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臨近季末，市場資金面再現周期性緊張，盡管央行連續十周實現凈投放，但不少市場分析人士依然認為，“因受到保證金存款上繳、銀行面臨季末考核及大盤股發行等多重因素的影響，本月內市場流動性偏緊的局面不可能從根本上緩解。”
9月22日，央行地量發行10億元的3月期央票，參考收益率連續五次持平于3.1618%。央行公開市場交易公告顯示，9月20日，央行在公開市場發行10億元1年期央票，同時，進行了300億元7天期正回購操作，因此，本周央行共回籠資金320億。由于本周有800億元正回購到期，這意味著，央行本周公開市場操作繼續向市場凈投放資金480億元。至此，央行已連續第十周凈投放資金，累計達3990億元。多位市場分析人士認為，為應對資金面緊張，預計下周央行依然會在公開市場采取凈投放操作。
“本月月末是9月末與三季度重疊，銀行面臨存貸比考核，再加上10月初商業銀行需補繳保證金存款，因此，央行提前進行對沖操作。另外，也考慮到國慶長假需求將會增長，所以央行也意在促使儲蓄資金回流銀行體系，緩解流動性壓力。”國泰君安分析師邱冠華對《經濟參考報》記者表示。
另外，銀行對票據貼現業務的熱情進一步降溫，這同樣表明流動性緊張將持續。全國銀行間同業拆借中心數據初步統計，9月19至21日三天金融機構轉貼現交易143筆，累計332.14億元，較上周均大幅減少。“目前，中小企業票據直貼利率創出9.5%的新高，同時票據轉貼現利率也達到了8%以上的歷史高位。初步推算，中小企業六個月期票據融資成本已高達13%以上。”邱冠華表示。
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