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1996年11月27日，時(shí)任中國人民銀行行長戴相龍正式致函國際貨幣基金組織，宣布中國自1996年12月1日起，接受《國際貨幣基金組織協(xié)定》相關(guān)義務(wù)，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換。 （資料照片） |
辦理政策性貸款業(yè)務(wù)、自己可開辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體、財(cái)政可向其借款和透支，取得的利潤可自己留成、證券保險(xiǎn)銀行全部收入“囊中”監(jiān)管……直至20世紀(jì)90年代初期，我國的央行——中國人民銀行還更像是一個(gè)央行和商業(yè)銀行的“結(jié)合體”。
而正是90年代的央行改革，整頓了混亂的金融秩序，中國人民銀行的宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管兩大職能漸漸充分顯現(xiàn)出來。
那場改革由何觸發(fā)，改革進(jìn)程究竟是怎么樣的？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就此專訪了那個(gè)時(shí)期央行改革的見證者——新華社高級編輯丁堅(jiān)銘，請他講述20世紀(jì)90年代我國中央銀行體制經(jīng)歷了哪些“錘煉”。
觸發(fā) 1993年央行改革拉開序幕
1992年下半年到1993年上半年，我國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱和金融秩序混亂，中國人民銀行的宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管兩大職能都未能充分發(fā)揮作用，中國人民銀行原有體制缺陷明顯暴露出來。
“在1992年底，鄧小平南巡之后，全國大干快上的勁頭特別足，但是這種大干快上也蘊(yùn)藏著很大的隱患。到了1993年上半年，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的形勢已經(jīng)非常嚴(yán)峻了，通貨膨脹的壓力越來越大，物價(jià)指數(shù)上漲呈加速趨勢，1992年的CPI漲幅為5.4%，而到了1993年第一季度，CPI漲幅更是達(dá)到了歷史性的14%。”丁堅(jiān)銘回憶稱。當(dāng)時(shí)在民間流行的一段歌謠是這么說的——“最想的是上崗，最怕的是下崗，最擔(dān)心的是物價(jià)漲”。
據(jù)丁堅(jiān)銘的描述，那時(shí)的經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)為“四熱”(房地產(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱、集資熱、股票熱)、“四高”(高投資膨脹、高工業(yè)增長、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價(jià)上漲)、“四緊”(交通運(yùn)輸緊張、能源緊張、重要原材料緊張、資金緊張)。1992年，GDP增幅飛漲到14.2%，官員們的審批前所未有的松快，到處都是新開工的項(xiàng)目，到處都是新成立的公司；銀行的資金嘩嘩地往外流。
“那時(shí)的金融秩序非常之混亂，地方政府亂設(shè)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象比比皆是，各個(gè)銀行自己開辦各種各樣的公司。一句話，怎么搞錢怎么來。而人民幣匯率呢，才兩三個(gè)月的時(shí)間就從1美元兌6、7元人民幣跌到1美元兌11元人民幣，市場投機(jī)炒作風(fēng)愈演愈烈。”丁堅(jiān)銘回想起那時(shí)的情景，一些數(shù)據(jù)脫口而出。
正是在這種嚴(yán)峻的形勢下，1993年的6月24日，中共中央、國務(wù)院頒布了《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和加強(qiáng)宏觀調(diào)控的意見》，提出了加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的16條措施。隨后，國務(wù)院召開了全國金融會議，要求金融系統(tǒng)認(rèn)真整頓混亂的金融秩序。《意見》一頒布，擁有多年金融領(lǐng)域報(bào)道經(jīng)驗(yàn)的丁堅(jiān)銘那根敏感的神經(jīng)被調(diào)動起來，他隱隱覺得，不久之后，央行內(nèi)部一定會有大變化。事實(shí)證明他的預(yù)感沒錯(cuò)。
1993年7月的一天，他忽然接到通知，全國銀行行長工作會議要在北京京西賓館召開。“當(dāng)時(shí)接到采訪任務(wù)的時(shí)候，還要求不允許報(bào)道，不過，我記錄下來了會議的全過程，而后來中央也還是允許對該會議進(jìn)行報(bào)道。”他說。他拿出一個(gè)已經(jīng)被密密麻麻寫滿了字的采訪本，向我們講述起那次重要的會議。也就是在那次會議上，朱镕基第一次以中國人民銀行行長的身份亮相。
“朱镕基以鐵腕和嚴(yán)厲著稱，他的這種風(fēng)格在那次會議以及以后的歷次銀行行長會議中都體現(xiàn)得非常明顯。”丁堅(jiān)銘說。在那次會上，朱镕基命令國內(nèi)各銀行行長在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回計(jì)劃的全部貸款和拆借資金。“逾期收不回來，就要公布姓名，仍然收不回來，就要嚴(yán)懲不貸。”
“朱镕基從1993年7月至1995年6月?lián)沃袊嗣胥y行行長，他也是至今唯一一位國務(wù)院副總理兼中國人民銀行行長。”丁堅(jiān)銘說。在人稱“朱老板”的朱镕基的“壓力”之下，到7月底，拆借的資金收回來332億，還增加了405億的儲蓄。1993年，中國人民銀行連續(xù)兩次大幅度提高存貸款利率，并且對3年以上的定期存款實(shí)行保值。1994年至1996年兩次提高利率，兩次降低利率；相機(jī)展開了金融體制以及與金融相配套的財(cái)政、稅收、投資體制的改革。
