通脹壓力不斷加大，經濟增長略顯疲態，增長遲緩的陰影開始籠罩著中國經濟，由此，近期滯漲和經濟硬著陸的聲音不絕于耳。不過，從中國對“經濟增長”依然有極強的依賴性的角度看，中國經濟硬著陸的可能性并不大，然而如果中國還在為保增長而延誤經濟轉型的時機，那么，未來十年滯漲的陰影有可能與中國經濟如影隨形。
從當前中國經濟的短期走勢看，“經濟下行，物價上行”的格局似乎清晰可見。不過，就此判段中國經濟出現滯漲或是硬著陸恐怕還為時尚早。
但是從長期看，經濟滯漲從來都是供給沖擊而不是需求沖擊，就經濟規律本身而言，滯漲往往是由于經濟缺乏新的增長點而產生的。中國經濟很難擺脫對投資的高度依賴，但經濟潛在增長率的放緩以及要素價格總水平的提高可能是中國無法回避的客觀趨勢。
2011是中國經濟由高速發展向常規發展的“新時期”，中國經歷了十年“超高速增長”，年均GDP同比增速達10.48%。在這樣的“加快增長”目標框架下，形成了中國特有的“過度工業化、過度投資驅動、過度出口依賴、過度粗放增長”的模式，已經嚴重威脅到中國的可持續發展的上限，它的上限就是資源供給約束、環境質量約束、生態容量約束、氣候變化約束。
高增長透支了發展紅利，隨著紅利的衰減，潛在增長率已經開始下行。潛在增長率是指一國(或地區)經濟所生產的最大產品和勞務總量的增長率，或者說一國(或地區)在各種資源得到最優和充分配置條件下，所能達到的最大經濟增長率，而決定經濟潛在增長率的供給要素正在發生改變。
要素價格總水平的上漲會深刻的改變中國未來的經濟走向和增長速率。事實上，生產要素價格低估是中國現有經濟增長模式以及經濟內外失衡和產業結構低級化的癥結所在。中國以其低勞動力成本、低土地成本、低環境成本和較好的產業配套體系克服了資本邊際收益遞減的規律，使得中國成為全球的價值洼地。然而，隨著中國勞動力成本上升、人民幣升值以及環境、資源等瓶頸意味著中國生產要素價格重估的開始，中國低成本的優勢將逐步消失，如果中國不能真正建立起國家的創新基礎，又無力與低勞動力成本國家競爭，將會導致低端制造和高端制造優勢的雙重流失，這是中國未來十年最大的挑戰。
中國經濟無近慮有遠憂，制約中國經濟增長“瓶頸效應”正開始逐步凸顯。經濟轉型絕不是一句口號，更不是外部的壓力，而是經濟增長本身可持續發展的內在動力，滯漲陰影應該成為中國經濟轉型的催化劑。