中國(guó)的通脹水平已達(dá)到三年來(lái)的高值。同時(shí)，隨著應(yīng)對(duì)此次全球金融危機(jī)的財(cái)政和貨幣刺激政策的退出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩。這不免使那些熱衷關(guān)注中國(guó)的人們擔(dān)心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正面臨通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雙重不利的局面——滯脹，或者是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重放緩的同時(shí)物價(jià)不斷上漲。但也有人持反對(duì)觀點(diǎn)，他們認(rèn)為通脹不再是“頭號(hào)敵人”，中國(guó)的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上來(lái)，尤其是在外部環(huán)境存在不確定性的情況下。但是，以上兩種觀點(diǎn)對(duì)于描述中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況都是不恰當(dāng)?shù)�。盡管存在負(fù)面影響，但全球經(jīng)濟(jì)仍繼續(xù)在擴(kuò)張。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，
抗擊通脹應(yīng)成為政府工作的重點(diǎn)。而且，中國(guó)政府有足夠的手段去贏得這場(chǎng)戰(zhàn)斗。
通脹是經(jīng)濟(jì)學(xué)家用來(lái)描述經(jīng)濟(jì)中物價(jià)整體或普遍上漲的術(shù)語(yǔ)。通脹是最常見(jiàn)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，通脹在全世界甚至是管理最佳的經(jīng)濟(jì)體都會(huì)發(fā)生。通脹的產(chǎn)生通常有三個(gè)方面的原因：由于中央銀行提供過(guò)多的貨幣，從而導(dǎo)致過(guò)多的貨幣追逐較少的商品和服務(wù)(經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)之為貨幣政策過(guò)于寬松)；由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快于生產(chǎn)能力的增長(zhǎng)，造成需求大于供給，從而導(dǎo)致勞動(dòng)力，資源和資本的短缺(通常所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱)；對(duì)諸如食品和石油等商品的任意沖擊(稱(chēng)之為非核心通脹)可能會(huì)傳導(dǎo)至其他商品，因?yàn)樗麄兪侵匾纳a(chǎn)投入要素。
識(shí)別以上三種原因解釋對(duì)于決定政府應(yīng)如何作出最佳應(yīng)對(duì)來(lái)說(shuō)是很重要的。但是在任何情況下，居民和勞動(dòng)力未來(lái)的通脹預(yù)期對(duì)于經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展情況發(fā)揮著重要作用。如果人們預(yù)期價(jià)格會(huì)持續(xù)以較快速度增長(zhǎng)，這種預(yù)期會(huì)影響工資需求并使通脹擴(kuò)大化(通過(guò)工資-價(jià)格的螺旋上升)；另一方面，如果人們預(yù)期通脹是暫時(shí)的，通脹是相對(duì)可控的。
溫和的通脹在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)起著潤(rùn)滑的作用。例如，一定程度的通脹能增加勞動(dòng)力市場(chǎng)的彈性并降低失業(yè)。在經(jīng)濟(jì)下滑期間，雇傭者通常選擇降低工資或解雇工人。在這種情況下，工資的上漲若跟不上物價(jià)的上漲，通脹就有助于掩飾“實(shí)際”工資的降低，并減少解雇工人的需求。
但是，持續(xù)的高通脹是有害的，主要有幾個(gè)方面的理由。一是如果價(jià)格上漲快于收入的增長(zhǎng)，人們經(jīng)濟(jì)情況明顯惡化，尤其是對(duì)于窮人和最弱勢(shì)群體。二是由于貨幣價(jià)值的降低，通脹會(huì)導(dǎo)致收入的再分配，這種分配可能并非平等或有效，例如從具有固定收入的群體(如領(lǐng)養(yǎng)老金者)，儲(chǔ)蓄者和貸款人轉(zhuǎn)移至債務(wù)價(jià)值不斷下降的借款人。三是通脹造成了未來(lái)收入價(jià)值的不確定性，從而降低了投資和創(chuàng)造就業(yè)的動(dòng)機(jī)。四是當(dāng)通脹是由經(jīng)濟(jì)過(guò)熱造成的，通脹將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的不穩(wěn)定性，隨后經(jīng)濟(jì)會(huì)突然崩潰并嚴(yán)重影響民生(經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)之為繁榮-蕭條周期)。
現(xiàn)在我們轉(zhuǎn)向探討中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。毫無(wú)疑問(wèn)，通脹是中國(guó)當(dāng)前所面臨的最緊迫的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問(wèn)題之一。經(jīng)過(guò)去年一年時(shí)間，通脹率以高于兩倍速度的增長(zhǎng)至6.4%。經(jīng)進(jìn)一步分析，食品幾乎占了價(jià)格上漲的四分之三。這對(duì)城市貧困戶和農(nóng)村不從事耕作的住戶造成很大影響，因?yàn)槭称吩谒麄兊南M(fèi)中占很大比重，而且他們收入的上漲跟不上價(jià)格的上漲。同時(shí)，一些非食品價(jià)格，尤其是房?jī)r(jià)和衣服價(jià)格在過(guò)去的六個(gè)月中也在上漲。另外，在城鎮(zhèn)地區(qū)做的最新預(yù)期調(diào)查顯示，近一半人口預(yù)期價(jià)格在未來(lái)幾個(gè)月中還會(huì)進(jìn)一步上漲。
關(guān)于通脹的三種可能解釋?zhuān)囊环N適合中國(guó)的情形呢？中國(guó)存在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱嗎？中國(guó)存在流動(dòng)性過(guò)剩嗎？或者食品價(jià)格沖擊是此次通脹的主因？總而言之，第三方面的因素似乎占主導(dǎo)地位。在2010年期間，一系列自然災(zāi)害的發(fā)生——包括西南地區(qū)的旱災(zāi)和海南的水災(zāi)——破壞了水果和蔬菜的供給。在政府2010年信貸目標(biāo)超調(diào)和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的背景之下，這些沖擊逐漸擴(kuò)散至核心通脹。
這種解釋與中國(guó)最近的經(jīng)歷也是一致的。中國(guó)前兩次通脹周期(2003-4和2007-8)也類(lèi)似由食品供給沖擊引發(fā)的。這些沖擊又強(qiáng)烈而迅速地?cái)U(kuò)散至其他商品，但是后來(lái)堅(jiān)決的政策行動(dòng)限制了危害的擴(kuò)大。其他兩個(gè)潛在的原因——由于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和貨幣擴(kuò)張導(dǎo)致的需求壓力——在中國(guó)發(fā)揮的作用要小些，這是由于高水平的投資限制它們作用的發(fā)揮，因?yàn)楦咄顿Y會(huì)迅速增加供給能力。
那么接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么而且政府應(yīng)如何應(yīng)對(duì)呢？食品價(jià)格的供給沖擊在去年推高了通脹，目前仍在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用。隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)量的恢復(fù)，這些沖擊將逐漸減輕。令人鼓舞的是，已有跡象表明非食品通脹可能正在放緩，這部分歸因于政府政策的效果。
但是，風(fēng)險(xiǎn)依然明顯存在。正如最近豬肉事件表明，國(guó)內(nèi)食品價(jià)格對(duì)于諸如不良天氣之類(lèi)的意外沖擊仍顯脆弱。同時(shí)，國(guó)際大宗商品價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲，一些食品價(jià)格，如谷物，油菜籽，奶制品，肉類(lèi)和糖，已達(dá)歷史新高，而且中東地區(qū)的動(dòng)亂繼續(xù)造成石油價(jià)格的不確定性。