“新財富投票，請各位領導多多支持！”當諸如此類的字眼在MSN簽名上頻頻出現時，說明中國證券分析師們的收獲季節已經來臨了，雖然在這一年中，他們為機構投資者所做出的貢獻，似乎并不太多。
“今年拉票，要比往年辛苦很多。一方面，券商資管、自營和保險今年也分到很多票，我們除了要去基金那邊外，還要拜訪許多新的‘伺候’對象；另一方面，行情低迷，買方的心情似乎也不太好，愿意繼續聽我們談市場的基金經理，也不多了。”供職于國內某一線券商的策略研究員趙軍(化名)頗為無奈地向記者表示道。
近十個月A股的跌宕起伏令券商策略研究員成了最善變的人，不過他們的觀點更新依然很難趕上行情的變化。
“今年策略看得準的賣方機構，不多啊。”
一位券商資管人士對今年賣方策略團隊的表現并不太滿意。
“我依稀記得，在今年年初的時候，一些賣方機構還高喊2011年牛市要來呢！”一位基金經理談及年初的景象，唏噓不已。
2010年12月1日，國金證券成為首個高呼2011年牛市到來的賣方機構。
在一篇名為《牛市，追尋新一輪增長的方向》的2011年股票投資策略年報中，國金證券寫道：“2011年A股市場面臨著經濟和盈利的穩步增長和更佳的政策環境，估值有望得到提升，上證綜指波動區間為2700至4200點。”
當時，對2011年頗為保守的申銀萬國也對A股上行的空間寄予厚望，認為2011年上證綜指核心波動區間在2600至3800點間。
就在國金拋出牛市論的幾天后，東吳證券給出了積極的響應。
東吳證券于2010年12月發布了一篇名為《周期重合與轉型疊加開啟市場新征程》的2011年度A股投資策略報告，其中提到：“隨著中國經濟結構調整和轉型的逐步成功，2011年開啟的“十二五”階段中國資本市場有望展開新的一輪牛市周期。”
到了2010年12月底，民生證券也加入了2011年“吹牛行情”的行列。
在一篇題為《2011龍抬頭，‘N型’春色倍還人”》報告中，民生證券的策略團隊認為2011年市場有望按照兩個階段來演繹估值的全面修復行情。
第一階段為2011年一季度末至二季度，民生證券認為經過連續兩個季度的貨幣收緊和物價調控措施，通脹壓力有望得到明顯的緩解，經濟實現軟著陸。屆時制約全市場估值的因素將得到解除，因此處于歷史估值低位的銀行、保險、房地產、水泥、采掘等行業將在一季度迎來估值修復的反彈行情。
“其實這個判斷還算準的，上證指數在1月25日跌至2677.43點后，開啟了強勁的反彈，到4月18日大盤就漲到了3057.33點，當時大盤藍籌股的估值修復也是一季度指數上漲的主要原因。”上述基金經理向記者表示道。
然而，民生證券判斷的2011年第二階段“牛市”似乎就不太靠譜了。
他們認為，到2011年下半年，隨著通脹壓力緩解和經濟基本面回穩，政策的核心將從“抑房價物價”重新回歸到“促轉型”上來。因此轉型將在下半年開始加速，而傳統裝備制造業升級和具有確定性高成長的新興產業子行業將再次成為市場追逐的熱點。
“至少從目前來看，下半年牛市不僅沒有，股價下跌反而加速了。”一位券商策略研究員對此表示，甚至一些機構對明年的行情也不太樂觀。
事實上，即使是那些在年初沒有高喊“牛市”的賣方機構，絕大部分也沒有料到今年A股會是如此的慘不忍睹。
去年末，海通證券策略分析師認為，2011年上證綜指運行區間為2600－3500點；國信證券認為上證的核心運行區間在2500-3600點。而廣發證券策略分析師則認為上證綜指2011年底目標值為3600點，預期回報率26%市場的底部在2700點附近，下行風險不大。
而迄今為止，2011年上證指數的實際運行區間為2307至3186點。
