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愈演愈烈的債務危機不僅令歐洲各國政要繁忙，更使流通十年的歐元面臨生死考驗。
9日，歐元一路走低，紐約匯市歐元對美元匯率當日觸及16個月新低。但因本周稍后有歐洲央行利率決策會議和意大利、西班牙政府發行公債等重大敏感事件，且目前歐元期貨市場投機性凈空頭倉位達到歷史新高紀錄，出現空頭回補的意愿，歐元兌美元隨后出現反彈。
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)1月6日公布的數據，最近一周外匯市場投機客對歐元空頭的押注升至紀錄高位，交易員上周持有針對歐元的13.9萬個空頭頭寸，并建立2010年以來最大規模的美元多頭倉位。CFTC的調查顯示，歐元將成為1月波動最大的主要貨幣，因市場擔憂發生又一輪信貸動蕩的可能，且區內部分核心成員國恐難保AAA評級。歐元兌美元1月的年率化波動率預計從上月的7.8%回升至10.8%。
不過，德國總理默克爾關于希臘問題的言論，限制了歐元漲幅。德國總理默克爾與法國總統薩科齊在舉行會晤后，對希臘發出警告，表示除非希臘與債權銀行達成債券互換協議，否則將不會撥付新的救援資金。德、法兩國首腦敦促希臘早日達成協議，以避免違約。這讓希臘危機的前景又增添不確定性的風險，使得歐元的反彈力度受到制約。
加拿大皇家銀行駐倫敦策略師表示，歐元9日的反彈是由于交易商空頭回補，而不是因為德法首腦會晤結果的積極預期。
德意志銀行分析師指出，隨著歐元區債務危機的蔓延，從各方面看歐元前景都成疲軟勢態，預計2012年上半年歐元兌美元及歐元兌日元都將大幅走低，到2012年6月底，歐元兌美元將跌至1.20美元，歐元對日元將跌至90日元。
英國《金融時報》報道稱，由于美國推出第三輪定量寬松貨幣政策的預期降溫，再加上市場預測歐洲央行將進一步降息，這些因素正促使全球投資者把歐元用作利差交易的融資貨幣，這些利差交易進而可能會促使歐元貶值。
步入2012年，歐債危機形勢異常嚴峻。今年歐元區債務融資需求規模巨大，累計需要融資1.5萬億歐元。據統計，財政相對脆弱的希臘、意大利、愛爾蘭、西班牙和葡萄牙5國需要向金融市場融資7520億歐元，其中第一季度需要償還2800億歐元。巨大的融資需求將導致金融資源供需矛盾，并可能繼續推升歐元區部分成員國融資成本。
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