作為證監會“帶頭講誠信”、嚴打內幕交易的典型，并購重組委委員吳建敏遭證監會解聘一事立刻成為了市場關注的焦點，并購重組委員會的權柄過重也遭到了非議。專家認為，從監管體制內部打擊內幕交易固然值得贊賞，但審批制下的巨大權力導致了每一位委員面對每一個重組案例都面臨著巨大利益的誘惑，這才是根源所在。
吳建敏違規持股遭解聘 專家稱需重罰
12月1日，中國證監會宣布，因為違規持有股票，證監會第三屆并購重組委委員、北京天健興業資產評估有限公司總經理吳建敏被證監會解聘。這是有史以來證監會首次對包括主板、創業板和并購重組委委員開出的罰單。
公開資料顯示，吳建敏為北京天健興業資產評估有限公司總經理，中國證監會第三屆并購重組委委員。據了解，吳建敏是由中國資產評估協會推薦，經過對外社會公示、會內核查、并購重組委提名委員會會議審議后，于2007年12月25日被聘任為中國證監會并購重組委員會委員，后因并購重組委整體續聘，延續至今。公開資料則顯示，吳建敏從1995年開始便開始從事評估業務，1997年進入證券行業，并于1999年擔任合伙人，同時他現時還兼任上市公司海默科技董事。
證監會相關部門負責人表示，吳建敏在借用他人證券賬戶持有*ST圣方股票的情況下，未按規定提出回避申請，于2010年3月3日參與審核了黑龍江圣方科技股份有限公司的并購重組方案。吳建敏的上述行為違反了《中國證監會上市公司并購重組審核委員會工作規程》(以下簡稱《工作規程》)第十三條“并購重組委委員不得持有所審核的上市公司的股票”的規定。
證監會相關部門負責人表示，此次僅是針對吳建敏違反并購重組委紀律進行的紀律處分，至于吳建敏在此期間是否存在其他違規行為，包括內幕交易等，需要進一步核查。目前已經證監會已經對吳建敏進行立案調查。
北京泰明律師事務所律師馮紅峰表示，針對證券從業人員違法行為，目前主要有三種監管辦法，第一類監管來自是證券業協會，這是行業內部的約束；第二類監管來自證監會，作為行政部門，證監會可以做出的就是吊銷執照、沒收財產、罰款等行政處罰；第三類監管來自司法部門，對于構成犯罪情節的事件，將要走司法程序。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者表示，由于并購重組委員會隸屬于證監會，因此，吳建敏的案例屬于監管者自律的問題。吳建敏作為證券從業者，在企業并購重組期間沒有按規定提出回避申請，反而存在舞弊、違規操作。董登新認為，對于吳建敏，除了除名以外，還要看其是否收受賄賂，帶來經濟損失大小進行相關處罰措施。
“對于吳建敏應給予重罰，如果只停留在除名處罰，將不會對其他從業人員起到警示作用。對于證券行業應加強監管力度，加大從業人員違規處罰力度，應該對嚴重違規人員進行終身不得準入等具有一定威懾力的處罰措施。”董登新建議。
北京問天律師事務所主任律師張遠忠則對《經濟參考報》記者表示，吳建敏作為并購重組委員會成員，有內幕交易嫌疑，應該啟動調查程序，而不是以開除了之。調查后如果屬于內幕交易，按照相關法律進行追究責任。張遠忠認為，要對相關從事人員起到警示作用，必須加大懲罰力度，做到嚴格執法，根據其涉案金額、次數、社會影響追究其刑事責任。
*ST圣方停牌五年 新華聯一朝雄起
吳建敏此次遭解聘，也將*ST圣方這只具有傳奇色彩的股票再度拉回了公眾的視野。
自1999年起，原*ST圣方控制人等犯罪嫌疑人操縱*ST圣方，以*ST圣方名義瘋狂向銀行貸款，挪作它用，導致*ST圣方對外負債額巨大，公司經營活動亦基本處于停止狀態。2006年3 月30日，黑龍江圣方科技股份有限公司接到決定，因該公司2003年、2004年、2005年連續三年虧損，決定公司股票自2006年4月3日起暫停上市。
此后的數年中，不管公司每年年中虧損多少，總能在年底一舉扭虧。2006-2009年，ST圣方連續4年年報均被審計機構出具“帶強調事項段的無保留意見”的審計意見。審計機構在2009年年報的審計意見中提示，ST圣方已無生產經營性資產及生產經營業務，公司運轉及盈利依賴政府補助。2008年11月，由于未能及時披露2008年三季報，黑龍江圣方科技股份有限公司及相關當事人遭到了深交所的公開譴責。
2006年6月，首鋼控股通過拍賣獲得圣方28%的股權，成為第一大股東。在之后長達3年的時間內，首鋼注入資產的意圖因種種原因未能如愿。2009年8月，首鋼控股與新華聯控股有限公司簽署股權轉讓協議。
