上周二美聯儲的議息會議并未推出第三輪量化寬松(QE3),但是市場的預期越來越強烈。美國經濟深陷低迷,其他刺激政策已用盡,可供選擇的強大刺激手段只剩下QE3。但市場認為,目前推出QE3的條件并不成熟,且美聯儲內部還存在不同的意見,時機更為成熟的時間點或在10月前后。 繼QE1、QE2之后,QE3卷土而來,美國第三輪量化寬松將致全球流動性更加泛濫,對于美國來說,推出QE3還要看諸多條件是否成熟,而并非在經濟數據不振時想推就推。 美聯儲內部大多數人意見能否統一是關鍵,目前來看其還需要更多次數的討論。“聯儲內部有不同的意見,其內部最大的爭議在于,投放更多貨幣能否解決更多的問題?QE1、QE2相繼推出后未能救活經濟,經濟低迷或并非僅是缺乏流動性所致。”美國某大型投資機構高管認為,美國陷入二次衰退的可能性較大,最終市場需要更有力的刺激手段,所以最終在美聯儲“反復”討論之后QE3仍將推出。至于時間點可能在“10月份”。 在民族證券宏觀策略分析師王小軍看來,美國推出QE3必需具備四個條件,一是美國經濟增長下滑甚至有陷入衰退的趨勢;二是失業率有再度上行的趨勢;三是通貨膨脹掉頭向下,甚至有再次陷入通縮的趨勢;四是美元指數處在相對的高位。而目前時機并不成熟。 “目前來看,第一點和第二點是基本具備的;第三個條件雖然還不具備但慢慢在形成;第四個條件還不具備,QE1、QE2推出時美元指數都在83之上,目前美元指數在73位置去推量化寬松的話,美元將會跌至70下方,所以QE3推出還要等美國通脹下去和美元上行至83左右的高度。” 各種“表現”正在顯示美國經濟的負面性,推出QE3來拯救市場的可能性正在一步一步加大。美國郵政一官員上周五表示,為擺脫財務困境,公司考慮在2015年之前削減
22萬個全職工作崗位,并關閉300家處理中心。奧巴馬則在本周一表示,國會議員9月份回歸工作崗位之后將提出詳細計劃,以提振經濟、創造就業和控制赤字。奧巴馬還強調,要想解決美國財政赤字問題,就必須在削減政府開支的同時向富人加稅。 市場認為奧巴馬不會出臺更大力度的財政政策,因為這已基本用到頭,從其提出加稅來看也恰恰表明了這一點。王小軍認為,財政政策本身需要收緊,雖然是后年才收縮,但不可能在今明兩年之內再推一次財政寬松。 美國上周議息會議確定到2013年中期前維持極低利率,同時將列出了三種可供選擇方案之一,即降低銀行存款準備金率、加大并調整國債規模和結構、不排除在合適的時機推量化寬松。可見,量化寬松已進入美聯儲重要的議程。 “QE3推出是一個確定的事情,從美國經濟中期來看,消費者還在去杠桿,政府部門也需要削減債務,所以中期經濟增長受到壓制,失業率居高不下。”王小軍認為美國經濟現狀將迫使美聯儲不得不推出QE3。
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