近期，國(guó)際投資市場(chǎng)上股市、非美貨幣、石油和黃金價(jià)格都有不同程度下跌。這對(duì)普通百姓的影響很大，甚至可以用“四大名跌”來(lái)形容。而且，這“四大名跌”幾乎同時(shí)出現(xiàn)，實(shí)屬罕見(jiàn)，值得細(xì)細(xì)品味。
“四大名跌”同時(shí)出現(xiàn)有其共性的一面。經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的上漲，四類(lèi)價(jià)格不論是否到達(dá)“拐點(diǎn)”，在技術(shù)上都有回調(diào)的要求。同時(shí)，“四大名跌”同時(shí)出現(xiàn)有其差異的一面。為此，有必要從起始點(diǎn)、下跌幅度和未來(lái)走向三個(gè)方面加以說(shuō)明。
一是從進(jìn)入下跌周期的起始點(diǎn)來(lái)看，現(xiàn)在看來(lái)，盡管“四大名跌”幾乎同時(shí)存在，但在時(shí)間上也有先后之分。現(xiàn)階段美元匯率相對(duì)于前些年的極端疲軟狀態(tài)已經(jīng)改善很多。相比之下，國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格的拐點(diǎn)可以說(shuō)是從今年4月就已經(jīng)出現(xiàn)。國(guó)際上的股市表現(xiàn)，基本上是隨著美債危機(jī)和歐債危機(jī)而變冷的，差不多也就是幾個(gè)月左右的時(shí)間。相比之下，黃金價(jià)格的下跌是最晚出現(xiàn)的。
二是從程度上來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格下跌在最近幾個(gè)月以來(lái)最為明顯，紐約原油期貨價(jià)格從年初的最高每桶117美元跌至8月初的每桶78美元左右，大約跌下去三分之一左右。在股票市場(chǎng)方面，除了美國(guó)的道瓊斯、納斯達(dá)克和標(biāo)準(zhǔn)普爾三大股指聯(lián)袂下跌之外，法蘭克福、巴黎、倫敦等歐洲股指和東京、首爾、恒生、新加坡海峽時(shí)報(bào)等亞洲股指均大幅度下跌，而作為近期全世界表現(xiàn)比較弱的股市，中國(guó)的滬深兩地股指似乎沒(méi)有什么大幅度下跌的問(wèn)題，因?yàn)樽罱荒陙?lái)都沒(méi)有看到什么像樣的上漲。
三是從未來(lái)走向上看，“四大名跌”只不過(guò)是特定時(shí)期的暫時(shí)現(xiàn)象，初步判斷，一旦美債危機(jī)和歐債危機(jī)得到緩解，黃金價(jià)格將繼續(xù)其牛市行情。接著看石油價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，隨著新興經(jīng)濟(jì)體的需求不斷擴(kuò)大以及國(guó)際金融資本會(huì)擇機(jī)重返石油衍生品交易，國(guó)際石油價(jià)格從長(zhǎng)期來(lái)看肯定是牛市，但短期來(lái)看，國(guó)際油價(jià)這頭弱牛還需要“養(yǎng)一養(yǎng)”。至于世界上的主要股市，如果沒(méi)有形成像前些年熱炒互聯(lián)網(wǎng)概念那樣的題材配合，也很難走出一波“井噴”行情，最多也就是恢復(fù)性上漲。相比之下，國(guó)際外匯市場(chǎng)的未來(lái)走向會(huì)十分復(fù)雜，澳大利亞元、加拿大元等商品貨幣對(duì)美元匯率將因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體需求看好而重現(xiàn)堅(jiān)挺，而歐元、日元等國(guó)際公認(rèn)的硬通貨與美元之間的匯率會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)上躥下跳。
四是“四大名跌”同時(shí)出現(xiàn)還有此“跌”與彼“跌”相互依托與關(guān)聯(lián)的一面。隨著歐美債務(wù)危機(jī)的發(fā)展，更多的國(guó)際資本最終會(huì)“兩害取其輕”，許多國(guó)外投資者則選擇了安全邊際相對(duì)較高的美債，而近期美國(guó)國(guó)債收益率也因此而降至歷史最低點(diǎn)。隨著買(mǎi)美債的國(guó)外資本越來(lái)越多，自然形成了現(xiàn)階段國(guó)際外匯市場(chǎng)上相對(duì)歐弱美強(qiáng)的局面。又如，隨著美元對(duì)西方主要貨幣的走強(qiáng)，以美元標(biāo)價(jià)的石油、黃金等大宗商品價(jià)格也需要向下修正估值。不難看出，現(xiàn)階段石油和黃金價(jià)格的回調(diào)雖然是多重因素造成的，但還是要說(shuō)其中或多或少包含某種程度的美元堅(jiān)挺的因素。