2011年4月15日，*ST圣方收到了中國證監會《關于核準黑龍江圣方科技股份有限公司重大資產重組及向新華聯控股有限公司等發行股份購買資產的批復》。證監會核準其本次重大資產重組以及向新華聯控股有限公司、北京長石投資有限公司、北京合力同創投資有限公司、泛海投資股份有限公司、巨人投資有限公司發行股份購買相關資產。新華聯控股將旗下的北京新華聯置地有限公司注入*ST圣方。
重組后，*ST圣方的主營業務由“石油加工及煉焦業”變更為“房地產開發與經營業”。公司證券簡稱也變更為“新華聯”。
2011年7月8日，新華聯在深交所復牌。復牌首日，新華聯收報14.98元/股(后復權)，較停牌前大漲548.81%。而作為持股的吳建敏，雖然目前證監會尚未披露具體持股細節，但可以想象，在這場一日暴富的資本市場神話中，吳建敏獲益應當不在少數。
吳建敏的關聯賬戶買入*ST圣方時，公司的重組方案還沒有形成，吳建敏彼時也尚未擔任并購重組委委員，即使買入了公司股票，也屬于正當的投資行為。因此，在審核*ST圣方的重組方案時，吳建敏完全可以通過申請回避表決的方式，規避不必要的風險。
有分析人士認為，即便吳建敏此次沒有獲利或者獲利金額不大，但因吳建敏持有ST圣方股票，有動機左右甚至操縱審核結果，其行為已經嚴重干擾了其作為重組委委員對項目評判的公正性，很可能導致一些不該通過的項目獲得通過。
證監會“嚴刑峻法” 減少審批是關鍵
“中國證監會對內幕交易和證券期貨犯罪始終堅持零容忍的態度，發現一起堅決查處一起。”證監會主席郭樹清日前表示，他強調，未來將繼續改進監管手段和方式，嚴懲操縱市場、欺詐上市、利益輸送、虛假披露等違法違規行為。
郭樹清表示，現階段我國的內幕交易有兩種情況，有一部分人有目的地利用特殊地位和關系，謀取不正當利益；也有一部分人主觀意識不甚明確，沒有認識到這是與貪污、盜竊、欺詐性質相近的犯罪行為。小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都會義憤填膺，但是若有人把手伸進成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們的重視。
證監會有關部門負責人則表示，本次事件給每一位委員敲響了警鐘，證監會目前正在全面修訂《中國證監會上市公司并購重組審核委員會工作規程》，特別是對委員買賣上市公司證券的行為作了更為嚴格的規定和管理。新修訂的工作規程規定委員不得直接或者以化名、借他人名義買賣上市公司的證券；委員在接受中國證監會聘任后，應當及時按照有關規定將證券賬戶及持有上市公司證券的情況進行申報登記，并在一定期限內予以清理賣出。“今后，證監會將保持對委員違法違紀行為的查處力度，發現一個，查處一個，絕不手軟，凡涉嫌犯罪的，一律移交司法機關追究刑事責任。”該負責人強調說。
據悉，近期證監會將組織召開并購重組委專題會議，將吳建敏違規行為作為典型案例，組織委員討論座談，對委員進行警示教育。同時，還將在委員的日常管理中，增加對委員執行相關規定和工作紀律情況的定期檢查工作，并將其作為委員年度考核的重要內容。
作為證監會首個因違規持股而被開除的并購重組委員委員，吳建敏一案也引發了市場對于并購重組委權柄過重的議論。
2011年5月23日，富龍熱電的重組方案最終在并購重組委2011年度第15次會議上被否。此后，富龍熱電再次向證監會提出重組申請，同一份未經改動的重組方案，在今年8月24日卻獲得了通過。對比兩次并購重組委委員名單，僅有一名委員發生變動。
中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬表示，自2007年以來，并購重組委共召開審核會議170次，審核并購重組申請271家次；并購重組委是上市公司重大資產重組信息最直接的知情人。
每一位委員面對每一個重組案例都面臨著巨大利益的誘惑和被“攻關”的考驗。重組委和發審委一樣是我國股市監管部門中掌握最直接、最敏感上市公司內部信息的重要機構，是嚴控內幕信息泄露的重點。此次對重組委委員開出解聘罰單，充分證明了這一點。打擊內幕交易，就是要從監管體制內部、從信息源頭抓起。
不僅是并購重組委員，發審委也出現了類似的情況。因涉嫌非法銷售，證監會取消了原定于7月15日召開的和佳醫療的發審委會議。但僅僅事隔12天后的7月26日，和佳醫療卻意外上會，獲有條件通過。這次審核的發審委委員有2人因事請假而臨時換人。
“說到底根源還是在審批制，權力太大，自然容易產生問題。”一位不愿意透露姓名的券商業人士對記者表示。中央財經大學教授李國平則認為，要有效治理中國股市的各種亂象，并保護投資者利益，監管部門必須放棄IPO審批權，放棄對申請上市公司的生殺予奪的權力，并將職責與精力放到確保上市公司提供的信息是完整、準確、真實上，放在打擊欺詐、內幕交易、股價操縱上。
