*ST天目實際控制人章鵬飛以借殼重組為依托在資本市場上左右騰挪，而與此對應的卻是高達數億元的債務纏身。
連續虧損被實行退市風險警示特別處理的*ST天目進入最后一搏。其本月6日發布公告稱，公司控股股東杭州現代聯合投資有限公司(下稱“現代聯合”)正在籌劃與公司相關的重大資產重組事宜。
*ST天目3日起即停牌至今。《第一財經日報》經調查卻發現，主導*ST天目重組的現代聯合正面臨多起債務官司，章鵬飛曾以借殼重組為名向多家知名公司進行巨額借款，其持有的上市公司股權悉數被多重質押、凍結、輪候凍結，重組充滿變數。
大股東被疑一殼多賣
作為杭州第一家上市公司，杭州天目山藥業股份有限公司(下稱“天目藥業”，
證券簡稱“*ST天目”)在資本市場上堪稱劣跡斑斑，因被大股東占用資金等原因被中國證監會在2009年2月和2011年1月兩次進行行政處罰。
章鵬飛持有現代聯合89.5%股權，為天目藥業實際控制人。有知情人士透露，章鵬飛正在進行接洽談判的重組方為河南中瑞集團。中瑞集團業務主要涉及能源、房地產、化工三個領域，中瑞集團將通過旗下的能源業務平臺瑞茂通對天目藥業進行重組。
本報記者調查發現，此前章鵬飛以對天目藥業重組為名和多家公司進行洽談合作，而作為章鵬飛的條件，重組方往往被要求向現代聯合及其關聯公司提供巨額借款，但重組無果后，章鵬飛這些借款卻多數未能按期償還。
根據深圳市福田區法院的一起審判案件，2009年4月，深圳市眾望投資集團公司(下稱“眾望投資”)和現代聯合曾簽訂天目藥業重組及股權轉讓協議，眾望投資同時向現代聯合提供4000萬元借款，用于現代聯合歸還占用天目藥業的款項。
雙方還約定了排他性條款。協議書提出，現代聯合認可眾望投資作為本次天目藥業資產重組的首先合作方，現代聯合選擇合作方時需經眾望投資同意。
天目藥業在2010年4月2日對上述重組事宜進行停牌公告，但去年4月9日卻發布公告宣布現代聯合決定終止本次重組，原因是“因目前國家對房地產實施宏觀調控政策等因素，實施上述項目尚存在諸多不確定因素。”
不過，知情人士透露，現代聯合決定終止本次重組的原因是現代聯合要價過高，最終導致合作無法達成。其間，章鵬飛除了向眾望投資借款4000萬元用于償還占用的天目藥業款項外，還多次以其他名義向深圳一家房地產公司進行借款，借款總額累計達到1億多。
上述知情人士稱，現代聯合在與眾望投資進行重組的同時，還與浙江蕭山一家知名民營企業進行重組洽談，并向該企業借款8000萬元。此外，又以重組為名與杭州的一家知名通信集團進行合作洽談，并向其借款4000萬元。杭州這家知名通信集團總裁向本報表示“這事大家都知道的”，但他不愿透露更多細節。
不過，本報無法就此說法獲得章鵬飛的確認。天目藥業也未曾對此進行過信息披露。截至發稿時，本報記者多次致電章鵬飛進行采訪，但章鵬飛一直未接聽電話。
多筆借款逾期未還
除上述未償還巨額借款外，章鵬飛另有多筆借款，令人眼花繚亂。知情人士表示，作為資本運作高手的章鵬飛，最擅長的手法就是以重組為名到處借款圈錢，這些借款大部分發生在2009年前后。
僅年報披露信息顯示，截至2010年底，章鵬飛欠款超過2億元，且多數已經到期，其在天目藥業的所有股權已經被多重質押、凍結、輪候凍結。
據香溢融通5月公告，其子公司浙江香溢擔保有限公司委托銀行在2009年6月向現代聯合發放7100萬元貸款，期限為12個月。但截至今年3月25日該筆委托貸款已逾期90天，香溢融通被迫將該債權有條件整體轉讓給其他公司以規避風險。
天目藥業年報披露，截至2010年末，現代聯合多筆借款未結清，其中4筆質押事項共涉及未還清借款達到2.39億元。
章鵬飛進行資金騰挪的另一個平臺是杭州金幫貿易有限公司，該公司法人代表章麗萍為章鵬飛的妹妹。截至2011年3月31日，章鵬飛兄妹二人分別為天目藥業第一、第二大股東，合計持有天目藥業2894.42萬股股份，占總股本的23.77%。
年報還顯示，2009年12月13日，金幫貿易將其擁有的443萬股股權質押給印文林，向其借款3000萬元，截至2010年12月31日尚有43萬股尚未解除質押登記；同年12月11
日，金幫貿易將其所擁有的500萬股股權質押給揚帆，向其借款3000萬元，截至去年12月31日該項質押尚未解除。
章鵬飛也因此遭遇到多起法律訴訟。其中，眾望投資2010年起訴現代聯合，深圳市福田區法院分別于2010年9月27日和2010年10月12日發出協助執行通知，分別對現代聯合所持上市公司的約2288萬股(其中1678股已質押)股權進行凍結。
知情人士透露，章鵬飛的這些巨額借款一方面是投向其他產業，另一方面是屬于借新債還舊債。根據中國證監會行政處罰資料，章鵬飛在2006年11月至2007年4月占用天目藥業資金累計1.23億元，2007年6月至2009年4月占用資金1979.5萬元，都未按照相關規定予以披露。
耐人尋味的是，章鵬飛在急需資金的2010年5月份，竟然向浙江大學捐贈1億元，用于建設浙大管理學院大樓、創立“浙江大學長美管理教育基金”。浙江大學有關負責人向本報表示，該大樓在今年5月21日已經奠基，章鵬飛1億元捐贈將分批次到位，但他不愿意透露已經到位的資金數額。
重組方是否愿意拿出巨額資金借款給大股東以解決其債務麻煩，勢必成為天目藥業重組成敗的關鍵因素。天目藥業董事會辦公室相關人員告訴記者，大股東的債務糾紛和股權狀況肯定會對公司重組計劃產生一定影響，但具體影響難以評估。記者多次聯系河南中瑞集團，一直未得到答復。