中國宏源證券固定收益總部首席分析師范為周三表示,隨著食品價格的全面回落,中國今年12月份的消費者價格指數(CPI)同比增速有望回落至5%以內,一旦通脹回落到5%的調控目標達到,貨幣政策料將迎來實質性的放松。 范為稱,鑒于國內外經濟的不確定性仍較大,為謹慎起見,貨幣政策的放松將下調中小銀行的存款準備金率而非全面下調。 范為預計,由于食品價格的全面回落,10月份CPI增速將有明顯的下降。 “因為10月是今年首個翹尾因素和新漲價因素雙雙下降的月份,這十分有利于CPI的回落,10月CPI可能下降到5.8%左右,而到12月則有望低于5%。”范為稱。 范為表示,“一旦CPI回落到5%這一警戒線以內,貨幣政策就將放松,因為5%是今年的CPI調控目標。” 范為說,中國經濟增速下滑已成趨勢,從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看,只有消費將平穩增長,而出口和投資都將面臨繼續下滑的風險。 不過,范為認為這輪經濟增長放緩是政府主動調控的結果,即信貸緊縮加上財政刺激放緩帶來的經濟適度回落,中國經濟并不存在“硬著陸”的擔憂。他預計四季度GDP增速將從三季度的9.1%繼續回落至9%以內。 針對市場中對于加息的分歧,他指出,盡管負利率存在,年內加息的可能性已經很小;在外圍經濟不確定性之際,貨幣政策調整需要十分謹慎,尤其不能輕易動用價格型工具。
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