“可以說，也正是1993年的那次會議，真正拉開了央行改革的序幕。”丁堅(jiān)銘說。
蛻變 央行要“有所不為”
“90年代，正是央行改革非常重要的時(shí)期。在90年代的改革中，有幾點(diǎn)非常重要，一是中國人民銀行取消了利潤留成制度，實(shí)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度，并與所辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體脫鉤，加強(qiáng)自身的內(nèi)部管理和約束；二是取消了省分行的再貸款權(quán)和7%的信貸規(guī)模調(diào)劑權(quán)，使金融宏觀調(diào)控的權(quán)力集中到人民銀行總行。”丁堅(jiān)銘說。
他指出，這些改革措施消除了人民銀行追逐利潤的動機(jī)，集中了總行的調(diào)控權(quán)，保證了貨幣政策在全國范圍內(nèi)的統(tǒng)一實(shí)施。
1993年12月25日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》。其中提到，要把中國人民銀行辦成真正的中央銀行。丁堅(jiān)銘說，就這一點(diǎn)，說起來容易做起來難，說白了，就是該央行干的事央行干，不該央行干的央行不干。
而在“有所為”和“有所不為”之中，“有所不為”的過程似乎更加艱難。
丁堅(jiān)銘指出，“有所不為”的央行改革很重要的一點(diǎn)就是理順貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系。據(jù)他介紹，到1993年年末為止，中央財(cái)政歷年向中國人民銀行透支余額557.10億元，兩項(xiàng)共占當(dāng)年年末中國人民銀行資產(chǎn)總額的13%。
“那個(gè)時(shí)期，國家財(cái)政支出資金非常緊張，所以不得不向央行透支，但這種透支的實(shí)質(zhì)就是變相地發(fā)行貨幣。以賑災(zāi)為例，現(xiàn)在是中央下?lián)茇?cái)政補(bǔ)貼，而那時(shí)候是央行直接發(fā)放救災(zāi)貸款，但這種貸款貸下去是完全不可能還的。”丁堅(jiān)銘的表述一針見血。
“如果財(cái)政對央行的透支和借款這條保留下來，中央銀行就永遠(yuǎn)獨(dú)立不了。”丁堅(jiān)銘直言。也就是從1994年開始，國家停止了財(cái)政部向中國人民銀行透支，從1995年開始，停止了財(cái)政部向中國人民銀行借款。中央財(cái)政預(yù)算因彌補(bǔ)赤字、擴(kuò)大公共投資而向社會發(fā)債籌資時(shí)，中國人民銀行在發(fā)債時(shí)機(jī)和發(fā)債方式上進(jìn)行充分的協(xié)調(diào)配合，但不直接認(rèn)購、包銷國債和其它政府債券，從此完全切斷了向財(cái)政供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣的渠道。
“另外，要割斷固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系。”他繼續(xù)說。他指出，多年來，固定資產(chǎn)投資缺口和企業(yè)資本金的短缺，迫使專業(yè)銀行超計(jì)劃供應(yīng)信貸資金，擠占維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營所必需的流動資金貸款，倒逼中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放。丁堅(jiān)銘回憶稱，1993年，銀行固定資產(chǎn)貸款比上年增長31.7%，高于當(dāng)年銀行各項(xiàng)貸款增幅9.3個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)年銀行固定資產(chǎn)貸款增加額占當(dāng)年銀行各項(xiàng)貸款增加額的比例高達(dá)25.7%。為扭轉(zhuǎn)這種情況，從1993年下半年起，中國人民銀行除繼續(xù)對固定資產(chǎn)貸款實(shí)行指令性計(jì)劃管理外，對國家計(jì)劃安排的投資項(xiàng)目和計(jì)劃盤子內(nèi)留下的資金缺口，不再安排固定資產(chǎn)貸款規(guī)模。明令所有金融機(jī)構(gòu)不得向無資本金、不安排鋪底流動資金的新投資項(xiàng)目發(fā)放各種貸款。嚴(yán)禁用銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)的信貸資金充作項(xiàng)目的自有資金和自籌資金。這些措施從資金源頭上有效地控制固定資產(chǎn)投資的增長。
而在1995年商業(yè)性投資金融與政策性金融分離后，國家投資項(xiàng)目政策性貸款所需的建設(shè)資金由國家開發(fā)銀行按批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券計(jì)劃向商業(yè)銀行發(fā)行債券解決，割斷了固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系。
丁堅(jiān)銘說，“有所不為”更是體現(xiàn)在央行監(jiān)管的范圍越來越縮小。1992年10月，國務(wù)院決定成立國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會，把監(jiān)管證券市場業(yè)務(wù)從人民銀行分離出來，并移交給新成立的中國證監(jiān)會。“這次改革把中國人民銀行監(jiān)管范圍從原來的無所不包縮減到僅對金融機(jī)構(gòu)和貨幣市場進(jìn)行監(jiān)管，這對于中央銀行加強(qiáng)宏觀調(diào)控和完善金融監(jiān)管體系是十分有益的。”
