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在分析師們看來，目前A股市場還是震蕩市，本周出現(xiàn)的反彈無非是“市場跌多了就會漲”。市場大的趨勢如果想改變，還需要別的因素，比如國際板推出或者政策放松。
國際板推出的腳步已漸漸臨近。毫無疑問，作為有望并行于A股的另一支重要力量，國際板推出對當(dāng)前A股市場也將產(chǎn)生深刻而復(fù)雜的影響。分析人士指出，國際板推出影響應(yīng)一分為二地看待，盡管國際板將加大股票供給壓力，但同時有助于催生積極的股市政策，從而對市場與藍(lán)籌股產(chǎn)生正面影響。
分析人士指出，就對A股影響而言，或許很大程度上取決于國際板推出當(dāng)時的內(nèi)外部環(huán)境。
“如果推出時大家對經(jīng)濟(jì)以及上市公司盈利預(yù)期仍然很差，那么國際板推出自然會加重這樣的不好預(yù)期，從而對A股產(chǎn)生暫時的不利影響。如果那時市場預(yù)期有所改善，或者說處于一個持續(xù)改善的過程中，國際板反而可能起到一個助推市場的作用。”上海證券分析師蔡鈞毅認(rèn)為。
實際上，相比國際板的負(fù)面因素，分析人士更多是對其積極意義給予肯定。
“從目前情況看，首批國際板公司可能來自紅籌股回歸。考慮到目前很多公司的A股價格相比其H股都有折價，紅籌股國際板上市反而有助于提升A股相關(guān)公司估值。”廣發(fā)證券某研究員指出。
“A股投資者歷來都有炒新的偏好，如果當(dāng)時市場環(huán)境好，國際板推出后受到投資者追捧也是大概率事件。”
而歷史數(shù)據(jù)表明，超級大盤股上市對于市場的積極影響偏多。“據(jù)我們對之前10只超級大盤股上市后的A股表現(xiàn)分析，10次中市場有8次出現(xiàn)上漲，說明超級大盤股上市有助于市場的見底反彈。”蔡鈞毅說。
本周，有媒體回顧：“一年前的這個時候，這個點(diǎn)位，市場同樣陷入糾結(jié)。伴隨在糾結(jié)背后的，也幾乎是和現(xiàn)在同樣的原因——從積極方面看，破發(fā)、破凈股開始出現(xiàn)，市場估值進(jìn)入近四年低位區(qū)域；大盤在持續(xù)下跌后，技術(shù)指標(biāo)發(fā)出底背離信號……順著溫故知新的邏輯推演，很容易就能夠找到打破糾結(jié)的力量——政策放松。事實上，一年之前的市場糾結(jié)并未持續(xù)很久，伴隨7月份的政策放松，A股市場一改頹勢，發(fā)動了持續(xù)近4個月的大幅反彈。而現(xiàn)階段呢？政策同樣被投資者寄予了最大的希望。畢竟，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸走入預(yù)期之內(nèi)的時候，市場變化需要新的變量刺激，而政策在經(jīng)濟(jì)下滑趨勢明顯的背景下，發(fā)生變化的概率最大。不僅如此，今年企業(yè)普遍庫存不高的特點(diǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行的慣性力量不會很大，也意味著經(jīng)濟(jì)自身對政策放松的敏感性會很高。”
值得注意的是，對于宏觀政策的走向，各基金投研團(tuán)隊分歧較大。
偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)如重陽投資認(rèn)為，下半年在通脹壓力消除之前和主要城市房地產(chǎn)價格未有明顯回落的情況下，宏觀政策不具備大幅放松的基礎(chǔ)，這一點(diǎn)與去年下半年有所不同。后續(xù)政策仍值得密切關(guān)注。信誠基金也表示，通脹創(chuàng)出新高，使得宏觀貨幣和行業(yè)政策將繼續(xù)保持緊縮的態(tài)勢。預(yù)計這樣的政策走向?qū)⒃谀陜?nèi)持續(xù)。進(jìn)一步加息的可能性仍然存在，但是考慮到加息對企業(yè)財務(wù)成本的壓力以及企業(yè)盈利能力的下降態(tài)勢，加息的幅度和空間應(yīng)該不大。
