多年來中華網的營收主要靠資本運作而來，從玩資本到玩光資本的現實證明，“錯過”的機會太多，“過錯”的機會就來了。
編者按：互聯網行業是一個競爭最為殘酷的行業，要想吸引網民的眼球，就連睡覺時也得睜著一只眼睛。有競爭就有贏家和輸家，這種贏輸并不會因為你是昔日的龍頭大佬便能活得滋潤。10月4日，12年前首家赴美上市的國內互聯網企業中華網投資集團向美國法院提出申請破產保護，從其12年的上市生涯中我們不難看出，沒有核心競爭力，倒下是必然的。
10月5日國慶長假期間，中華網(NASDAQ:CHINA)投資集團(CDC)于在美國亞特蘭大破產法庭提交破產申請，由此，這家中國第一家赴美上市的互聯網公司，在12年后再次拿到了第一，成為第一家申請破產的赴美上市中國互聯網公司。
受申請破產的消息影響，中華網股價當日大跌45美分，至42美分，跌幅51.72%，隨后停牌。數據顯示，公司今年的股價已經下跌88%。如果繼續上溯的話，2000年，中華網剛剛上市不久時，股價曾經達到220美元。
港股中華網
緊急澄清 擺脫干系
隨著納斯達克市場的中華網的停牌，港股中華網的股價也是連續下跌，日前創出2港元的近年新低。為此，港股中華網認為，此舉頗有“城門失火殃及池魚”之怨，于10月10日發表公開聲明予以澄清。
港股中華網在聲明中稱，關于近期的中華網投資集團申請破產保護一事，引發了互聯網行業的廣泛關注。為避免引發莫名的猜測，特此發表公告：中華網投資集團（CDC
corporation）申請破產保護，僅適用于CDC corporation，并不涉及中華網的業務和運營，中華網將一如既往地開展日常業務。CDC
Corporation為中華網母公司中華網科技公司的股東之一， 于
10月4日按美國破產法第11章規定（自愿）向亞特蘭大法院申請破產保護，以便促成構架重組及恢復其長期財務健康情況。該申請只適用于CDC Corporation,
本次入稟申請破產保護，只涉及CDC Corporation本身，對本公司的業務經營并無直接影響。中華網科技公司是一家在香港上市的獨立公司，故而CDC
Corporation申請破產保護對中華網業務沒有影響，中華網將會正常運營。
據港股中華網內部人士向《證券日報》記者透露，目前公司內部比較平穩，網站運營正常，也沒有裁員跡象，“不會裁員，沒的可裁的了”。此外，公司也都跟合作伙伴和客戶解釋了此事。
不過，港股中華網公關部負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，有關此事，只能見剛剛發布的公告，如需更多的采訪，只能采訪位于香港的CDC總部。《證券日報》隨即與CDC總部相關負責人進行聯系，但截止發稿時至，未獲得反饋。
兩個中華網
資本路徑眼花繚亂
盡管港股中華網認為納股中華網申請破產保護與己無關，但是港股中華網的對外公關卻要通過納股中華網，而且大多數媒體對中華網報道時也是以簡稱帶過，那么，兩個中華網究竟是什么關系呢？
納股中華網的淵源要從1994年說起。1994年，中國國際網絡傳訊有限公司（簡稱“CIC”）成立，1996年，CIC在百慕大群島注冊CIC控股公司，將部分股權出讓給海外風投，錢果豐任董事局執行委員會主席，葉克勇任董事局副主席。1997年，CIC在開曼群島注冊從事門戶網站及相關業務的中華網。
在那個互聯網泡沫的年代，日均訪問量只有20萬、全年營收僅350萬美元（主要來源于網頁設計）的中華網獲得了資本市場的認可。當然，中華網的創始人之一，香港人葉克勇功不可沒，其是中華網資本路線的第一操手。擅長資本的葉克勇將中華網包裝成一家擁有兩岸三地門戶業務、集網絡咨詢和網絡廣告服務于一體的綜合互聯網公司，更拉到了美國在線等業界大佬入股（2003年9月，美國在線出售所持中華網全部股權）。