其后的1998年11月l8日，中國保監(jiān)會成立，中國人民銀行將對保險(xiǎn)公司的監(jiān)管權(quán)移交給中國保監(jiān)會。這兩次金融監(jiān)管體制改革使中央銀行能夠更加集中精力加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)化對銀行業(yè)以及除證券和保險(xiǎn)之外的非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。
成熟 宏觀調(diào)控手段逐步多樣
“有所不為”是指把不該央行管的事情給“剔除”出去，而“有所為”是指央行在金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控方面發(fā)揮更加重要的作用，而這一過程伴隨著央行在貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策中間目標(biāo)的逐漸轉(zhuǎn)變。
據(jù)丁堅(jiān)銘介紹，早在1986年1月國務(wù)院發(fā)布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》首次將金融機(jī)構(gòu)的金融事業(yè)活動的目標(biāo)界定為“發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣、提高社會經(jīng)濟(jì)效益”。這是對貨幣政策目標(biāo)的一個(gè)粗略表述。其后，這一表述逐漸演變?yōu)椤胺�(wěn)定貨幣、發(fā)展經(jīng)濟(jì)”的雙重貨幣政策目標(biāo)。可是，在貨幣政策上實(shí)行雙重目標(biāo)，其結(jié)果往往是誘發(fā)較高的通貨膨脹，并導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)周期性的大幅震蕩和強(qiáng)制性調(diào)整，20世紀(jì)80年代以來，我國多次發(fā)生通貨膨脹證實(shí)了這一點(diǎn)。這一教訓(xùn)，促使理論界和貨幣當(dāng)局重新審視我國的貨幣政策目標(biāo)。1993年12月國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國貨幣政策的目標(biāo)是，“保持貨幣的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”，這是對我國貨幣政策雙重目標(biāo)的重大改革。
而伴隨著貨幣政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，貨幣政策中間目標(biāo)也在轉(zhuǎn)變。丁堅(jiān)銘說，1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能以后，在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)仍將貸款規(guī)模與現(xiàn)金發(fā)行作為貨幣政策的中間目標(biāo)。從1994年開始，中國人民銀行逐步縮小了信貸規(guī)模的控制范圍，引入了外匯公開市場操作；同時(shí)，加快了對貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)分析與研究，從當(dāng)年第三季度起，按季向社會公布貨幣供應(yīng)量分層次檢測目標(biāo)，并觀察基礎(chǔ)貨幣的變動。1996年，中國人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)，開始公布M0(流通中的現(xiàn)金)、M1(狹義貨幣)和M2(廣義貨幣)三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)。而在1998年，中國人民銀行取消了對國有銀行的貸款規(guī)模控制，開始正式編制基礎(chǔ)貨幣規(guī)劃，貨幣政策操作向間接調(diào)控邁出了重要一步。
“另外，央行再也不像以前那樣單純地定貸款規(guī)模，而是用更多的工具來調(diào)控市場，手段也是越來越充裕。”丁堅(jiān)銘說。1993年12月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，“實(shí)施貨幣政策的工具是法定存款準(zhǔn)備金率、中央銀行貸款、再貼現(xiàn)率、公開市場操作、中央銀行外匯操作、貸款限額、中央銀行存貸款利率。”這就說明，中央銀行逐步改革了貨幣政策工具，在繼續(xù)采用貸款限額管理的同時(shí)，逐步引入再貼現(xiàn)、利率、公開市場業(yè)務(wù)、“窗口指導(dǎo)”等新的政策工具。
l994年4月15日至4月30日，中國人民銀行派專人對美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)運(yùn)作情況及聯(lián)邦儲備銀行的職能進(jìn)行了實(shí)地考察。通過這次考察，中國人民銀行進(jìn)一步明確了其主要任務(wù)是運(yùn)用獨(dú)立的貨幣政策對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，保持貨幣穩(wěn)定，對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，保證健康的金融秩序，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“貨幣政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)變和手段的多樣是央行逐步成熟的標(biāo)志之一。”丁堅(jiān)銘說。（本文由記者張莫采寫）
鏈接：金融體制改革：從單一職能到多元化的角色轉(zhuǎn)換