有人辭官歸故里，有人深夜趕科場(chǎng)。
對(duì)券商集合理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，一面是眾多中小券商加大擴(kuò)容進(jìn)度，一面是部分券商因資本市場(chǎng)低迷，產(chǎn)品陷入清盤危機(jī)。
9月14日，中銀國(guó)際正式公布了旗下中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)的清算報(bào)告，成為最快清盤的券商集合理財(cái)產(chǎn)品。
產(chǎn)品規(guī)模是券商集合理財(cái)產(chǎn)品的“軟肋”。在資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩不安的情況下，投資者大量贖回，導(dǎo)致券商集合理財(cái)產(chǎn)品不能滿足存續(xù)要求而清盤。
這已經(jīng)是今年券商資產(chǎn)管理部門主動(dòng)清盤的第七只產(chǎn)品。
業(yè)績(jī)好也遭贖回
中銀國(guó)際旗下遭清盤的產(chǎn)品——中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)，成立時(shí)間不足7個(gè)月。
根據(jù)9月6日發(fā)布的公告，中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)1月19日成立，本來(lái)定的存續(xù)期為5年，沒(méi)想到8月29日就不得不終止產(chǎn)品計(jì)劃，成為史上最快清盤的集合理財(cái)產(chǎn)品。
5月3日，產(chǎn)品第一次開(kāi)放日，有高達(dá)5287.7萬(wàn)元的份額被贖回，而產(chǎn)品初始募集的規(guī)模僅有1.5億份，1/3的江山崩塌。
8月1日，迎來(lái)第二次開(kāi)放日。客戶退出的決心依然不減，凈贖回的份額為1803萬(wàn)元，超過(guò)總份額的1/10。
中國(guó)紅新股1號(hào)遭遇兩次贖回，致使8月2日~29日，資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)交易日低于1億元。8月29日的資產(chǎn)份額僅有8234萬(wàn)元，與成立之初相比，縮水幅度高達(dá)46%。根據(jù)事前約定，產(chǎn)品不得不進(jìn)行清盤。
投資者到底為什么贖回？
截至清算日，產(chǎn)品單位凈值為1.013元，在今年的背景下，能取得正收益已經(jīng)不錯(cuò)。4月18日，產(chǎn)品還進(jìn)行過(guò)一次分紅，每10股派發(fā)人民幣0.01元，可供分配的收益為178.8萬(wàn)元。
由此可見(jiàn)，贖回并非因業(yè)績(jī)虧損。
中銀國(guó)際資產(chǎn)管理部門的一位人士告訴《投資者報(bào)》記者：“同一般集合理財(cái)產(chǎn)品的5萬(wàn)或者10萬(wàn)的門檻不同，中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)的購(gòu)買門檻為100萬(wàn)，不太容易銷售，募集時(shí)的資金量也就有1.5億元，比較少。因此只要有贖回，很容易就到1億元的警戒線。”
此外，他還補(bǔ)充道，產(chǎn)品業(yè)績(jī)做得好，客戶落袋為安，也是贖回的一個(gè)原因。他也很困惑，在熊市中產(chǎn)品業(yè)績(jī)往往做得越好，贖回就越厲害。
在7個(gè)月的管理中，中銀國(guó)際僅計(jì)提了8.6萬(wàn)元管理費(fèi)。投資主辦人黃海盡管對(duì)三季度的新股申購(gòu)市場(chǎng)滿懷信心，但是產(chǎn)品的清盤終止了他的希望。
中銀國(guó)際旗下還有四只集合理財(cái)產(chǎn)品，投資類型各不相同。
中國(guó)紅穩(wěn)健價(jià)值，屬于混合型投資產(chǎn)品；中國(guó)紅貨幣寶，是一只貨幣類產(chǎn)品。中國(guó)紅基金寶，專買基金，屬于FOF產(chǎn)品；中國(guó)紅1號(hào)，投資二級(jí)市場(chǎng)，是混合型產(chǎn)品。被清盤的中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)則以打新股為主，同時(shí)做一些債券回購(gòu)等業(yè)務(wù)。
另四只產(chǎn)品，也都遭遇了不同程度的贖回。成立于2009年11月的中國(guó)紅基金寶，最新份額為6.9億元，與成立時(shí)比縮水了47%。其余三只產(chǎn)品的萎縮份額大約在21%左右。
巨額贖回引發(fā)清盤
券商集合理財(cái)產(chǎn)品遭遇清盤，并不是今年頭一遭，至少有七八只產(chǎn)品已被清了盤。
在被動(dòng)清盤的集合理財(cái)產(chǎn)品中，巨額贖回是主因。由于今年股市低迷，投資者紛紛撤回投資，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模迅速縮水。
除了中銀國(guó)際，華泰證券、招商證券也有清盤的例子。
