近日穆迪對包括26家房企在內的61家中資企業插“紅旗”警告，但由于報告內容不夠透明、硬傷及理論不足等遭到外界不滿。
穆迪的此番舉動頓時成為眾矢之的，有券商直指其唱空中國資產是受利益驅使、欲圖謀不軌。
另據港媒報道，香港證監會考慮是否向穆迪“紅旗報告”采取行動。
報告被指多處硬傷
穆迪發布的報告分別從企業管治、商業模式、高速增長策略、盈利或現金流的要素，以及審計師意見等五大范疇對61家中資企業進行了評估，其中，內地房企股占多數，13家房企被插上7面紅旗，其他房企各被插上6面、5面、4面或3面紅旗以警告。
其中，龍湖地產被插7面紅旗受到最多的質疑。而在前兩個月，龍湖地產被穆迪給予最高公司評級(Ba2/穩定)。龍湖方面表示，由于對方的測試方式透明度不高，并沒有對公司進行任何調研與了解，拒絕做出任何評論。
雖然穆迪已表示紅旗多寡與評級無關，但仍有專業人士出面分析，評級較高的公司卻被插紅旗最多，實在是自相矛盾。
眾券商則紛紛舉證辯護，美林指出，內地的房產市場有其獨特性，中國的房產仍屬新興行業，如龍湖這類上市歷史短，收入呈高增長的企業亦屬正常。摩通指穆迪對內房股質疑之處全是舊資料，并認為龍湖的前景正面。匯豐認為，基本因素正面，根本要標綠旗而非紅旗。
渣打報告也逐一駁斥穆迪對龍湖的批評，并維持17.21
元買入價。報告首先指出龍湖是內房股中緊隨萬科、恒大之后，收入對資產比率第三高的企業，卻被穆迪指收入與資產比率低于15%。事實上，龍湖2010
年合約銷售額與資產比率高達58%，遠高于行業37%的平均水平。
地產中國網獲悉，龍湖今年上半年合約銷售額還達到為182.6
億元，完成全年目標45%，優于同業平均水準，實現全年目標應無懸念。而內地房地產企業銷售排名中，龍湖也位列前十。
被插紅旗的其他企業也均予以澄清，同樣被插7面紅旗的禹洲地產和佳兆業均指出穆迪報告未核實之處。恒大方面雖未予以評論，但許家印此前也就“造空”表態，反感邊做空邊造謠，造謠會影響小股東的利益，損害股東的利益，作為公司來講非常反對。
海通國際中國業務部主管潘鐵珊表示，穆迪報告內容真實性不足，如指責某公司首席財務官辭職，事實上是該人獲得提任。他認為，中國企業增長快原本是市場包括穆迪這類評級機構追捧的熱點，現在穆迪卻將此當成疑點，“觀點充滿偏見”。
專家分析稱利益驅使
穆迪此番唱空中國資產并非第一次。今年4月，穆迪還公布將中國地產業評級前景從“穩定”下調至“負面”，預計中國一線城市和多數二線城市的住房合同銷售額平均降幅在25-30%。在那之后不久，國內的股市也很快由反彈轉向調整。
麥格理亞洲區房地產市場研究主管Callum
Bramah認為，這些紅旗令人質疑，盡管由于缺乏審計支持，房企的預售合同收入存在一定問題，但麥格理在早前的一份報告中，曾對其當時研究范圍的內房企業做過一個調整性測試，結果顯示大部分房企預售合同收入是可信的。
Callum
Bramah表示，繼續對中國房產市場持增持觀點，總體而言受調控影響，今年至今，一手房成交量持平；但今年上半年，中國主要上市房產企業的合約銷售金額同比增長60%。
實際上，穆迪還唱空中資銀行、地方債等，7月5日發布的一份報告稱中國審計署關于銀行對地方政府債務風險敞口數據可能低估了3.5萬億元人民幣，并進一步警告稱，此類貸款數額巨大，可能對中國的銀行系統構成威脅，并對中國銀行系統的信貸展望可能會轉為負面。有業內人士表示，做空上市公司、銀行、地方債只是做空中國經濟布局的一個環節，意圖影響中國的政策，再到做空整個中國，是一個完整的布局。
英大證券研究所所長李大霄表示，國際評級機構有時并不是非常客觀。從美國的安然事件、次貸危機等事件中，可以看出，其獨立性和客觀性還有待提高。此外，對于中國的問題，中國經濟縱深廣闊，國內大多數專業人士尚且難以完全了解，更何況一個穆迪。穆迪之舉動，不排除是受利益驅使。
