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    美國當地時間9月21日(周三)，美聯儲4000億美元國債轉換計劃未能提振投資者信心，美股繼續下挫。中國概念股也集體收跌，i美股編制的中概30指數跌28.86點，收報821.27點，跌幅3.39%，連續五天收陰。受此影響，近期部分中國公司股價持續下跌，已有36家中國概念股公司觸及美國市場的退市標準，10家接近退市標準，正面臨巨大的退市風險。
　　美國股市有著嚴格的退市制度，對上市公司的盈利狀況、信息披露，以及股東持股情況都有具體的要求。其中，在紐交所上市的公司總市值少于100萬美元，在納斯達克上市的公司總市值小于3500萬美元或股價連續30個交易日低于1美元，就已觸及退市標準，并將在之后啟動退市程序。
　　根據這些標準，目前中國概念股中的掌上靈通和聯游網絡兩家公司，已經因為股價連續30個交易日低于1美元，收到納斯達克市場發出的警告信函，并被要求在規定的時間內整改，將股價維持在1美元之上；否則將從納斯納克市場退市。
　　除此之外，普聯軟件、華達產業、索昂生物、巨元瀚洋、中國風能技術等34家在納斯達克上市的中國公司的市值目前已經低于3500萬美元的“警戒線”，達到了退市標準。另外，勝達包裝、盈豐科技、天一藥業、中國陶瓷、艾格菲等10家公司的市值不足4000萬美元，非常接近“警戒線”，一旦股價繼續下跌，也有可能達到退市標準。
　　公開數據顯示，今年以來，已有多元印刷、中國生物、西安寶潤、數百億等26家中國企業從美國主板市場退市，除了股價長期低于1美元和市值偏低外，無法滿足美國市場的信息披露要求也是中國企業退市的原因之一。
　　《經濟參考報》記者查閱相關數據后發現，上述面臨退市風險的中國公司的股價近期都出現了大幅下跌，市值也隨之大幅縮水。其中，聯游網絡、掌上靈通等15家公司的股價低于5美元；部分公司的市盈率不足10倍，遠低于美國主板市場46倍左右的平均市盈率。
　　對此，美國投資機構Columbia　Capital投資經理向《經濟參考報》記者介紹，根據美國市場的退市程序，上市公司達到退市標準，并不意味著會馬上被摘牌，而是進入一個比較復雜的退市程序，上市公司有權力要求聽證以及獲得豁免期限。如果在豁免期內提出整改意見，并最終達到美國市場繼續掛牌的標準，就能避免退市；否則將被摘牌。
　　但有投行人士在接受《經濟參考報》記者采訪時強調，上述中國企業仍面臨著巨大的退市風險。目前美國市場依舊低迷，短期內能否走出低谷仍存在很大的不確定性，意味著上述中國公司股價上漲同樣存在巨大的壓力，如果未來短期內不能擺脫“低股價”和“低市值”的困擾，很有可能進入退市程序，甚至最終被摘牌退市。上述投行人士同時提醒，面臨退市風險的企業一般來說不會坐以待斃，往往會采取諸如股票回購、宣布私有化退市計劃等手段來提振股價。這就為投資者帶來了投資機會。
　　事實上，在今年5月中國概念股出現普跌后，已經有公司采取了股票回購的手段，來避免公司市值繼續縮水。公開信息顯示，從今年5月份開始，索昂生物、航美傳媒、奧星制藥、網秦、當當網、盛大網絡、盛大游戲、經緯國際、東北石油、第九城市、諾亞舟等多家公司均進行了不同程度的股票回購，回購的股票涉及金額超過8億美元。而在宣布股票回購計劃后，這些公司的股價均出現了明顯上漲。
　　據上述投行人士介紹，在公司宣布私有化退市計劃后，同樣存在投資機會，投資機構的回報率一般能保持在5倍左右。目前，全球性私募投資公司TPG　Capital和美國私募股權基金巨頭KKR都是擅長“上市公司私有化”的國際大鱷。
　　張超介紹，股票回購和宣布私有化退市計劃，在國際資本市場上是一種流行的資本運作手段。由于在股票回購和私有化退市過程中，上市公司收購股票的價格一般都遠高于市場交易價格，這為投資者，特別是PE等投資機構提供了極具誘惑的獲利機會。
　　不過，張超同時提醒，對于一般投資者而言，提前“埋伏”存在退市可能的上市公司，具有很大的風險。這些上市公司能否脫困，很大程度上取決于未來的股價表現，但受市場大環境影響，相應的“自救方案”并不一定能夠實施。屆時將給投資者帶來更大的損失。例如，泛華保險在2011年9月15日宣布撤回私有化要約，當天收盤價比上一個交易日下跌15.37%，比宣布私有化后首個交易日收盤價下跌48%，比私有化前的股價低31%。