1999年7月13日，中華網(NASDAQ:CHINA)正式登陸納斯達克，發行價20美元，融資9600萬美元，成為中國首家赴美上市的互聯網企業。華爾街投資者反響熱烈，股價暴漲，一度超過200美元，市值高達50億美元。次年1月，中華網乘勝追擊，再次發放新股，募資3億美元。2個月后的2000年3月，中華網分拆旗下的門戶網站在香港創業板上市，募資1.7億美元。
自此，資本市場上出現了兩家中華網，一個是納股中華網(NASDAQ:CHINA)，一個是港股中華網，前者是后者的控股股東，持股權益超過70%。2005年，納股中華網更名為中華網投資集團（即“CDC集團”），但是這一更名未被市場給予太多關注，因此，業界稱中華網時，一般仍指納股中華網。
納股中華網(CHINA)
的資本窮途
除了china.com域名之外，中華網旗下還有Hongkong.com、Taiwan.com等域名。坐擁令人艷羨的域名和第一家上市互聯網公司桂冠的中華網，顯然是嘗到了名氣和資本的甜頭，全面開始多元化的發展，而支撐這一發展的，主要就靠資本運作。
在中華網上市之后，其它門戶網站也紛紛上市。但是，包括中華網在內的這些門戶網站都在持續虧損，如何實現盈利是當年這些首批上市的互聯網公司最為頭疼的問題。
隨著時間的發展，最終新浪憑借新聞、微博立足，網絡廣告成為營收支柱。搜狐多元化經營，多個領域擔當老二，日子也是不錯。網易轉為以網絡游戲為主。四家曾經以內容為主的門戶網站中，三家已經安身立命，只有中華網的定位不斷游移，但始終沒有“椅子”可坐。
不過，相比于其它三家門戶網站，中華網在玩資本上可算是資深老手。彼時的中華網雖然缺乏核心盈利支柱，但是并不缺錢，中華網2002年四季度財報數據顯示，在1572萬美元營收中，利息收入達478萬美元。
2004年，在門戶領域邊緣化的中華網又開始打起分拆上市的算盤。2005年，中華網更名為中華網投資集團（即“CDC集團”），開始新一輪業務擴張，方式依然是收購。2006年，CDC正式分出CDC軟件、CDC全球服務、CDC游戲和China.com（港股中華網）四塊業務。2009年8月，CDC軟件在納斯達克上市（NASDAQ：CDCS），融資5760萬美元。此后至2010年底，CDC軟件接連收購了近20家公司。
對子公司影響不小
中華網希望尚存
中華網投資集團在破產保護的文件中列出了1億美元的資產和債務，而截至6月30日，中華網投資集團資產總額為3.8億美元，債務總額為2.5億美元，換言之，資是可以抵債的。
破產保護與破產是兩個概念，前者一般適用于資產超過負債的企業。通過破產保護程序，可以讓企業有序地處理資產來償還債務，并確保企業的資金可以正常用于研發、生產和經營活動，從而走出困境。美國有不少大企業都曾經通過申請破產保護成功重組債務而獲得重生。例如著名的美國通用汽車公司和大陸航空公司，都曾經在申請破產保護后，成功渡過危機。因此，盡管中華網投資集團申請了破產保護，但是并不意味著馬上會破產。但是，畢竟離破產不遠了，尤其是母公司申請了破產保護，對子公司的影響不言而喻。
子公司港股中華網在日前發布的聲明中稱：中華網作為一個老牌門戶網站，未來將以更為積極地態度來深化運營，為廣大網友呈現更全面、更獨到的資訊和服務，樹立老門戶的新風貌。
10月11日的最新消息顯示，中華網投資集團宣布任命曾任新華社常務副總經理的周順敖為公司獨立董事兼董事局副主席。資料顯示，1999年至2004年，周曾在中華網任職，后離開。港股中華網內部人士對《證券日報》透露，周的這個職務是“實職”。
