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資金是股市不可或缺之“源”。正在擬訂的資本市場“十二五”規劃中透露，監管部門將繼積極引導長期資金入市，讓社保基金和養老基金大規模入市，從而增加資本市場的穩定性。這意味著在未來的五年中，資本市場的后備資金充足，特別是被稱為穩定器的養老基金的入市不僅有助于資本市場的穩定發展，同時也有利于養老基金實現保值增值實現“雙贏”。
在海外成熟的資本市場上，養老性質的基金占入市資金的比重很大。在歐洲股市里養老金占比達70%，且歐洲國家養老性質的基金有稅收優惠。美國占到50%，在規模稍大的市場里面占40%以上。但在我國股市中，養老金總體上利用比例偏小。
全國社保基金、企業年金和基本養老保險基金是我國養老保險不同層次的三個支柱。這三只基金對于中國股市來說蘊藏著巨大的能量。
目前，全國社保基金和企業年金可以投資股市，按照規定，全國社保基金投資股票及投資性保險產品、股票基金的最高比例為40%，企業年金的比例為30%。而我國的基本養老保險基金只能存入銀行或購買國債。
統計顯示，2001年到2010年這10年間，社保基金的平均投資回報率為9.8%，遠高于同期的通貨膨脹水平，很好地實現了基金的保值增值。2015年全國社保基金有望超過1.5萬億元。這意味著，若按社保可將30%的最高限額資金入市計算，這五年間，社保基金入市規模將達4500億元左右，平均每年入市900億。
因此，擁有長期穩定資金來源的社保基金，是資本市場上重要的機構投資者，為一級市場發行量和二級市場交易量的擴大提供了雄厚的資金支持。同時，隨著資金規模的不斷擴大，有進一步上調其投資于資本市場比例的空間。
而作為養老體系的另一支柱，企業年金也是股市的一大長期資金來源。數據顯示，2000年底，我國還只有1.6萬多家企業建立企業年金，基金積累19億元。到2010年底，我國已有3.3萬家企業建立了企業年金，基金規模達2809億元。按照過去4年平均每年增加461億元的增長速度估算，2011年企業年金規模預計將達到3500億元左右。按照30%的股票投資上限計算，今年可入市企業年金將超過1000億元。
在發達國家，企業年金和資本市場緊密地聯系在一起，數量龐大的企業年金為資本市場源源不斷地提供資金，而健康成熟的資本市場則為企業年金提供了保值增值的環境。
此外，還可期待的是基本養老保險基金。目前這部分基金還沒有進入股市，投資的渠道僅限于銀行存款和購買國債，投資收益率還不到2%。但這部分的規模卻在逐年擴大。數據顯示，截至2010年年底，我國基本養老基金累計余額已超過1.5萬億元，并會繼續以每年2000億元至3000億元的規模遞增。因此，基本養老金也可以借鑒企業年金和全國社保基金的運作經驗，選擇一些風險較小、收益相對穩定的投資品種，進行市場化投資，控制基金貶值，提高基金收益。
由此可見，養老基金進入資本市場將會產生雙贏的效果。因此，允許養老基金在控制風險的前提下，有條件、有步驟、有限度地進入證券市場，可以使養老基金更好地分享我國國民經濟和證券市場的發展成果，實現保值增值。
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