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券商每年年初時發布的投資策略和“金股”，常常被投資者按圖索驥，甚至被一些投資機構馬首是瞻。然而，再有3個交易日，A股上半年行情就將收官，如今不爭的事實已證明，追隨券商薦股或許會比自己選股虧得更慘——30家薦股券商中有29家的金股平均收益為負。
日信、財達證券薦股最離譜
據統計，今年國內共有30家券商機構推出了32個金股組合(其中日信證券、英大證券各有兩個)，共推薦了270只股票。截至上周五收盤，只有英大證券的兩個組合所推薦的股票平均收益為正，其他30個組合的平均收益均為負，幾乎是全軍覆沒。
其中，日信成長組合的10只金股今年以來平均下跌32.21%；財達證券的10只金股平均下跌25.07%；國泰君安的10只金股平均下跌24.73%，分列金股虧損榜的前三位，成為名副其實的“走眼王”和“大忽悠”。
此外，“看走眼”的券商還有國元證券，金股今年以來平均下跌23.16%；中信證券，金股平均下跌20.93%……
從上述5個組合的具體薦股來看，日信成長、財達證券、國泰君安的金股組合中均無一只收紅，且個股跌幅最少的也超過6%，遠高于同期上證綜指2.2%的跌幅。國元證券、中信證券雖然是已上市的大型券商，投研能力相對較強，但成績也難以讓人滿意，分別只有1只和2只金股年內上漲。特別是中信證券，一共推薦了20只金股，但命中率只有1/10。同樣，中金公司此次推薦的10只金股，有8只虧損。
還有一向被業內認為薦股實力最強的申銀萬國證券，其十大金股組合申萬研究亦大跌20.18%；高盛高華這一有強大國際研究實力的券商，十大金股組合下跌了4.37%。
值得一提的是，目前來看，民生證券2011年的“十大金股”含金量最高，推薦的10只股票只有兩只小幅收低，而漲幅最大的海螺水泥，今年以來已上漲38.99%。
市場風格：大多數券商判斷不準
從上述這些跌幅較大的金股組合來看，很明顯，造成這一局面的原因是券商機構判斷錯了市場風格。
據記者統計，在券商金股中，走勢稍強的個股多數來自主板大盤股，如建筑、水泥行業股等。而跌幅超過30%的券商金股幾乎悉數來自于中小板和創業板。
以日信成長、財達證券、國泰君安3個金股組合為例，合計29只股票，除中集集團外，全部都是中小盤股。如日信成長和財達證券同時推薦了先河環保。怎奈該股并不給“面子”，至目前，今年以來的跌幅高達48.76%，為所有券商所薦金股跌幅第二大股票。
事實上，日信證券年初時推出了兩個金股組合，除了日信成長外，還有日信價值，主要投資于藍籌股。至目前，其不僅有3只股票上漲，且所推薦的上海汽車，今年以來的漲幅高達29.22%。不過，有投資者卻認為，該券商薦股有“兩頭堵”的感覺，過于偏激。
這一點就不如英大證券，其分為英大穩健和英大激進，也是從投資風格上加以劃分，一個側重大盤藍籌，一個側重二線藍籌，結果證明，其薦股命中率可圈可點。至目前，兩個組合的年內平均漲幅分別為5.45%和4.8%。
國泰君安：所薦金股“熊”扎堆
據記者統計，至目前，在30家券商所推薦的270只金股中，只有50只今年以來的走勢出現了上漲，占比為18.5%；其余220只，占比超過八成的金股均出現不同程度的虧損。其中，漲幅最大的是宏源證券推薦的康恩貝，上漲了40.55%；跌幅最大的是上海證券推薦的科新機電，同期跌幅為49.23%。首尾相差達70%之多。
除了上文提到的科新機電外，還有先河環保、國民技術等。數據顯示，共計46只金股的年內跌幅超過了30%。值得一提的是，東莞證券、國泰君安、中信證券的金股“熊”扎堆。在46只跌幅較大的股票中，有5只由東莞證券推薦，4只由國泰君安推薦、4只由中信證券推薦。需要指出的是，國泰君安一共推薦了9只金股，近半下跌30%以上，7只下跌20%以上，如此糟糕的成績實在是讓人無法將這些股票與金股相提并論，相去甚遠。
難怪，最牛基金經理王亞偉曾表示：“大牛股肯定不會出現在券商推薦的股票名單上。近兩年來，金股約七成跑輸大盤。”
“原因很簡單，推薦個股的是券商研究所，它和券商自營部門是隔離的。自營做得好的，研究往往不怎樣；研究做得好的，自營又相對較弱�！币患胰萄芯克撠熑诉@樣解釋說。
不過，也有業內分析人士認為，券商是基于每年11月底12月初的市場環境來制訂第二年的金股名單，只是大致趨勢的判斷。券商金股發布的前前后后，市場環境變化一日千里，這種判斷存在一定的風險，也是可以理解的。
基金抱怨：常被券商研報忽悠
在券商金股組合中，還可以發現，券商越看好的股票越不漲。統計數據顯示，270只券商金股中，同時被4家及以上券商選做金股的13只股票中，只有3只上漲。中國平安[47.62
-0.15% 股吧]被10家券商同時選為金股，至目前，其年內股價卻下跌逾15%；恒瑞醫藥[29.65 0.78%
股吧]被5家券商選為金股，年內跌幅達25.75%。
這一點在原國海富蘭克林基金經理黃林的老鼠倉事件中也有一定反映。與其他涉老鼠倉事件的基金經理不同，黃林的老鼠倉是虧錢的。據悉，對于該基金的虧損，基金業集體認為，是受了券商報告的“忽悠”。數十位基金經理都表示，他們的投資策略來自于券商報告。
最近，A股市場上又出現了新的券商研報“搗蛋”的事情——券商研報在限售股解禁前夕大肆推薦。據Wind數據顯示，在6月中旬到7月末有限售股解禁的148只個股中，最近3個月內有券商出具研報的約有59只，57只被上調評級或維持高評級。
對此，投資人士陳明江表示，如果券商研報不從自身業務上找出突破點，那么，這個行業就會進入惡性循環，從而淪落為上市公司的“跟班”。
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