|
|
|
|
| |
理解中國商業種種吊詭的關鍵是什么?就是認識這種原力的黑暗面。
幾年前，我和一個著名國際投行的中國并購主管M聊天，談到幾個敏感話題，這老兄對媒體很OPEN，說話不太避諱。
問：“你做了那么多按國際慣例來的并購，怎么看健力寶的收購，為什么那么多外資看好健力寶，卻被張海拿走了？”
答：“這個項目太有中國特色了。他們也和我們接觸過。我們沒敢接這個項目。中國很多資產的出售沒有安全進入國際軌道。雖然國家有規定，進產權交易所、拍賣，但真正是誰做拍賣，真的是舉牌拍賣還是怎樣，也沒有與國際接軌的拍賣程序，現在有幾個交易，是完全與國際接軌的？沒有這個過程，就會出現很多中國特色的現象�！�
再問：“怎么看深圳航空的收購？”
對方老實回答：“我們看不懂，我們也沒有介入，具體的原因就是我們不知道這個程序是怎么設計的？不知道有沒有贏的機會。我們不懂為什么拍賣一個國有航空公司跟在嘉德拍賣一幅國畫一樣，誰出價高就給誰。但這個中標價是以什么標準出的，對出價方真的做過盡職調查嗎，這絕不僅僅是價格就能決定最終誰贏的呀。”（以上對話有錄音為證，絕非杜撰）
我相信這老兄知道的絕對比他說出來的多。廣控為什么會把深航賣給一個在東北做系統集成的億陽信通和它的合作方匯潤投資（一個剛剛注冊幾個月，連身份證和地址都是假的空殼公司），難道僅僅是因為前者比國航南航什么的出價多出1千萬嘛？
我知道我們的媒體朋友曾經孜孜不倦地“扒糞”，但我相信最終的結果會跟健力寶收購、平安上市、周正毅丑聞、覃輝騙貸等等過去上演過的故事一樣，被各家演繹成一個前戲極盡挑逗鋪陳但卻永遠缺少關鍵一擊最后莫名其妙就早泄收場的連續劇�？蓱z那些不解恨的看官又如何“澆胸中塊壘”。
常識是偉大的，但在實踐中，更偉大的是藐視常識。
多年之后，深航的杯具終于碎了。整個過程十足就是一出黑色幽默的荒誕劇，而且它是真實的。一個“保外就醫”服刑人員李澤源，勾結新華人壽的老總關國亮，用空手套白狼的方式完成收購。目的卻是利用曾經連續贏利11年的深航作為融資平臺，償還收購款，搞房地產，跟地方大員勾兌，卷走數十個億。而深航在其蹂躪之下，已經觸及“資不抵債”的紅線。按《新世紀周刊》的報道標題，這是《最壞的私有化》。但問題在于四年之前，幾乎所有明眼的人都已經看出這事不靠譜，但為什么就硬是無法阻止呢？
當然，李澤源也好，關國亮，我相信他們仍然只是臺前跑場的龍套。每一個公開丑聞背后都有一個看不到盡頭的黑洞。操縱健力寶收購的XX家族，幫助周正毅只判兩年緩刑的滬上高官，魯能莫名其妙的私有化，山西內蒙的煤礦尋租，神州泰岳的神秘股東……它們共同組成了中國商業的黑暗原力。到處伸手尋租的權力，每一筆骯臟錢背后的保護傘，每一筆非正常交易背后的“胡雪巖”式邏輯。在《星球大戰》里把天行者安納金拖下水的黑暗原力，在把整個中國官場拖下水之后，也在把整個中國商業最有生氣的部分拖下水。
我認識的一個民企富豪，在福布斯榜上名列前茅的主，當初為了進入房地產業，曾經極力巴結50年代的全國勞模后來的首都副市長，可惜不被待見。以至多年在這個產生最多富豪的行業里毫無建樹。因為沒有保護傘，甚至被人搞進局子。后來，他在一個乏人問津的行業里，吭哧吭哧搞出了大名堂，終于又大張旗鼓地進入房地產業，并在這一輪房地產熱中大賺特賺，現在他終于可以按自己的意志消滅一切不利于己的輿論，因此我相信，他一定跟魔鬼達成了交易。順便說一句，人家現在是美國人民了。
理解中國商業種種吊詭的關鍵是什么?就是認識這種原力的黑暗面。為什么要多元化？銀行是提款機，連鎖是印鈔機，房地產是蘋果機，互聯網是鼓風機……在權力掩護的明搶暗送下，用什么去管理已經不重要，重要的是怎么樣去占有，然后轉手高價賣給洋人；談什么中國的公司治理？沒有政府治理，一切公司治理都是扯淡;想MBO?看看仰融李經緯的下場，看看華晨健力寶的下場？還想什么國退民進？
最壞的私有化和最橫的國有化，有沒有第三條道路可以選擇呢？如果沒有，你該怎么辦。我所認識的那位投行高管，如今搖身一變，變成XX產業基金的管理合伙人了，這個基金有著央企的背景，現在干著都是Pre-IPO和并購的買賣。
是什么造就了這種黑暗原力？是什么讓中國的市場經濟進化變成今天這樣血淋淋的？是不是一直存在著兩個中國，一個花團錦簇的GDP繁榮的紅色中國和一個遵循著最丑陋的弱肉強食的法則的黑色中國？
如果我們再不加阻止，中國的商業恐怕將徹底淪為一個劣幣驅逐良幣的商業。恐怕當中國人民的正常壽命在逐年增加的時候，中國企業的商業壽命和中國官員的政治壽命一樣，逐年遞減！
這個世界常常讓人沮喪。中國商業媒體的工作就象故宮的導游，除了讓你在空曠的廣場照照相，就是帶你到無數個游人止步的門牌前，告訴你真正的好東西是你我永遠看不到的。當然，如果你的真誠能感動故宮的管理員，說不定人家會順手賣給你兩件假文物。
作為媒體的選擇只有兩個，要么你作為導游把無知的觀光客領到黑心商店然后轉手拿提成，要么你從此隱藏在BLOG/Twitter里靠拉背包客自助游為生。
最近，在CCTV-8上，正播放著一部由大嘴女星姚晨主演的青春輕喜劇《與空姐有關的日子》。片中的女演員扮演的都是深航空姐，深航還是協助拍攝方。只是不知道有多少看戲的觀眾了解，深航背后的那場真正大戲……
（后記：本文初稿寫于2005年6月，修改發表于2010年4月。5年過去了，深航的大戲已經謝幕，但文章的基本觀點并沒有改變。中國商業的黑暗原力沒有減少，反而在增加）
微博一問：
短期內，國內PE產業會不會出現一輪優勝劣汰甚至整合？我的觀點是五年內都不會。由于市場機制扭曲，權力介入，傻錢太多，再爛的機構也能融到錢，貴得離譜的項目也可能通過IPO套現，關系背景遠比商業邏輯重要。所以，劣幣和良幣會在很長時間內共存，水會一直混下去嗎？有什么解決的辦法？
|
|
| 凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件，及電子雜志等數字媒體產品，版權均屬新華社經濟參考報社，未經書面授權，不得以任何形式發表使用。 |
|
|
|
|
|