發(fā)達(dá)國(guó)家“愁”
似乎美國(guó)有理由在最近的經(jīng)濟(jì)治理方面要比其他國(guó)家開(kāi)心，本周二經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織公布4月領(lǐng)先指標(biāo)顯示，除美國(guó)之外的主要經(jīng)濟(jì)體正在喪失動(dòng)能。
不過(guò)，美國(guó)的動(dòng)能并不明顯。美國(guó)全國(guó)住宅建筑商協(xié)會(huì)１５日說(shuō)，６月份美國(guó)住宅建筑商信心指數(shù)在維持半年穩(wěn)定后大幅下挫。零售業(yè)數(shù)據(jù)5月份出現(xiàn)0.2%的下挫，雖然在之前，其銷(xiāo)售額已經(jīng)累計(jì)增長(zhǎng)了7.7%，但金融危機(jī)巨挫下，有如此業(yè)績(jī)只能謂“觸底反彈”。
歐洲更不用說(shuō)，至今還在主權(quán)債務(wù)危機(jī)“泥潭”中掙扎。看似歐盟給希臘和其他成員國(guó)提供了援助，但這也只是杯水車(chē)薪，僅夠它們解決眼前的流動(dòng)性危機(jī)，而不足以提升其償債能力。惟一的解決辦法是讓希臘破產(chǎn)，不過(guò)歐盟害怕這會(huì)傳染給其他國(guó)家，正在等待著奇跡出現(xiàn)。
日本正處于嚴(yán)重衰退之中。9.0級(jí)大地震摧毀了日本很大一部分產(chǎn)能，需要很長(zhǎng)時(shí)間才能恢復(fù)。很多人抱有日本經(jīng)濟(jì)能快速轉(zhuǎn)型的希望，正是這個(gè)希望保持了日元不貶值。但現(xiàn)實(shí)是，隨著日本為了重建而增加進(jìn)口，其貿(mào)易不平衡將會(huì)繼續(xù)惡化。下半年日元極有可能大幅貶值。
新興國(guó)家“熱”
金融危機(jī)之后，世人將希望寄托于新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家。因只有這些國(guó)家具備經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與人口消費(fèi)的強(qiáng)力題材。
事實(shí)上，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家也證實(shí)了這一點(diǎn)，去年共為世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了72%的增長(zhǎng)率。但這是去年，今年卻普遍面臨著“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”和通脹的壓力。世界銀行行長(zhǎng)佐利克對(duì)此已經(jīng)發(fā)布警告。
數(shù)據(jù)顯示，金磚國(guó)家中的巴西、印度和俄羅斯上個(gè)月的通脹率分別為6.5%、8.7%和9.6%，越南5月通脹率則同比飆升至19.8%。
為了應(yīng)對(duì)通脹，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家多數(shù)采取了緊縮政策。但通脹依然高企，人們還不知道什么時(shí)候是個(gè)高點(diǎn)。
從看多到看空的轉(zhuǎn)變仿佛一夜之間。摩根士丹利資本國(guó)際公司新興市場(chǎng)指數(shù)較全球股指表現(xiàn)落后2個(gè)百分點(diǎn)。有人認(rèn)為，隨著全球流動(dòng)性收緊，這僅僅是個(gè)開(kāi)始。一年前還很難找出堅(jiān)決看空新興市場(chǎng)的人，現(xiàn)在到處都是。
經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織發(fā)布的指標(biāo)警告的就是美國(guó)之外的經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)然包括新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需“衡”
分析者認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)二次探底。這種推論緣自于油價(jià)的高位運(yùn)行及國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲。
準(zhǔn)確預(yù)判美國(guó)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼就認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)同時(shí)遭遇美國(guó)財(cái)政危機(jī)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、歐洲債務(wù)重組和日本經(jīng)濟(jì)停滯的打擊。這些因素共同阻礙2013年及以后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的概率有1/3。
但花旗集團(tuán)的分析者認(rèn)為，
今年和明年全球經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng)，全球GDP預(yù)計(jì)將上升3.5%至4%，高于近3%的長(zhǎng)期平均水平。這一方面由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的反彈，另一方面是他們認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)溫和放緩，而不會(huì)“硬著陸”。
不過(guò)，有分析者擔(dān)憂(yōu)，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)在于結(jié)構(gòu)失衡。美聯(lián)儲(chǔ)推行的非常寬松的貨幣政策不斷刺激大宗商品通脹。新興經(jīng)濟(jì)體無(wú)法有效應(yīng)對(duì)這一情況。若發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不能有效加強(qiáng)財(cái)政整頓，只能會(huì)加劇新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的輸入型通脹。長(zhǎng)此以往，后果不堪設(shè)想。