相對樂觀的觀點(diǎn)如，諾安基金認(rèn)為，基于目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長開始放緩，下半年通脹壓力有望減輕，貨幣政策未來進(jìn)一步收縮空間有限。貨幣政策將逐漸轉(zhuǎn)向微調(diào)，甚至進(jìn)入觀察期。因此今年下半年貨幣政策收縮對A股市場的抑制效應(yīng)會逐漸淡化。長信基金認(rèn)為，在宏觀層面對于微觀的傳導(dǎo)已經(jīng)很明確的情況下，繼續(xù)大幅度緊縮的概率不大。目前依舊處于高通脹的后期，比較2004年和2008年看，政策大方向的轉(zhuǎn)仍需要時間，但是繼續(xù)加碼也是會相對謹(jǐn)慎。
機(jī)構(gòu)總體認(rèn)為，把握市場未來機(jī)會要從政策紅利著手，如保障房、稀土、新能源等。
近日，國務(wù)院副總理李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)保障房建設(shè)，明顯釋放了高層的相關(guān)意圖。李克強(qiáng)表示，中央將進(jìn)一步采取措施加大對地方的資金支持力度，各地也要集中財力用于保障房建設(shè)，抓緊建立健全保障性安居工程融資機(jī)制，吸引各方面資金投入。
為完成今年1000萬套保障性住房建設(shè)任務(wù)，中央安排補(bǔ)助資金1030億元。同時，國土資源部公布了2011年的住房土地供應(yīng)計劃，在去年計劃的基礎(chǔ)上，今年的計劃供應(yīng)量達(dá)到21
.8萬公頃，提高18%，所以，保障房概念股有望中期繼續(xù)活躍。
據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測算，保障房每平方米約需使用50公斤鋼筋，地基的鋼筋用量約占總用量50%。按照套均50平方米計算，1000萬套保障房開工前期需要使用的鋼量約在1250萬噸。但1000萬套保障房并非全部是新開工建設(shè)，還存在一定比例的已有房屋進(jìn)行充抵，因此實際的需求量應(yīng)該接近1000萬噸。
銀河證券有關(guān)分析師表示，1000萬噸對年產(chǎn)量超過6億噸的鋼材市場來說是一個小數(shù)字，但由于目前鋼廠的開工率已經(jīng)普遍臨近極限，若在幾個月內(nèi)集中出現(xiàn)增量需求，鋼材市場仍然可能會出現(xiàn)一個階段性的供需緊張。有分析認(rèn)為，這將形成一段“脈沖式”行情，以建筑鋼材生產(chǎn)為主的企業(yè)將有望迎來盈利高點(diǎn)。
興業(yè)證券表示，目前需要跟蹤一些政策，比如之前的稀土行業(yè)，接下來可以關(guān)注一些火電的脫硫脫硝，垃圾固廢的回收，水資源再循環(huán)利用，這種局部性的細(xì)分行業(yè)里面，如果國家會出一些相關(guān)政策，便可能會跑出來一些大黑馬。另外，還可以關(guān)注新能源行業(yè)，電荒已經(jīng)影響到在新能源上的一些布局，現(xiàn)在核電被暫停了，國家可能會在能源行業(yè)中進(jìn)行相應(yīng)的政策調(diào)整，這將帶來一些機(jī)會。
中信證券表示，從量化分析的角度看，在通脹的高點(diǎn)或末端，包括醫(yī)藥在內(nèi)的大消費(fèi)有明顯的超額收益，目前資金流入了這些板塊，從相對收益而言，這是一個比較好的選擇。另外，目前銀行、地產(chǎn)的估值非常低，具有非常大的吸引力。大消費(fèi)、銀行、地產(chǎn)和中小市值等股票都是關(guān)注的對象，對它們可保持持續(xù)的跟蹤。
機(jī)構(gòu)同時認(rèn)為，在目前的操作中，要短期謹(jǐn)慎做多局部個股，近期可把目光轉(zhuǎn)向中報大幅預(yù)增的相關(guān)品種，如中環(huán)科技連續(xù)漲停就是龍頭體現(xiàn)。其他方面，可逢低重點(diǎn)關(guān)注有資源優(yōu)勢的相關(guān)品種以及保障房概念和釀酒煤炭板塊。
（綜合《中國證券報》、《上海證券報》、《經(jīng)濟(jì)參考報》、中國證券網(wǎng)報道）
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