢高出貨。1月5日，機構出現在東方國信的賣出前五席位中，賣出了307.48萬元，當日收于61.25元。而去年12月29日，機構更是充當了東方國信賣出急先鋒，賣出前五的第一位為一家機構專用席位，賣出了2993萬元，當日，東方國信以漲停報收。按照東方國信當日收盤價56.71元計算，機構當天賣出的股份超過52萬股。東方國信去年三季報顯示，其十大流通股股東中，只有中信信托-蘇建744的持股超過50萬股。
高送轉個股緣何跌停？
那么，作為高送轉個股，東方國信緣何會遭遇跌停？
據了解，東方國信的主營業務是提供完整的企業商業智能(Business
Intelligence，簡稱“BI”)解決方案，主要服務于國內電信領域的運營商，是中國聯通、中國電信等企業商業智能系統的核心合作廠商之一，也是中國鐵通企業商業智能系統的三家核心廠商之一。另外，公司已制定了市場拓展戰略，計劃未來將主營業務拓展到能源、郵政、零售等其他行業領域。
民生證券分析師李鋒認為，金融業BI市場相對通信行業而言是個空間更廣闊、客戶更多樣的市場，是公司下一步業務拓展的重點。可以預期2012年，東方國信會在金融、能源、財經資訊等行業領域取得突破。
東北證券分析師周思立認為，BI在我國運營商應用中仍處于起步階段，移動通信BI應用將更深化，后期BI應用將從移動業務拓展到固網業務，應用深度將從經營分析拓展到各個運營環節，BI應用單元將逐步由省擴展到各地市。公司最主要客戶中國聯通的需求增長將可能達到50%。
此外，周思立還認為，東方國信募集資金主要用于工具類和平臺類項目。募集資金項目實施后，有望降低公司30%~40%的生產成本，這將為公司拓展非電信行業客戶創造條件和奠定基礎。
天相投顧發布的研究報告也表示，預計東方商業智能應用構建工具項目和探索式數據分析及應用平臺項目能夠在今年2月份進入交付使用狀態，為公司創造效益。
事實上，對于東方國信將進行高送轉，外界早有預期。去年，該公司就推出了“10派5”的2010年分配方案，方案實施之后，公司每股資本公積金仍高達12.77元，每股未分配利潤也有1.9557元，具備再次分紅條件。
或許正是這個原因，近幾個月東方國信走勢要明顯強于大盤。事實上，去年下半年以來，大盤開始了不停的下跌，而此時東方國信的股價不但“毫發無損”，反而實現穩步上漲。而就在其跌停前一日的1月12日，公司股價繼續“高歌猛進”，一度創下上市以來的新高70.90元。
“東方國信1月13日以來出現3個跌停，并非市場對高送轉行情的否認。在高送轉方案出臺之前，該公司的股價已經出現了連續的上漲，而且漲幅不小，這已可以充分說明市場對高送轉方案的肯定。”某券商分析師表示。
此外，也有市場分析認為，東方國信股價之所以出現跌停，和券商對其調低評級有關。據了解，去年年底，東方電信發布公告預計公司2011年盈利5060.66萬~5904.10萬元，比上年同期增長20%~40%，但這一業績并不能讓券商分析師滿意。
李鋒在其1月13日發布的研究報告中下調東方國信的投資評級為“謹慎推薦”。他認為東方近期公布的2011年的業績預告低于預期。東方國信2011~2013年的EPS分別為1.45元、2.32元和3.36元，如果給予公司30倍PE，其合理價為69.6元。
不過，李鋒也指出，東方國信已經制定了市場拓展戰略，未來將主營業務拓展到能源、金融、郵政、零售、新聞出版、移動互聯網等其他行業領域，可以預期2012年公司會在金融、能源、財經資訊等行業領域取得突破，未來跨行業并購一定大有可為。
此外，1月10日，國信證券分析師段迎晟則預計東方國信2011~2013年EPS分別為1.55元、2.01元和2.67元，如果對應當前股價，公司的PE已經較高。雖然公司的成長性較好，但是短期內估值較高，給予“謹慎推薦”評級。
“東方國信前幾日大跌的主要原因還是在于之前股價的上漲已經充分反映市場對利好的預期，而當其高送轉預案出臺之后，實際上就是利好出盡，再加上目前市場還比較弱，不少游資都抱著‘炒一把’就走的心態。”上述券商分析師表示。