進入2011年，券商QDII發行加速。然而今年全球經濟再度陷入動蕩，本周，標普下調了美國主權信用評級，成為了壓垮海外股市的最后一根稻草，也讓這些QDII型券商集合理財產品陷入困境。
本周，被歐美股市巨幅動蕩所傷害的，不僅是大洋彼岸的投資者。國內一些投資人也飽受心靈摧殘。
在經過了兩年多的停滯后，去年國泰君安君富香江重新打開了QDII型券商集合理財產品發行之門。今年以來，3款QDII型產品——華泰紫金龍大中華、招商海外寶、光大全球靈活配置又先后成立。不幸的是，這4款雄心勃勃的產品問世沒多久就在近日遭遇了一次不大不小的全球股災，一周時間凈值下跌約10%。由于投資者加大贖回力度和凈值下跌，已經有券商QDII處在清盤的邊緣。
券商QDII遭遇重創
Wind統計數據顯示，目前市場上還在存續期的QDII型券商集合理財產品共有5款，多以投資港股為主。最早的是2008年2月28日成立的中金大中華股票配置，管理人為中金公司。
成立半年以后，金融危機席卷全球，中金大中華股票配置雖躲過一劫，但是券商成立QDII型產品的熱情驟降。2009年、2010年，歐美股市和國際大宗商品在全球持續寬松貨幣政策下持續走高，但是直到2010年9月30日，國泰君安君富香江成立，才標志著券商QDII再度出海。
進入2011年，券商QDII發行加速。2月15日，華泰證券管理的華泰紫金龍大中華成立。5月18日和5月30日，招商證券管理的招商海外寶、光大證券管理的光大全球靈活配置也相繼亮相，初始份額分別為1.51億份和1.95億份。
然而，今年全球經濟再度陷入動蕩，一切都與2008年那么相似。歐債危機、美債危機層出不窮。本周，標普70年來首次下調了美國AAA評級，成為了壓垮海外股市的最后一根稻草，也讓上述5款QDII型券商集合理財產品陷入困境。
根據Wind資訊統計數據，8月以后，券商QDII單位凈值急劇縮水。如華泰紫金龍大中華8月1日收盤時單位凈值尚能維持0.97元的位置，到8月9日已經下降至0.851元，短短一周多時間縮水高達12.27%。8月10日盡管回升1.88%，但是仍然在0.867元低位徘徊。
國泰君安君富香江也蒙受了重大損失。8月1日，國泰君安君富香江單位凈值為0.859元，至8月10日已經跌至0.781元，縮水達到9.08%。
對債務危機估計不足
事實上，今年以來，券商QDII業績表現一直不佳。作為最老資格的券商QDII，中金大中華配置今年以來回報率為-9.12%。不過受益于前兩年的優良表現，中金大中華配置成立以來總回報仍然達到16.48%，是至今唯一取得正收益的券商QDII。
而去年9月30日成立的國泰君安君富香江就沒那么幸運了。盡管運行時間不到一年，君富香江已經虧損21.90%。今年以來其虧損更是高達19.48%。運行剛半年的華泰紫金龍大中華成立以來虧損也達到13.30%。
從這些券商QDII的二季報可以看出，他們對全球債務危機的復雜性估計不足，而對國內經濟形勢又過于樂觀。因此他們的較高倉位，或是造成在8月以來全球股災中損失慘重的重要原因。
如君富香江二季報中指出：“因希臘于6月下旬通過了財政緊縮方案，短期內出現債務違約的可能性已消除，投資者避險情緒顯著下降。中國的通脹有望在年中見頂，盡管中國央行再次宣布加息0.25%，預計已是本輪加息的尾聲……這將促使中央政府采取應對措施，正面的財政政策值得期待，貨幣政策也出現了定向調整的跡象
(如保障房融資)。此外，本輪去庫存化將在三季度結束，此后經濟增速有望重獲動能。總體看下半年市場環境將好于上半年。”截至二季度末，君富香江股票投資占總資產比例達到51.97%。
與君富香江類似，華泰紫金龍大中華也對市場前景頗為樂觀；認為“三季度香港、臺灣股市將是一個震蕩向上的走勢。香港恒生指數波動區間預計為21000~24000點，臺灣證交所綜合指數的波動區間為8400~9500點。”而事實上8月2日開始，恒生指數從22500點左右一路跳水，8月9日更是一度跌下19000點關口。
華泰紫金龍大中華或臨清盤
值得一提的是，在凈值不斷縮水的同時，券商QDII還將面臨更大的危險：清盤。
據《證券公司集合資產管理業務實施細則(試行)》的規定，客戶少于2人，或者連續20個交易日計劃資產凈值低于1億元，集合計劃應當終止。
而上述5款券商QDII發行時募集規模本就不高。隨著海外市場走弱和產品表現不佳，投資者信心也變得越來越脆弱，引發了大規模贖回潮。
如中金大中華股票配置最初發行份額是3.72億份，最新份額只剩1.21億份，縮水了67.4%。而君富香江則從成立之初的3.07億份，下降至6月30日的2.07億份，不到一年減少1億份。華泰紫金龍大中華2月成立時初始規模為1.92億份，二季度申購僅有0.01億份、贖回卻高達0.91億份，截至6月30日規模已經跌至1.02億份。
根據Wind資訊統計估算，目前華泰紫金龍大中華資產凈值約為0.88億元，已經低于1億元“紅線”。而中金大中華股票配置也僅為1.08億元，處于危險邊緣。
北京某從事券商資產管理的人士表示，盡管可以通過注入自有資金，或是請實力伙伴來幫助護盤，但是如果華泰紫金龍大中華真的清盤，那么無疑對以后產品發行會起到不利影響，并且更加削弱國內投資者參與海外投資的信心。