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最近一段時間，與保障房相關的兩條新聞成為關注焦點。一條是，截至5月底，全國城鎮保障性住房和各類棚戶區改造住房開工340萬套，占計劃的34%，但仍有6個省區的開工率不足20%；另一條是，發改委辦公廳本周下發《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》，支持符合條件的地方政府投融資平臺公司和其他企業，通過發行企業債券進行保障性住房項目融資。
筆者認為，利用發行債券籌集資金，有利于彌補嚴重短缺的保障房建設資金，加快保障房建設開工的速度，但很難從根本上解決保障房建設所面臨的巨額資金缺口。
面對如此之大的建設規模和資金投入，“錢荒”是當前保障房建設面臨的一個普遍問題。實際上，保障房建設的問題無非是土地和資金，土地資源由地方政府掌握，相對容易解決，關鍵性的問題則是資金。保障房開工率不盡如人意，雖有項目進程自身規律、一些地方政府消極作為等方面的原因，最大障礙則在于資金短缺。據住建部年初估算，完成今年1000萬套保障性住房建設的目標所需資金至少1.3萬億元，其中中央、省級和市縣政府承擔5000多億元，剩余的8000多億元要通過社會機構投入和被保障對象以及所在企業籌集。截至5月20日，財政部已累計下撥2011年中央補助保障性安居工程專項資金617億元，完成全年預算59.9%。但要完成全年1000萬套保障性住房建設，中央財政1030億元的投入顯然不夠。
筆者認為，在保障房建設資金嚴重短缺的情況下，拓寬融資渠道刻不容緩。發改委下發通知支持保障房建設企業發行債券融資無疑是及時的、必要的，將對保障房建設產生積極影響；但在土地出讓遇冷、銀行貸款難度加大的情況下，不能就此認為保障房建設有了“救命稻草”、“靈丹妙藥”。
一方面，允許地方發行企業債券為保障房融資，地方債務的風險無疑會加大。在清理地方債務以及地方各級融資平臺尚未實質展開的狀況下，此舉將使得清理地方債工作更為復雜。事實上，為了有效防范財政金融風險，加強對地方政府融資平臺公司管理，國務院和發改委辦公廳分別在去年6月和11月下發通知，要求抓緊清理核實并妥善處理融資平臺公司債務，對融資平臺公司進行清理規范，加強對融資平臺公司的融資管理。
另一方面，對募集資金使用的監管能否到位，也決定了融資的實際效果。發改委下發的通知雖然明確要求嚴格監管資金用途，防止挪用。但在今年貨幣政策趨緊、社會資金緊張的情況下，不排除一些企業將保障房建設資金用于商品房開發。
筆者認為，要從根本上破解保障性住房建設所面臨的資金困局，應在中央財政加大對地方的資金支持力度、各地集中財力用于保障房建設的同時，進一步創新方式，完善融資機制，吸引社會資金參與投資、建設。此外，應進一步加大保障房建設稅費優惠支持力度，充分調動保險資金、社保資金、民間資本等參與保障房建設的積極性。
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