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新華社發(謝正義 攝) |
近兩個交易日，滬深兩市呈現沖高回落態勢。多家機構在接受采訪時表示，未來一段時間，政策面利空因素相對較多。在“內憂外患”的背景下，A股市場短線調整尚未結束。至于近期的投資策略，分析人士建議，目前仍然是年中政策敏感期和中報機會顯現階段，政策和業績是兩條值得關注的主線。
近期政策面趨緊
機構在接受采訪時表示，從政策消息面看，本周利空因素相對較多。其中包括：7月20日，國務院常務會議研究部署近期加強土地管理的重點工作，要求抓緊清理整改高爾夫球場，嚴肅查處違法占地、違規建設高爾夫球場，維護土地利用和管理秩序。同日，中國銀監會召開2011年第三次經濟金融形勢通報分析會，銀監會主席劉明康在會上強調，下半年銀行業應深入推進平臺貸款風險防控不動搖，審慎開展與地方政府之間的戰略合作，加強土地抵押貸款管理。銀監會要求，密切關注二三線城市的房地產市場風險。與此同時，國際板細則出臺的傳聞也悄然傳入市場。
國信證券表示，國家統計局公布的6月全國大中城市新建住宅銷售價格顯示，二三線城市房價漲幅超越京滬等一線城市，樓市調控將再次加碼，在房價上漲過快的二三線城市也將采取必要的限購措施。這令市場投資者對本已估值很低的地產股仍心存政策擔憂，地產股遭受一定拋壓，在政策持續調控的壓力下，市場對地產板塊可謂心有余悸，外圍資金不敢輕舉妄動，而等待更加明確的信號，從而影響整個市場的做多信心。
銀河證券表示，在地產調控加碼的同時，招商銀行擬通過配股再融資不超過350億元。投資者由此擔心，隨著監管標準的提高，招行配股將拉開新一輪銀行股再融資的帷幕。嚴格的資本充足率要求將改變資本市場對資金供求關系的預期，14家銀行披露再融資4600億元計劃，令目前本已緊張的資金面雪上加霜，銀行股再融資潮沖擊市場投資者信心。除再融資外，地方債務問題也一直是困擾銀行股的重要因素。
除國內因素之外，美歐債務問題也成為牽絆A股市場的不確定因素。7月21日召開針對希臘第二輪援助的歐盟峰會，22日又是白宮上調舉債上限談判的最后期限，歐美債務問題成為近期市場重要的干擾因素。
短線仍將震蕩
機構表示，在“內憂外患”的背景下，不宜對市場短期走勢過于樂觀，股指技術走弱跡象比較明顯，短線調整尚未結束。近期市場可能會采取以時間換空間的方式，在30日均線2750點和120日線2850點之間展開震蕩調整。
2800點成為本周重要的角力陣地。值得關注的是，滬市成交金額繼續呈萎縮狀態，市場暫時陷入一種觀望氛圍漸漸濃厚的過程，進而表現出市場還沒有足夠的力量擺脫目前的盤整態勢。
從盤面看，市場的熱點與人氣有逐漸消停的跡象，兩市漲停個股明顯較上周有所減少，市場熱點依然是釀酒消費與中小板高價股，中小創業板超跌股經過一個多月的反彈后疲態盡露。
市場中的權重板塊步步殺跌，給市場的反彈綁上了一塊沉重的石頭。房地產板塊屢屢因資金的抽離而遭受重創，而金融板塊的不斷融資對二級市場的資金面構成更大壓力。在權重板塊舉步維艱之際，大盤的表現自然也是差強人意。多空雙方目前均較為謹慎，無論向上還是向下都需要一些外在的刺激。從歷史經驗看，在缺乏成交量支撐的情況下，也許空頭會占據一定的先機，隨著時間的推移，久盤必跌的可能性較大一些，畢竟下跌是不需要資金的支持的。
華泰聯合證券分析師郭春燕表示，市場經歷了6、7月份以來的超跌修復走勢之后，進一步上行的動能仍需蓄積，前期密集成交區及年線附近的壓力使得震蕩消化成為下一階段的主要形態。加上后期居高的物價走勢仍將制約政策走向，在經濟保持了適度增長的背景下，政策層面將繼續壓制通脹，貨幣緊縮的空間加大，都會形成對市場的擾動。
至于后期市場走勢，郭春燕說，對政策的揣摩與對上市公司業績增長的甄別將成為后期市場投資的主要關注因素。從目前時點看，市場反轉的條件并不具備，震蕩中蓄勢上行應是主要形態。由于目前處于半年報公布期，上市公司半年報業績的兌現情況將是影響市場的較大因素，半年報業績推動的結構性機會是這一階段的著眼點。經過超跌修復期，市場將進入反彈攻堅階段，成長股的表現空間將展開。
興業證券表示，從技術上看，多頭氣勢仍趨向收斂，空頭目前仍占據優勢，5日、10日均線成為短線壓力，從MACD、KDJ等多項技術指標上看，仍有向下的動能未得以充分釋放，但從K線形態上看，目前股指仍處于反彈過程中的調整周期，下影線的形成也顯示多頭的抵抗情緒仍在，因此，滬指仍將加劇震蕩，2770點-2820點震蕩區間或將擴大。
關注兩條主線
關于近期投資策略，機構分析人士表示，目前仍然是年中的政策敏感期和中報機會顯現階段，所以，政策和業績是兩條需要關注的主線。
世紀證券認為，要抓住政策主線以及事件驅動的投資機會，例如保障房及其產業鏈。如果保障房的投資能夠按照預期發展，投資者可以圍繞產業鏈進行相關的個股挖掘。保障房首先有利于房地產開發、建筑類企業；其次，房地產投資拉動最為明顯的是建材類企業，特別是水泥、型材；最后是消費拉動下的家電、家具等。
中信證券認為，農業、食品飲料、建筑建材等行業機會較大；機械、家電、煤炭等行業次之；銀行、房地產和證券、汽車等行業被歸為第三和第四梯隊。
海通證券表示，維持將估值較低的金融板塊、具備資源稀缺性的煤炭板塊、受益國家政策扶持的稀土板塊作為中線標的加以關注的建議；而水泥建材等保障房概念、受益于“十二五規劃”的生物醫藥、節能減排類個股均可逢低予以關注。
中信證券表示，近日來，市場投資者對后市的觀點分歧極為明顯，這使得目前整體市場情緒表現極為謹慎，從而壓制了股指的上漲動能。從行為預期的角度來看，如果這種謹慎情緒在中短期內不能得到逐步緩解，將會促使多頭采取離場觀望的應對策略，股指將再次陷入調整。
華泰聯合證券建議投資者重點考慮三個方面的投資機會：一是業績穩定增長的行業，如食品飲料、紡織服裝等；二是下半年景氣回升的行業，如電力設備和機械行業；三是有業績增長支撐的超跌中小板個股。
興業證券認為，半年報預增已經成為近期市場關注焦點，市場有望循此主線進行深入挖掘。此外，中小市值上市公司和創業板去泡沫化后，反彈的契機進一步顯現。根據歷史經驗看，超跌反彈的波段行情中，次新股的表現往往優于指數幅度，所以中小市值公司超跌反彈有望延續。