面對歐債危機的勢如累卵，歐洲究竟將如何應對，這成為下周歐盟峰會和歐洲央行議息會議的核心內容。12月1日歐洲央行行長德拉吉暗示說，如果歐元區政府達成加強財政紀律協議的話，歐洲央行愿意采取更為激進的救助措施。多數分析人士將德拉吉此番言論解讀為下周提交歐盟峰會的歐元區最終救助方案可能已初步成型，而歐洲央行未來救助措施或將進一步升級。不過，12月2日德國總理默克爾的表態又令這一前景打上了問號，因為她重申反對歐洲央行過度介入、反對歐洲央行通過大量購買重債國國債來解決危機，也反對引入歐元債券。她說：“歐洲央行的任務與美聯儲或者英格蘭銀行不同”，而發行歐元區共同債券是“不可想象的”。
在全球六大央行宣布聯合注入流動性后，歐元區國債市場的氣氛趨于樂觀。12月1日，西班牙和法國成功舉行了國債拍賣，其中西班牙借貸成本持續第三天下滑，而數天之前西國債收益率曾因創下1993年以來最高紀錄而一度告急；法國10年期國債收益率也出現了1990年以來最大單日降幅。不過，相比1個月之前的發債成本，法國和西班牙12月1日的拍賣其債券收益率依然明顯高出許多。而德拉吉的上述表態助推了市場的樂觀氣氛。
德拉吉對歐洲議會表示，要求歐元區政府采取更為嚴格的公共財政措施，是開始恢復歐元區在金融市場信譽的“最重要因素”。“其它要素可能隨之而來，但這有先后順序。”他補充說。分析人士表示，隨著歐債危機的持續惡化，只有進一步加強財政紀律，遏制各成員國尤其是經濟弱國違反歐盟規定肆意發債的現象，才能從根本上建立投資人士對歐債市場的信心。德拉吉強調，達成財政協議將有助于在較長時間恢復市場信心，并能刺激短期內投資者信任感增強。他督促歐元區領導人立即采取措施，并認為在歐洲經濟融合究竟該如何實施的問題上，他們應當持開放立場。德拉吉還稱，歐盟條約發生“深刻”變革不應被排除，而更快的經濟融合速度也同樣是在可能范圍之內。
盡管德拉吉一再強調歐元區政府達成財政協議的重要性，市場更為關注的是，在救助歐債危機的問題上，德拉吉未來還會有哪些“備用工具”。“財政整合方案的效果需要較長一段時間才能顯現，”有經濟學家表示，僅僅只有財政整合方案，并不能足以扭轉歐元區目前債務危機的困境。本周早些時候的歐元區財長會雖已達成EFSF擴容的諸多細節，但這對于澆滅歐債的大火顯然只是“杯水車薪”。近來歐元區內要求歐洲央行充當更重要救助角色的呼聲漸強。
法國總統薩科齊12月1日表示，歐洲央行有著“決定性的作用”。“我相信隨著通縮逐漸威脅歐洲，歐洲央行將采取應對之策，”薩科齊說，現在是決定何時以及采取如何應對之策的時候了。這就是歐洲央行的職責。“沒有人懷疑歐洲央行將履行其職責———我很高興歐洲央行已開始著手了。”除此之外，薩科齊還暗示，他愿意接受對歐元區成員國財政赤字采取更為強大的監控力度，不過他也明確表示，法國在接受超越國家主權之上的財政監控問題上是有限度的。
“薩科齊的態度表明在歐債問題上，德拉吉正在承受更大壓力。”有分析人士認為，目前來看，歐洲央行備選的政策包括流動性支持、更為激進的債券購買、降息以及包括發行歐元債券在內的阻止德國與其它政府債券收益率持續擴大等措施。數據顯示，截至11月30日晚間，歐洲央行提供給銀行的隔夜貸款已高達
3040億歐元，這是2010年6月以來的最高水平。盡管歐債危機爆發以來，歐洲央行對歐元區流動性的支持始終不斷，但歐洲銀行流動性吃緊的狀況卻并未緩解。“我們看到了各種情況的信貸緊縮，這與商業活動減弱疊加在一起，意味著未來數月銀行信貸情況依然吃緊。”德拉吉12月1日警告說，對于歐洲央行來說，最重要的事情就是準備信貸救援。分析人士認為，歐洲央行將在下周的議息會議上繼續對歐元區銀行業提供支撐。備選的政策工具包括3年期的救援貸款、擴大銀行業抵押資產的范圍。有部分分析師認為，歐洲央行將在下周持續降息。
除了對銀行業的支撐外，歐洲央行將如何干預歐元區債券市場，也是各界關注的焦點。有經濟學家認為，在干預債券市場問題上歐洲央行已責無旁貸，如果下周歐盟峰會達成加強財政的協議后，歐洲央行很可能會擴大債券購買規模。“隨著EFSF作用或將不如預期，未來穩定歐元區政府債券市場的重任將落到歐洲央行的身上。”有分析人士表示。因為如果西班牙、意大利等國債收益率持續走高，恢復市場信心將可能是無稽之談。而包括芬蘭在內的部分成員國甚至要求，歐洲央行應充當成員國最后借貸人。不過，對于這種觀點，德國央行表示強烈反對。德國認為，歐洲央行這樣做不僅違反歐盟條約，還可能引發道德危機，從而會給歐元區帶來更大危機。“歐洲央行在確保歐元區債券和金融市場中的關鍵性作用不能被夸大”，12月1日國際金融市場監測小組也表示，當務之急應是歐元區需要立即采取歐元區經濟財政融合的決定性措施，并且勾勒出明確的實施圖。而德拉吉12月1日也警告說，歐洲央行當前干預債券市場“并不是最終的，也不是無限的”。
12月2日，德國總理默克爾在聯邦議院發表政府政策聲明時進一步表示，當前危機是歐元誕生以來最嚴重的一次，歐元區債務危機不會在一夕間解決，危機的解決將需數年時間。致力于強化歐洲經濟和貨幣聯盟將是下周歐盟峰會的中心議題。她否認了歐洲央行像美聯儲一樣大量印鈔的可能性，稱歐洲央行的任務與美聯儲和英國央行有區別。她稱，發行歐元區共同債券不是解決目前危機的辦法，因此有關歐元區共同債券的討論沒有意義。她還希望歐洲銀行監管當局在銀行重組資本方面快速行動。