7月27日，華泰證券公告稱，旗下華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理于2011年6月29日至7月26日期間，資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)工作日低于1億元，集合計(jì)劃不得不中止。
該產(chǎn)品計(jì)劃去年7月8日成立，屬于非限定性小集合產(chǎn)品，初始份額1.37億份，不設(shè)固定存續(xù)期，封閉期一年。扣除管理人53.53萬(wàn)元的報(bào)酬外，客戶能得到的資產(chǎn)僅剩下6724萬(wàn)元，一年內(nèi)縮水了一半。
招商證券旗下也有三只小集合產(chǎn)品提前清算。
今年1月25日、3月7日和28日，招商證券相繼發(fā)布公告稱，旗下招商智遠(yuǎn)穩(wěn)健3號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃和2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃分別于2010年12月28日~1月25日、2011年2月1日~3月7日和2011年3月1日~3月28日期間，由于資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)交易日低于1億元，而被迫提前進(jìn)入清算程序。
1號(hào)和3號(hào)產(chǎn)品清算日的規(guī)模與成立時(shí)募集資金規(guī)模，縮水的比例高達(dá)90%，2號(hào)的縮水比例也有32%。
與陷入同樣困境的私募相比，清盤的私募多是因業(yè)績(jī)巨虧，而上述幾只被清盤的集合理財(cái)計(jì)劃業(yè)績(jī)相對(duì)不錯(cuò)，結(jié)算日凈值都在1元以上。
今年清盤的券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，還有主動(dòng)清盤者，以東方證券和光大證券為典型。
8月25日，光大證券公告，旗下光大陽(yáng)光3號(hào)產(chǎn)品，三年的存續(xù)期已滿，到期清盤。截至結(jié)算日，產(chǎn)品的累計(jì)凈值有1.23元，產(chǎn)品規(guī)模有4.8億元。
東方證券主動(dòng)清算的一款產(chǎn)品叫東方紅現(xiàn)金寶，與中國(guó)紅新股1號(hào)同為打新股產(chǎn)品。
2009年之前，打新類理財(cái)產(chǎn)品的主要機(jī)構(gòu)是銀行，2009年后，以券商為首的機(jī)構(gòu)開(kāi)始搶占申購(gòu)新股理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，上述被清盤的兩只產(chǎn)品是典型的代表。
2010年四季度以來(lái)，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下打新從配售制改為搖號(hào)制，使得網(wǎng)下打新的中簽率大幅下降，很多機(jī)構(gòu)逐漸減少了打新理財(cái)產(chǎn)品。
東方證券還有一款產(chǎn)品——東方紅-開(kāi)源集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，于2010年9月成立，開(kāi)源證券為主要投資人。2011年8月，開(kāi)源證券取得自營(yíng)業(yè)務(wù)資格，出于業(yè)務(wù)需要，開(kāi)源證券需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重新調(diào)整和配置，要贖回持有的份額，此產(chǎn)品沒(méi)有存在的意義，只能清算。
上海一家券商集合理財(cái)投資經(jīng)理告訴記者，隨著集合理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量增加，正常與非正常清盤的產(chǎn)品可能會(huì)越來(lái)越多。清盤也是券商集合理財(cái)產(chǎn)品生老病死的必然過(guò)程，了解清盤原因，避免一棍子打死所有公司。
10只產(chǎn)品拉響警報(bào)
中銀國(guó)際是最新出現(xiàn)的贖回案例，但絕不是最后一個(gè)。
二季度末，還有高達(dá)11只集合理財(cái)產(chǎn)品的最新規(guī)模在1.1億元以下。根據(jù)規(guī)定，產(chǎn)品最新份額連續(xù)20個(gè)交易日都在1億元以下，或者僅有兩個(gè)客戶，產(chǎn)品都必須清盤。
有可能清盤的10只產(chǎn)品，分別是光大陽(yáng)光集結(jié)號(hào)收益型二期、光大陽(yáng)光集結(jié)號(hào)收益型三期、國(guó)泰君安央企50、華泰紫金龍大中華、招商智遠(yuǎn)穩(wěn)健4號(hào)、中信貴賓5號(hào)、華泰紫金策略優(yōu)選、長(zhǎng)江超越理財(cái)寶2號(hào)、平安穩(wěn)健增值一期、平安優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)中小盤。
