10月25日，西南證券三季報露面，今年前三季度凈利潤2.02億元，業績下滑超過5成。尤其是2011年7-9月份，西南證券凈利潤虧損1.33億元。
業績的不理想，為西南證券合并國都證券的路程平添障礙。不過，國都證券的整體情況也不樂觀，年內IPO業務剛迎來開門紅。
10月19日，福建雪人股份有限公司(以下簡稱“雪人股份”)過會。對于保薦機構國都證券來說，今年第一單IPO終于收入囊中。
近三年，IPO項目瘋狂發行，但國都證券投行業務卻未能加速起步，3年內僅累計5個項目的戰績，使其處于券商投行業務最后一梯隊。
而且和西南證券一樣，國都證券自營業務亦不容樂觀。尤其是瘋狂的打新策略，使其深陷泥潭。
3年僅5單IPO
2009年-2011年在A股掛牌交易的新股累計共有688只，國都證券明顯跑輸了行業整體平均水平。
10月19日，由國都證券保薦的雪人股份審核通過中國證監會發行審核委員會2011年第232次會議。若雪人股份順利發行，將成為國都證券投行IPO業務“第五單”，也是今年首單IPO項目。
國都證券成立于2001年12月，但其投行業務至今仍無起色。
據財匯資訊統計，自國都證券設立以來，有其保薦承銷并已成功上市的IPO項目僅有4單，其中2009年和2010年各兩單。
具體為，2009年為紅日藥業和三泰電子，而2010年為雙塔食品和福安藥業。
而2009年-2011年在A股掛牌交易的新股累計共有688只，國都證券明顯跑輸了行業整體平均水平。
實際上，除IPO之外，國都證券其他投行業務業績亦不甚理想。
據證券業協會債券承銷數據顯示，2010年度48家證券公司債券主承銷累計金額為4439.10億元，而國都證券債券承銷金額為5.6億元，僅占該年度總金額的0.13%。
從國都證券官網獲悉，其近三年債券主承銷項目有山西焦煤債(15億元)、橫店集團債(8億元)、東北特鋼債(5億元)、山西焦煤債二期(15億元)、太倉港債(6億元)。
另據8月16日西南證券吸收合并國都證券的預案，2010年被合并方國都證券投行業務僅實現營業利潤6416.92萬元，占其總營業收入9.35億元的6.86%，較2009年投行業務收入9267.33萬元下滑超三成。
而合并方西南證券2010年投行業務收入達4.37億元，較2009年2.30億元增長90.36%。
據證券協會數據，2010年西南證券股票承銷金額和家數分別為85.40億元和10家，各排名23位和16位，整體處中上游水平。
4億打新頻換套
今年二季度國都證券持倉的26只股票中，多達19只為其打新配股所得。
投行業務不足尚不可怕，但自營業務輸的都是自家的真金白銀。而西南證券和國都證券，今年都在自營中“倒下”。
三季報顯示，西南證券合并利潤表中公允價值變動一列，虧損金額高達5.18億元。而在解釋今年第三季度虧損原因時，西南證券也表示：“因報告期內證券市場深度調整，公司自營業務出現較大浮虧，導致公司報告期內虧損。”
西南證券并不孤單。國都證券也受累于自營業務，尤其是其打新策略不當造成虧損加劇。
據記者不完全統計，2011年中期，國都證券自營賬戶入圍26只股票的前十大流通股東之列。
而據2010年半年報，國都證券自營賬戶僅在6只股票中現身前十大流通股東。而今年一季度國都證券自營賬戶也僅9只股票。
實際上，今年二季度國都證券持倉的26只股票中，多達19只為其打新配股所得。記者統計發現，上述19只獲配新股中，國都證券自營賬戶獲配總股數達1518.89萬股，動用打新金額高達4.32億元。
然而，今年上半年新股瘋狂的頻頻破發，且二季度至今持續下跌，國都證券亦成為打新買單者。
截至10月25日，國都證券在二季度末所持的19只新股中，僅有納川股份、冠昊生物、上海鋼聯股價(均除權后)較各自發行價未破發。
一度瘋漲的冠昊生物成了其鮮有的“救命稻草”。至三季度末，國都證券打新獲配的冠昊生物75萬股并未減持，賬面浮盈達2132.25萬元。