招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，從此次穆迪對中國地方債務問題的看法，可以看出這個機構的公信力有問題。穆迪簡單得出中國地方債務總規模要比公開數據多出3.5萬億元的結論，這樣的結論并不科學，反而讓一些財經專業人士懷疑其動機。該機構在其它問題上得出的結論，亦值得懷疑。
地產中國網了解到，不僅僅穆迪唱空中國，其他國際資本大鱷也有參與，最早始于2010年，歷史上有過做空成功經驗的大師紛紛登場，華爾街空頭大師查諾斯斷言，中國房地產業的問題比迪拜嚴重1000倍，資產高估與信用供應過剩是主要原因，中國過多的貨幣造就了房地產泡沫。
國際金融大鱷索羅斯也裹挾萬億熱錢重返香港，對中國虎視眈眈。此外，麥嘉華、格蘭瑟姆等幾位華爾街赫赫有名的資本大佬，不約而同“看空中國”。
2011年，做空中國范圍擴大。在個股上，美國、香港的上市的中國公司輪番遭到沽空。渾水(Muddy
Waters Research)和香櫞(Citron Research)兩家并不起眼的小公司因為屢屢發現中國企業的不完善而發布空方報告以此獲利。
港證監擬采取行動
據港媒報道，針對穆迪對香港61家民營企業的紅旗報告，香港證監會擬采取相關行動。
上月起，香證監開始監管信貸評級機構，向穆迪、標準普爾、惠譽等
5間信貸評級機構及約 160名評級分析員發出第
10類受規管活動牌照，并制訂《提供信貸評級服務人士的操守準則》。
“紅旗報告”引發小型民企股災后，港證監予以關注，并初步認為“紅旗報告”屬于監管范圍，主因“紅旗報告”就
61間穆迪有提供評級的上市公司作出評論，而報告出街后的確引起市場關注及相關股份價格變動；報告亦提到“我們利用紅旗去鑒定潛在需要關注的地方，以作跟進及詳細檢查”，似乎暗示相關股份的信貸評級有機會出現變動。
而《操守準則》第
9條顯示：“信貸評級機構及其代表應采取步驟，避免發出含有對評級對象的一般信用可靠性構成失實陳述，或以其他方式產生誤導的任何信貸評級”，據悉，港證監關注報告內容會否違反《適當人選指引》。查閱證監紀錄，在港制作“紅旗報告”的
3位穆迪分析員，兩人領有第
10類受規管活動牌照，另一人則沒有牌照紀錄。
實際上，在穆迪對香港61家上市的民營企業插紅旗之后，又將矛頭指向了其他區域和領域，如葡萄牙等等。
華融證券分析師肖波接受媒體采訪時表示，由于一些上市公司本身存在一定的問題，但是自己沒有做到整改，在機構對此提出質疑時，一方面可以引起問題公司的整改，但另一方面，不排除外資研究機構做空中國概念股的可能，包括國內A股，因為他們在做監督的同時，也是以利益為先的。”
先由華爾街研究機構做空中國概念股，緊接著是穆迪發布報告對香港中資上市公司的“高危”預警，那么下一個目標會不會是國內的A股市場呢？那么作為一家國際知名研究機構，穆迪的報告可信度又有多少呢？
另一位業內資深人士表示，中國概念股被機構做空事件已經從華爾街延續到香港市場，下一個目標肯定是國內的A股市場。
對此，金融界首席分析師楊海提出了自己的建議。“中國已經是世界第二大經濟體，但是我們的大型金融機構沒有國際話語權，總讓別人牽著鼻子走。因此，國內的金融機構和評級機構要盡快利用國際市場壯大自己，并不斷取得話語權，組成國家主導的投資團隊與國際炒家們抗衡。”
對于外資機構唱空中國的態度，中國外匯投資研究院院長譚雅玲提出破局方法，我們要變被動為主動，把握政策的方向和空間，不要聽別人的，應該找到自己的主要毛病和問題，而不是簡單地看數量概念和短期目標，要有長遠的戰略規劃，宏觀調控目標也要清晰。